①2023年鐵礦價格整體走勢呈“V”字形，二季度起礦企盈利能力逐季走高，年末價格達到全年峰值，業(yè)內(nèi)預(yù)期四季度相關(guān)上市公司盈利能力或為全年最高。
②預(yù)期2024年海內(nèi)外礦山供給增加，鐵礦石價格將整體呈現(xiàn)前高后低的走勢，市場價格中樞或?qū)⑿》乱啤?/pre>
財聯(lián)社12月30日訊（記者 張良德）2023年由于全年宏觀政策支撐及市場需求支撐，年內(nèi)鐵礦石價格整體呈“V”形走勢，二季度起礦企盈利能力逐季走高，年末價格達到全年峰值，整體呈現(xiàn)相對強勢，業(yè)內(nèi)預(yù)期四季度相關(guān)上市公司盈利能力或為全年最高。
有行業(yè)分析人士預(yù)期，隨著2024年海內(nèi)外礦山供給增加，鐵礦石價格將整體呈現(xiàn)前高后低的價格走勢，市場價格中樞或?qū)⑿》乱啤?/p>
全年鐵礦石供需兩旺 價格V字形走勢整體表現(xiàn)強勢
2023年鐵礦石呈現(xiàn)供需雙旺格局，供需兩端均有同比增長，但國內(nèi)港口庫存及鋼企庫存偏低導(dǎo)致市場供需天平向供方傾斜，鐵礦石市場價格整體仍偏高。
2023年鐵礦價格整體走勢呈“V”字形走勢，震蕩區(qū)間較去年較小，全年價格走勢可主要分為三個波段。
年初至3月中旬，隨著國內(nèi)防疫政策調(diào)整，疊加國內(nèi)宏觀政策支撐市場需求預(yù)期向好，在市場對于“金三銀四”的旺季預(yù)期影響之下，鋼廠復(fù)產(chǎn)鐵水產(chǎn)量快速增加，鐵礦石價格整體保持高位。彼時市場預(yù)期國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇較為確定，后期黑色商品供需均有進一步提升的空間，市場博弈的焦點更多在于需求回升的力度及節(jié)奏。
而到3月中下旬，經(jīng)濟數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)弱使得前期的強復(fù)蘇邏輯證偽，市場對于“金三銀四”的預(yù)期落空，地產(chǎn)市場需求表現(xiàn)不佳，雖然鐵水產(chǎn)量依然保持高位，但終端需求預(yù)期向下，同時疊加海外宏觀風(fēng)險預(yù)期上升，國內(nèi)外市場情緒均開始走弱，鐵礦石價格出現(xiàn)大幅回調(diào)，并在今年5月創(chuàng)下年度低點，國內(nèi)鐵礦石價格接近600元/噸。上海鋼聯(lián)鐵礦石事業(yè)部分析師肖薇告訴財聯(lián)社記者，600元/噸是國內(nèi)礦山完全成本比較密集的區(qū)間。
這個階段鐵礦石的快速掉價也導(dǎo)致國內(nèi)部分鋼企由于前期高價原料庫存的較多，出現(xiàn)大幅虧損。如馬鋼股份（600808.SH）二季度財務(wù)數(shù)據(jù)中，產(chǎn)品毛利率跌為負(fù)值，導(dǎo)致公司單季度虧損17.26億元。
但部分鋼企這個階段大幅降庫，將原燃料壓減至較低水平，雖對本階段企業(yè)降低生產(chǎn)成本有一定幫助，但是低庫存戰(zhàn)略反而在后期成為原燃料價格上漲的助推因素。
5月底至今，鐵礦石價格出現(xiàn)持續(xù)上漲，其中6、7月由于宏觀政策預(yù)期的推動，市場情緒走強，對鐵礦石價格形成支撐，價格從底部區(qū)間反彈。8、9月開始鋼廠利潤有所恢復(fù)，鋼企采購增多，在前期低庫存戰(zhàn)略影響下，鐵礦石價格出現(xiàn)最大約200元/噸的價格漲幅。而10月后在萬億國債等宏觀利好的強預(yù)期推動下鐵水產(chǎn)量走高，同時由于前期炒作的粗鋼壓減政策落地不及預(yù)期和鋼企、港口原料低庫存的現(xiàn)實情況影響下，鐵礦石價格終于在年底漲破1000元/噸的大關(guān)。
而鐵礦石高價情況又使得鋼企不得不維持原料低庫存策略，肖薇表示，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，目前內(nèi)陸鋼企常備庫存在1個月左右，沿海鋼廠最低的僅維持一周多的庫存。
產(chǎn)業(yè)鏈利潤仍在礦石端，預(yù)期明年價格中樞或小幅下移
年內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的主要利潤再度被上游鐵礦石廠商拿走，我國國內(nèi)鐵礦石貧礦多富礦少，所以中國80%的鐵礦石依賴進口，鐵礦石定價話語權(quán)不在國內(nèi)鋼企手中。在全球鐵礦石的供應(yīng)格局中，澳大利亞和巴西的鐵礦石產(chǎn)量占據(jù)了全球50%以上，全球貿(mào)易中更是高達70%以上，2022年中國從巴西與澳大利亞進口鐵礦石的量占總進口量的88%。鐵礦石供應(yīng)高度集中，供應(yīng)端話語權(quán)更強。
從鋼企與鐵礦石企業(yè)的財報中也可看出，資源端拿走了產(chǎn)業(yè)鏈主要利潤。必和必拓（BHP）上半年業(yè)績顯示，上半年公司收入542.1億美元，公司歸母凈利潤為129.2億美元，雖因鐵礦石等礦產(chǎn)價格回落導(dǎo)致凈利潤回落超50%，但銷售凈利率仍高達26.42%。大中礦業(yè)（001203.SZ）前三季度歸母凈利潤為8.29億元，銷售凈利率為29.2%。相較鋼企龍頭寶鋼股份（600019.SH）公司前三季度凈利潤為83.5億元人民幣，銷售凈利率僅為3.79%。
而鐵礦石四季度價格的上漲或推動礦企本年度盈利能力再度提升。有多家鐵礦石上市企業(yè)工作人士對財聯(lián)社記者表示：“四季度鐵礦石價格出現(xiàn)較大幅度上漲，預(yù)期對公司本季度業(yè)績表現(xiàn)有一定利好?！?/p>
業(yè)內(nèi)人士預(yù)期明年鐵礦石價格仍將保持較高水平運行，但價格中樞或較當(dāng)前有所回落。肖薇預(yù)期2024年鐵礦石價格均值下移，預(yù)測的均值在110美元左右。而惠譽方案下屬基準(zhǔn)礦物情報公司（BMI）預(yù)期2024年鐵礦石均價為120美元/噸。
但高價之下，目前國內(nèi)鐵礦石企業(yè)并未感受到市場需求減弱，有國內(nèi)鐵礦石上市企業(yè)人士對財聯(lián)社記者表示：“目前公司下游客戶對鐵礦石需求仍較為旺盛，我個人認(rèn)為明年下游鋼企需求表現(xiàn)可能好于今年，對鐵礦石市場仍比較樂觀。”
根據(jù)Mysteel預(yù)計，明年全球鐵礦石產(chǎn)量或同比增加6200萬噸，而全球生鐵生產(chǎn)或增加1660萬噸，對應(yīng)鐵礦石消費2650萬噸，供應(yīng)較消費多3550萬噸，鐵礦石供應(yīng)或漸顯寬松。
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