【2022MIF 評委100人】啟明創(chuàng)投王世雨:創(chuàng)新要切合場景,可持續(xù)增長成為核心要素
原創(chuàng)
2022-08-17 21:34 星期三
科創(chuàng)板日報記者 陳美
啟明創(chuàng)投的投資路徑之所以發(fā)生改變,源于企業(yè)內(nèi)生增長的模式正在改變。

《科創(chuàng)板日報》8月17日訊(記者 陳美)創(chuàng)新,已是社會經(jīng)濟發(fā)展的第一動力。當(dāng)前的中國經(jīng)濟,正由高速增長階段邁向高質(zhì)量發(fā)展新時代,創(chuàng)新的作用更舉足輕重。

從今年開始,上海報業(yè)集團旗下財聯(lián)社將攜手科創(chuàng)板日報、鯨平臺等一起,依托星礦數(shù)據(jù),重磅打造一個面向新經(jīng)濟領(lǐng)域、針對to C端企業(yè)及產(chǎn)品的企業(yè)創(chuàng)新力獎項評選——2022MIF魔力果實創(chuàng)新力獎。

我們將通過數(shù)據(jù)+多維度分析模式,對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新力,商業(yè)模式創(chuàng)新力,品牌營銷服務(wù)創(chuàng)新力等進行分析評級,以充分挖掘和顯現(xiàn)優(yōu)秀企業(yè)的創(chuàng)新實力。力爭這一評價結(jié)果,能成為一二級市場投資人評判企業(yè)投資潛力的重要依據(jù)。

為此,我們廣為邀請有代表性的投資機構(gòu)投資人、研究機構(gòu)學(xué)者、咨詢公司負(fù)責(zé)人和資深財經(jīng)媒體人等,作為評委,共同組建起一個百人評選委員會。希望能憑借他們的豐富經(jīng)驗、銳利眼光和前瞻視野,幫助一起找到那些在創(chuàng)新領(lǐng)域卓有成效的優(yōu)秀中國企業(yè),呈現(xiàn)這些企業(yè)在多個方向維度的創(chuàng)造性貢獻。

在接下來的半年時間里,我們將采訪和對話眾多評委,他們是投資人、學(xué)者、咨詢專家和資深媒體人。力圖通過呈現(xiàn)他們的思考和所見所想,以幫助理解中國企業(yè)界當(dāng)前豐富的創(chuàng)新做法,亦啟發(fā)未來更多的企業(yè)創(chuàng)新實踐。

這一期,我們專訪的是“2022MIF魔力果實創(chuàng)新力獎”評委會評委、啟明創(chuàng)投合伙人王世雨。

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啟明創(chuàng)投成立于2006年,今年7月宣布完成新一期32億美元基金的募資。目前,啟明創(chuàng)投將視線聚焦在投資科技及消費(Technology and Consumer, T&C)、醫(yī)療健康(Healthcare)等行業(yè)早期和成長期的優(yōu)秀企業(yè)。

王世雨,作為互聯(lián)網(wǎng)及消費領(lǐng)域的投資人,他認(rèn)為,在當(dāng)前環(huán)境下,啟明創(chuàng)投對于TMT領(lǐng)域的投資已有新的思考與探索,關(guān)注的領(lǐng)域聚焦到了T&C,即科技及消費。

其中的T,更多圍繞信息科技、人工智能、半導(dǎo)體、自動化設(shè)備等硬科技;而Consumer則包括新商業(yè)、新社交和社區(qū)等賽道,捕捉新用戶、新技術(shù)、新交互方式、新內(nèi)容分發(fā)形式。由此,啟明創(chuàng)投在消費領(lǐng)域的投資路徑也清晰起來:一是關(guān)注科技驅(qū)動的消費品,二是尋找市場和消費驅(qū)動的公司。

內(nèi)生增長模式改變,“可持續(xù)增長”成核心

啟明創(chuàng)投的投資路徑之所以發(fā)生改變,源于企業(yè)內(nèi)生增長的模式正在改變。

王世雨告訴《科創(chuàng)板日報》記者,在互聯(lián)網(wǎng)時代,投資是效率優(yōu)先?!氨藭r有很多補貼,投資人大多只看短期用戶增長,而不會特別嚴(yán)格地去注重用戶留存。但在新的投資背景下,再看類似的項目時,投資人會更關(guān)注用戶留存度以及復(fù)購率?!?/p>

