財聯(lián)社|元宇宙NEWS 1月19日（記者 徐賜豪） 近日，財聯(lián)社創(chuàng)投通聯(lián)合IT桔子發(fā)布了《2022年全球元宇宙投融資報告》。根據(jù)報告， 2022年全球元宇宙產(chǎn)業(yè)共發(fā)生了704筆融資，總金額達868.67億元。

其中，中國（包括港澳臺）完成125起，融資總額為127.82億元，并且誕生了4只行業(yè)獨角獸。

本期《元宇宙之約》對話了泥藕資本（NEEO FOUD）創(chuàng)始合伙人杜欣。作為捕獲中國元宇宙4只獨角獸之一Ssoul的投資人。杜欣表示，選擇投資元宇宙領(lǐng)域企業(yè)賽道主要事看重創(chuàng)始人對有行業(yè)的深刻認(rèn)知、超強的產(chǎn)業(yè)定力和執(zhí)著的精神，以及有活下去能力的潛質(zhì)。

在他看來，元宇宙的投資邏輯與移動互聯(lián)網(wǎng)的投資邏輯有著根本區(qū)別，硬件出貨量達到1000萬臺是元宇宙爆發(fā)的臨界點。而元宇宙的商業(yè)模式有三種，第一是傳統(tǒng)的TO B端服務(wù)，第二是以付費內(nèi)容為特色的用戶付費，第三就是構(gòu)建一個價值交換的社區(qū)。

元宇宙是未來，它會被有識之士和聰明的基金、聰明的錢率先捕獲。

投資傾向于有深刻產(chǎn)業(yè)認(rèn)知的創(chuàng)始人創(chuàng)始者

現(xiàn)在一級市場整體對元宇宙產(chǎn)業(yè)是什么態(tài)度？泥藕資本如何看待元宇宙這個風(fēng)口？

杜欣：目前投資人對元宇宙產(chǎn)業(yè)還是有分歧的，但往往有分歧才會走出大的產(chǎn)業(yè)機會。我們要看分歧在哪里，如果從蘋果、微信這種巨頭來講，元宇宙不是META一家獨享的，而是大家共襄盛舉，比如騰訊叫全真互聯(lián)網(wǎng)，其實跟元宇宙差不多。

基于虛擬化人格打造一個虛擬空間，這種產(chǎn)業(yè)生態(tài)被互聯(lián)網(wǎng)巨頭和產(chǎn)業(yè)形成共識了。時代需要下一代機會和技術(shù)的出現(xiàn)。

泥藕資本投資像Soul這樣元宇宙獨角獸公司，并且300多倍退出。在投資元宇宙領(lǐng)域公司時，你們主要考察被投企業(yè)的什么特質(zhì)？

杜欣：首先我希望創(chuàng)始人是一個有深刻產(chǎn)業(yè)認(rèn)知的人，這個跟過去的經(jīng)歷有關(guān)。元宇宙雖然是下一代互聯(lián)網(wǎng)，但它并不是一個新東西，而是基于上一代互聯(lián)網(wǎng)認(rèn)知形成的。所以我比較看重創(chuàng)始人對元宇宙產(chǎn)業(yè)認(rèn)知的高下，以及對用戶底層需求的理解，這樣的人才能造得出符合需求的產(chǎn)品。

第二，創(chuàng)業(yè)本身就是一個苦活、臟活，目前元宇宙還沒有明確的盈利模式，用戶也相對小眾，用戶大規(guī)模增長的時代還沒有到來。這要求創(chuàng)始人擁有超強的產(chǎn)業(yè)定力和執(zhí)著的精神，才能對沖破創(chuàng)業(yè)路上的各種困難。我們不喜歡投機性的創(chuàng)業(yè)者，這種創(chuàng)業(yè)者聽到一個熱門賽道就一股腦往前沖，發(fā)現(xiàn)不行，然后立馬換方向；不過這種投機性的創(chuàng)業(yè)者在這幾年相對比較冷的創(chuàng)業(yè)生態(tài)中已經(jīng)被淘汰了。

