財(cái)聯(lián)社9月20日訊（編輯 趙昊）近期，減肥藥概念在全球股市中的熱度再次升溫。

周三（9月20日），A股減肥藥概念股震蕩走強(qiáng)，翰宇藥業(yè)漲近20%，德展健康漲停。另外，金凱生科、博瑞醫(yī)藥、普利制藥、常山藥業(yè)等個(gè)股也漲幅居前。

美股方面，截至周二（9月19日）收盤(pán)，主要制藥商禮來(lái)、諾和諾德美股也逆市上漲。年初以來(lái)，禮來(lái)已累漲超58%，諾和諾德則累漲近40%，本月早些時(shí)候市值超越LVMH成為歐洲最具價(jià)值的企業(yè)。

減肥藥的制藥商

目前最流行的減肥藥物為諾和諾德的Wegovy和禮來(lái)的Mounjaro，它們同屬于屬于GLP-1（胰高血糖素樣肽-1）受體激動(dòng)劑一類的新型藥物。服用后能降低血糖水平、增加飽腹感，從而有助于控制食欲和體重。

德國(guó)投行貝倫貝格（Berenberg）認(rèn)為，諾和諾德和禮來(lái)的產(chǎn)品將推動(dòng)全球減肥藥市場(chǎng)在本十年內(nèi)快速增長(zhǎng)。貝倫貝格預(yù)計(jì)，到2030年這一市場(chǎng)的價(jià)值可能高達(dá)850億美元。摩根大通本月也上調(diào)了對(duì)這兩家藥企的股價(jià)預(yù)期。

除了這兩強(qiáng)以外，也有一些其他公司在開(kāi)發(fā)潛在的治療方法，其中丹麥的另一家藥企Zealand Pharma A/S正與德國(guó)百年藥企勃林格殷格翰（Boehringer Ingelheim GmbH）研究一種長(zhǎng)效GLP-1R/GCGR雙重激動(dòng)劑。

杰富瑞國(guó)際有限分析師Lucy Codrington表示，Zealand的股價(jià)今年已經(jīng)上漲了48%，很可能是“下一波肥胖治療浪潮”的“關(guān)鍵參與者”，公司也有可能被其他企業(yè)收購(gòu)。

供應(yīng)商概念

目前減肥藥物的供應(yīng)似乎很難滿足市場(chǎng)需求，這對(duì)供應(yīng)商來(lái)說(shuō)是個(gè)好消息。有消息稱，諾和諾德聘請(qǐng)了賽默飛世爾科技（Thermo Fisher Scientific Inc.）來(lái)幫助生產(chǎn)藥物，以滿足市場(chǎng)需求。

上月，諾和諾德CEO周賦德（Lars Fruergaard Jorgensen）還提到，第三方制造商康泰倫特（Catalent Inc.）有望幫助解決Wegovy的供應(yīng)問(wèn)題，周賦德對(duì)此很有信心。

與此同時(shí)，提供藥品包裝的德國(guó)格雷斯海姆（Gerresheimer AG）表示，公司計(jì)劃擴(kuò)大注射筆零件的生產(chǎn)能力，以趕上GLP-1藥物帶來(lái)的機(jī)遇。年初至今，這家公司在德國(guó)上市的股票累漲了65%，分析師預(yù)計(jì)還能上漲近三成。

Janus Henderson Investors的基金經(jīng)理Dan Lyons提到，麥克森（McKesson）等藥品分銷商也將從中受益。上個(gè)月，麥克森和康泰倫特都先后上調(diào)了全年指引，認(rèn)為減肥藥有望提振公司銷量。

副作用概念

據(jù)了解，由于Wegovy會(huì)抑制食欲并減緩腸道運(yùn)動(dòng)，最常見(jiàn)的副作用是惡心、嘔吐和腹瀉。對(duì)此，巴克萊認(rèn)為，伴隨著患者減輕副作用的需求，非處方藥和膳食補(bǔ)充劑可能會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng)。