“留存度和復(fù)購率,決定了一家企業(yè)是否有長期可持續(xù)增長的潛力,而這與整個消費市場和互聯(lián)網(wǎng)流量環(huán)境變化有關(guān)。從社會環(huán)境因素看,一方面源自GDP增速、新冠疫情、地緣政治等因素影響,另一方面,流量環(huán)境因素則產(chǎn)生更大的影響?!蓖跏烙曛赋?。

在他看來,移動互聯(lián)網(wǎng)走到今天,高速發(fā)展了十多年,剩下的流量紅利已經(jīng)很少了。流量格局的背后,是消費品牌成立以后,無論做營銷還是裂變,流量成本的高企已越不過去。

“現(xiàn)在,創(chuàng)業(yè)公司越來越難找到別人沒有發(fā)現(xiàn)、但自己能踩中的流量紅利。以至于大部分品牌如果不以產(chǎn)品創(chuàng)新為核心,來換取增長,而是純靠玩流量這一方式,已走不通了。因此,對投資人來說,關(guān)注品牌能否有長期可持續(xù)的增長,成了重要的判斷標(biāo)準(zhǔn)?!蓖跏烙攴治觥?/p>

然而,什么樣的品牌,或者產(chǎn)品可能達到長期可持續(xù)的增長?

王世雨表示,首先要有消費場景,如此消費者才可能買單。而要消費者做出買單的決策,又需要產(chǎn)品“物美價廉”。

有過多年投資經(jīng)歷的王世雨強調(diào),在把握消費者心智上,一句話就可以解答,那就是“物美價廉”?!啊锩馈母拍詈芎美斫?,即產(chǎn)品更好;‘價廉’則是產(chǎn)品更便宜。如果兩個特性同時達到,那么這一消費產(chǎn)品肯定是非常好的狀態(tài)?!?/p>

以掃拖機器人為例,從最早的單純擁有掃地功能到洗拖一體,再到自動換水……隨著功能的不斷升級,這一類別的產(chǎn)品達到了物美的需求。至于價廉,早期一臺掃拖機器人售價要4000元以上,但隨著越來越多新品牌的推出,價格進一步下拉,也逐漸走出了一個物美價廉的趨勢。

因此,在評估賽道和具體創(chuàng)業(yè)公司時,投資人會非常關(guān)注長期可持續(xù)的增長。“無論營銷做得有多棒,如果產(chǎn)品不夠強悍,或者說這一品類本身的復(fù)購率就很低。那么大部分VC機構(gòu)在做投資決策時都會變得很謹(jǐn)慎?!?/p>

投資不是規(guī)避風(fēng)險,而是與收益取得平衡

不管是何賽道,做投資都有風(fēng)險,特別是企業(yè)處于初創(chuàng)期,如何規(guī)避、平衡風(fēng)險成了投資機構(gòu)必須面對之事。

對于風(fēng)險,王世雨認(rèn)為,做創(chuàng)業(yè)投資是要盡力降低風(fēng)險,而不是避免風(fēng)險?!帮L(fēng)險其實是不可避免的,投資中需要注意風(fēng)險和收益的平衡?!?/p>

“首先,很多時候投資方向的選擇,是降低風(fēng)險的方法之一。簡單來說,行業(yè)天花板不能太低,市場空間要足夠大,否則太小眾的領(lǐng)域,后期會面臨拓展人群的挑戰(zhàn)。其次,產(chǎn)品需要有創(chuàng)新性。如果沒有創(chuàng)新或者門檻很低,那這一定是一個魚龍混雜、頭部企業(yè)占比非常低的市場,所投公司將面臨發(fā)展不起來的窘境?!?/p>

另外,在方法和策略上,啟明創(chuàng)投也有清晰認(rèn)知。比如,投資團隊的經(jīng)驗和投資機制?!芭e個例子,投資人在某領(lǐng)域投出不錯的項目后,他在該領(lǐng)域就更有可能投出更好的項目,因為積累的經(jīng)驗足夠多,對風(fēng)險的判斷也就比別人更敏感。而投資機制則是,啟明創(chuàng)投更傾向于在早期就進行投資布局,尤其是面對優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)團隊,甚至?xí)蛱焓馆喲诱?,通過投資組合來降低風(fēng)險?!?/p>

值得一提的是,每一年市場中都會有新的賽道出現(xiàn)。例如,元宇宙、生物合成學(xué)等先后問世。

對于這些新賽道,王世雨直言,啟明創(chuàng)投非常關(guān)注新的行業(yè)、新的創(chuàng)新。“對創(chuàng)新的追求,可能就是啟明創(chuàng)投的立命之本。如果不追求創(chuàng)新,啟明創(chuàng)投就不是一家專注早期和成長期的創(chuàng)投機構(gòu)。但同時,啟明創(chuàng)投又不希望做風(fēng)口基金,感覺某一賽道很火就趕緊上?!?/p>