第三，就是創(chuàng)始人必須具備活下去的能力，目前大環(huán)境不太好，自己能造血或者他有很強的融資能力。

元宇宙覆蓋非常廣，創(chuàng)業(yè)項目紛繁復(fù)雜，作為投資人你如何進行解構(gòu)？

杜欣：首先是純的技術(shù)創(chuàng)新。技術(shù)創(chuàng)新有一個邏輯在里面，特別是硬件層面的邏輯是比較清晰。比如說屏幕的升級、運算技術(shù)的提升、光學(xué)透鏡的提升、材料的輕量化等等，這些最終會形成下一代能夠被大家可穿戴的數(shù)字終端。

硬件有了以后，內(nèi)容怎么去升級？內(nèi)容的升級還是可以延續(xù)上一代PC互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)有意思的內(nèi)容，比如第一吸引人的是游戲，接下來會有一些社區(qū)社交，第三類是教育科普類的內(nèi)容。

最后的就是看看聰明人在干什么。其實我們是一個非常注重人的機構(gòu)，看到一些典型人才之后，也許我們不懂他們做的事情，但是這個人很優(yōu)秀，我們也會支持。

元宇宙的投資邏輯

元宇宙是多項技術(shù)的集大成者，作為關(guān)注元宇宙的投資機構(gòu)，您會特別注意哪些技術(shù)？

杜欣：TO B端我們特別關(guān)注數(shù)字孿生技術(shù)。其實數(shù)字孿生是一個老命題，在元宇宙時代，數(shù)字孿生能極大提高效率，為國家節(jié)約很多資源。在工業(yè)端、產(chǎn)業(yè)端最有價值、也是國家大力發(fā)展的就是數(shù)字孿生，也可以叫產(chǎn)業(yè)元宇宙。其實把真實世界服務(wù)過程在數(shù)字世界里面進行還原，并且在數(shù)字世界提前預(yù)測可能出現(xiàn)的問題并予以解決，這個對于城市治理、工業(yè)發(fā)展還是特別有價值的事情。

2022年多個地方政府發(fā)布元宇宙專項扶持政策，你會特別關(guān)注哪些政策的動向？

杜欣：第一，我們覺得在一個產(chǎn)業(yè)的早期，政府或者政府產(chǎn)業(yè)基金的支持非常重要。我們希望看到有識之士、有為的政府推出專項的扶持政策，包括提供充足的資金和資源。其實我國對元宇宙的支持在全世界來講還是比較領(lǐng)先的，中美之間的差距并不大。

第二，我高度關(guān)注我國區(qū)塊鏈的發(fā)展，包括數(shù)字人民幣、國家特色區(qū)塊鏈。區(qū)塊鏈可以在數(shù)字經(jīng)濟中發(fā)揮特別大的作用。

從移動互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)向元宇宙，投資邏輯有哪些改變？

杜欣：移動互聯(lián)網(wǎng)是摸著石頭過河，大家都沒有見過，很多模式是走了彎路；但是到了元宇宙時代，這個發(fā)展速度會非?？?。比如硬件和內(nèi)容是同時出來，因為用戶已經(jīng)教育成功了，不會出現(xiàn)有了設(shè)備沒有高質(zhì)量內(nèi)容的情況，硬件、軟件不存在誰成就誰的問題，而是相互成就。

此外付費習(xí)慣和付費行為的特點不同。移動互聯(lián)網(wǎng)時代我們經(jīng)歷了特別多的免費流量紅利，但是在元宇宙時代沒有免費流量紅利，一開始就伴隨付費行為，是一個ROI計算和精準(zhǔn)投放獲得的平衡收益。

類似移動互聯(lián)網(wǎng)時代的BAT，元宇宙是否也將出現(xiàn)現(xiàn)象級應(yīng)用？你覺得會出現(xiàn)在哪個行業(yè)或者領(lǐng)域，為什么是這些領(lǐng)域？