巴克萊分析師提到，約五分之一銷售額來(lái)自消化健康藥物的赫力昂（Haleon Plc）最有可能受益，利潔時(shí)（Reckitt Benckiser Group Plc）的益生菌產(chǎn)品也提供消化支持。

除此以外，將Wegovy或諾和泰用于減肥的人，用藥后可能出現(xiàn)面部老化和下垂問(wèn)題，紐約一名皮膚科醫(yī)生用“Ozempic face”（諾和泰臉）來(lái)形容這種現(xiàn)象。巴克萊分析師認(rèn)為，這可能有助于歐萊雅等化妝品公司的需求。

百達(dá)資產(chǎn)管理公司高級(jí)投資經(jīng)理Gregoire Biollaz還表示，患者開(kāi)始服用藥物后生活方式也可能發(fā)生明顯改變，“健身追蹤器、健身服裝和健身中心可能對(duì)患者更具吸引力?！?/p>

食物和飲料

減肥藥可能會(huì)對(duì)人們的食物消費(fèi)方式產(chǎn)生影響，摩根士丹利進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在服用減肥藥后，患者往往會(huì)減少進(jìn)餐和吃零食的次數(shù)，也會(huì)減少攝入酒精和飲用碳酸飲料。

調(diào)查結(jié)果還發(fā)現(xiàn)，在300名受訪者中，大多數(shù)人自從開(kāi)始服用藥物后，去快餐店和披薩店的次數(shù)就減少了。鑒于此，大摩認(rèn)為易美味（Simply Good Foods）、星巴克等會(huì)因此受益，而好時(shí)（Hershey）、達(dá)美樂(lè)比薩則處于不利的位置。

百達(dá)資產(chǎn)管理公司分析稱，一些替代食物成分的產(chǎn)品可以減少人體對(duì)糖的需求，并有助于保持胰島素水平的穩(wěn)定。

百達(dá)重點(diǎn)介紹了一家丹麥原料制造商諾維信（Novozymes），其開(kāi)發(fā)的酶能讓牛奶產(chǎn)品更甜。另外，Chr. Hansen Holding A/S與Givaudan SA也生產(chǎn)一些類似的原料。

受到不利影響的公司

減肥藥的熱潮損害了瑞思邁（ResMed Inc.）、Inspire Medical Systems Inc.等股票，這些公司致力于為阻塞性睡眠呼吸暫?；颊咛峁┲委熀徒鉀Q方案，減肥藥可能會(huì)降低市場(chǎng)對(duì)他們產(chǎn)品的需求。

生產(chǎn)膝關(guān)節(jié)和髖關(guān)節(jié)植入物的捷邁邦美（Zimmer Biomet Holdings Inc.）股價(jià)也連日走低。肥胖是骨關(guān)節(jié)炎的一個(gè)促成因素，因此，肥胖人數(shù)的減少可能意味著需要植入物的人更少。

另一個(gè)最容易受到打擊的領(lǐng)域是糖尿病設(shè)備制造商，包括Insulet Corp.和Tandem Diabetes Care Inc. 。但也有分析認(rèn)為，血糖監(jiān)測(cè)設(shè)備有助于測(cè)量減肥藥物對(duì)身體的作用，Dexcom Inc.和Abbott Laboratories可能會(huì)受益。

除此以外，減肥手術(shù)有關(guān)公司的股價(jià)自7月以來(lái)呈下降趨勢(shì)。手術(shù)機(jī)器人制造商Intuitive Surgical Inc.表示，患者對(duì)減肥藥物的興趣正在打擊手術(shù)需求；生產(chǎn)Titan胃部縫合器的泰利福公司則表示，GLP-1藥物確實(shí)導(dǎo)致了需求下降。

不過(guò)，美敦力和Conmed Corp.預(yù)計(jì)減肥藥物對(duì)公司儀器需求的影響有限。