也正因如此,王世雨告訴記者,啟明創(chuàng)投既有專業(yè)的科技團隊、消費團隊,也有專業(yè)的醫(yī)療健康團隊。在面對一些交叉品類時,可以從不同團隊獲得專業(yè)的意見,這也是啟明創(chuàng)投作為綜合性基金的優(yōu)勢。


消費出海有機會,企業(yè)需圍繞多個維度創(chuàng)新

今年消費領(lǐng)域的投資人都有深刻的感知,消費企業(yè)面臨重重挑戰(zhàn),這背后包含疫情反復(fù)、消費者信心等多重因素影響。

面對這一情況,啟明創(chuàng)投一如既往地陪伴著被投企業(yè)。“對于已投的公司,啟明創(chuàng)投建議創(chuàng)業(yè)者控制企業(yè)資金使用效率和虧損;如果還沒有盈利,則希望創(chuàng)業(yè)公司能更有質(zhì)量地增長,而不是把ROI放得很低,去拼高速增長??偠灾?,就是更‘穩(wěn)’一些?!蓖跏烙昀^續(xù)談到。

與往年相比,今年消費出海方面仍有機會。

一個大的邏輯是,受國內(nèi)宏觀大環(huán)境、消費環(huán)境、消費力等因素影響,使得大眾消費意愿會往客單價更低的方向走,海外也是如此。而中國擁有世界上最完整的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈,不僅整體質(zhì)量在世界范圍內(nèi)很好,價格也基本達到了最優(yōu)。所以,未來幾年,質(zhì)量不錯、性價比高的產(chǎn)品,會是消費品類里很重要的一個切入點。

王世雨指出,不管是國內(nèi)還是國外,中國供應(yīng)鏈在出海上有很大發(fā)展空間。“結(jié)合不同品類,不同行業(yè)的觀察,可以發(fā)現(xiàn)一些人力密集、低端組裝、淺加工的產(chǎn)業(yè)會轉(zhuǎn)移到越南等地,但一些相對有門檻,如三電:電控、電池和電機方面,在中國已形成了產(chǎn)業(yè)帶集群效應(yīng)。所以,即使有貿(mào)易摩擦,有反傾銷調(diào)查,這些企業(yè)都能找到替代方案和路徑,最終讓訂單留在中國的供應(yīng)鏈上?!?/p>

聊到最后,對于商業(yè)模式、產(chǎn)品與營銷、品牌與服務(wù)在企業(yè)創(chuàng)新中的側(cè)重點,王世雨也用專業(yè)投資人的視角進行了評價。在他看來,不同品類的消費品,對應(yīng)的創(chuàng)新策略差別也很大。

“比如化妝品,尤其是彩妝。如果單純提科技含量,肯定是不夠的。因為在化妝品里,營銷占比本身就很大,很難說到了某一天就變?yōu)榭萍紝⒅鲗?dǎo)化妝品。因此,這類行業(yè)需要在做好產(chǎn)品的同時,把品牌故事講好。但像掃拖機器人這樣的公司,即使?fàn)I銷做得再好,PPT畫得再棒,最后還是產(chǎn)品要好用,這里面就要保證科技的含量?!?/p>

王世雨總結(jié),不同的消費品類,很難套用一個公式?!凹炔荒芤晃吨匾暜a(chǎn)品,弱化營銷;也不能只看商業(yè)模式,不看產(chǎn)品。只能說不同品類需要運用不同的創(chuàng)新策略。”

從大趨勢去看,王世雨建議創(chuàng)業(yè)公司一定要在產(chǎn)品本身和供應(yīng)鏈上花精力。如果能夠在供應(yīng)鏈端進行一些創(chuàng)新,同時又不會把成本顯著提上去,最好的結(jié)果會是性能上去了,價格降低了。

總體而言,好的消費產(chǎn)品或品牌,其標(biāo)簽應(yīng)該是一款“王炸級”且有口碑的產(chǎn)品,它可以是功能上好用,也可以是面料上創(chuàng)新,亦或是口味的創(chuàng)新。“總之,創(chuàng)業(yè)者需要多個維度去思考,如何在創(chuàng)新中滿足消費者對追求美好生活的追求,并切合消費者場景?!蓖跏烙暾f。

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