杜欣：肯定會出現(xiàn)現(xiàn)象級應(yīng)用，不過很難預(yù)測出現(xiàn)在哪個領(lǐng)域。這個要看巨頭是否跟得上創(chuàng)新，我們現(xiàn)在看PC互聯(lián)網(wǎng)的巨頭在移動互聯(lián)網(wǎng)時代就有點落后了，現(xiàn)在市值最高的幾家公司是純移動端公司。其實一個新的技術(shù)誕生是一次巨頭洗牌的機會，就看巨頭能不能自我革命、自我否定。

創(chuàng)新的力量總是滔滔不絕的，每隔十年會涌現(xiàn)一些新的巨頭和新的平臺出現(xiàn)。我覺得元宇宙時代也是這樣的趨勢，雖然我很難點出哪個方向或者領(lǐng)域、方向。

硬件出貨量達到1000萬是元宇宙時代的一個拐點

您認(rèn)為元宇宙未來帶來的拐點會是什么？有哪些特點？

杜欣：第一個就是出貨量，我覺得1000萬是一個拐點。智能手機在沒有達到1000萬出貨量時也是一個小眾市場，也是一幫極客在玩。無論是AR還是VR，有千萬的出貨量時從用戶端來看得一個拐點。

第二，在元宇宙的生態(tài)中，內(nèi)容廠商可以自負(fù)盈虧，獲得很好的收益、能夠賺錢也是一個很重要的行業(yè)拐點，這意味著完成自我造血正循環(huán)的過程。以VR為例，現(xiàn)在很多VR內(nèi)容公司僅靠生態(tài)賺到的錢不足以平衡研發(fā)。

第三個就是整個社會層面形成共識，現(xiàn)在對元宇宙的分歧還是比較多的，大家還沒有形成一個認(rèn)知上的共識。

元宇宙現(xiàn)在的形態(tài)還非常模糊，您是如何看待元宇宙未來可能會成形的產(chǎn)業(yè)鏈和商業(yè)模式呢？

杜欣：所有的商業(yè)模式或者商業(yè)形態(tài)都可以從前一個時代或者上一個時代看到很多影子。目前元宇宙的商業(yè)模式還是以TO B端為主，給政府、軍方、企業(yè)提供虛實融合的解決方案，傳統(tǒng)來講這是傳統(tǒng)三維虛擬現(xiàn)實的一幫人在做的事情。

我的理解，元宇宙的TO B生態(tài)很正常，但是To B走向TO C要靠殺手級應(yīng)用；它會繼續(xù)豐富移動互聯(lián)網(wǎng)里面的內(nèi)容生態(tài)，但它里面不會存在更多免費的內(nèi)容。

移動互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)模式是通過免費內(nèi)容拉流量，然后通過付費進行轉(zhuǎn)化。而元宇宙的商業(yè)模式是直接把現(xiàn)在成熟的游戲、音樂、影視等付費內(nèi)容搭建在生態(tài)里，在元宇宙里的每一個內(nèi)容都需要花錢去購買。

另外，元宇宙價值鏈的互換并一定需要法幣去置換，有可能需要工作、勞動獲得的數(shù)字資產(chǎn)去交換，有了區(qū)塊鏈以后，讓價值交換成為可能。

總結(jié)一下，第一是傳統(tǒng)的TO B端服務(wù)；第二種以付費內(nèi)容為特色的用戶付費；第三種就是構(gòu)建一個價值交換的社區(qū)。

如何評價2022年元宇宙創(chuàng)投市場，以及你對于2023年如何看行業(yè)趨勢？

杜欣：2022年的元宇宙投資，在一個相對沉靜的投資圈子里面算是一個熱點，2023年我覺得會迎來更加活躍的情形。坦率來說，元宇宙就是未來，它會被有識之士和聰明的基金、聰明的錢率先捕獲。2023年元宇宙的投資會顯著高于2022年，更多呈現(xiàn)百花齊放的情形。