財(cái)聯(lián)社4月1日訊（編輯 楊斌）隨著主要上市銀行的2023年年報(bào)出爐，已有13家銀行理財(cái)子公司的年度“成績(jī)單”得以展現(xiàn)。財(cái)聯(lián)社關(guān)注到，2023年，國(guó)有大行理財(cái)子公司的產(chǎn)品規(guī)模普遍出現(xiàn)了下滑，而興銀理財(cái)、信銀理財(cái)?shù)榷嗉夜煞葜沏y行理財(cái)子公司的產(chǎn)品規(guī)模逆勢(shì)上升。凈利方面，上述13家理財(cái)子中，8家凈利下降，其中農(nóng)銀、建信凈利潤(rùn)降超50%。

對(duì)比拆解來(lái)看，規(guī)模增長(zhǎng)情況較好的理財(cái)子公司呈三大特點(diǎn)：一是在產(chǎn)品適配上做得較好，適時(shí)發(fā)力穩(wěn)健低波產(chǎn)品；二是較為注重客戶投資者體驗(yàn)的提升；三是完善渠道建設(shè)，在代銷上發(fā)力較多。而國(guó)有大行理財(cái)子相對(duì)股份制銀行，在收益、客群、代銷渠道上存在差異。

股份制銀行理財(cái)子規(guī)模增長(zhǎng)逆襲，農(nóng)銀、建信凈利潤(rùn)降超50%

根據(jù)《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2023年）》，截至2023年末，銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模回升至26.80萬(wàn)億元，較2023年半年度末上升5.76%，較2022年末小幅下降3.07%。在這一過(guò)程中，各銀行理財(cái)子公司的產(chǎn)品規(guī)模呈現(xiàn)了明顯的分化，從已披露年報(bào)的上市銀行相關(guān)數(shù)據(jù)中可見一斑。

圖：2023年末理財(cái)子公司理財(cái)產(chǎn)品余額規(guī)模

（資料來(lái)源：各銀行2023年年報(bào)、Choice數(shù)據(jù)、Wind數(shù)據(jù)、財(cái)聯(lián)社整理）

2023年末，招銀理財(cái)以2.55萬(wàn)億元的規(guī)模繼續(xù)穩(wěn)坐理財(cái)子公司產(chǎn)品規(guī)模榜的首位。興銀理財(cái)與招銀理財(cái)成為唯二的兩家產(chǎn)品余額規(guī)模突破2萬(wàn)億的理財(cái)子公司，“萬(wàn)億梯隊(duì)”則至少有10家。

值得注意的是，國(guó)有大行理財(cái)子公司的產(chǎn)品規(guī)模普遍出現(xiàn)了下滑，而多家已公布年報(bào)的股份制銀行理財(cái)子公司產(chǎn)品規(guī)模逆勢(shì)上升。具體來(lái)看，中銀理財(cái)、工銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、建信理財(cái)2023年末的產(chǎn)品規(guī)模分別縮水了7.32%、8.78%、10.61%、21.50%。興銀理財(cái)、信銀理財(cái)、光大理財(cái)、交銀理財(cái)、平安理財(cái)2023年末的產(chǎn)品規(guī)模分別上升了8.18%、9.60%、10.72%、13.45%、14.20%。

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面，招銀理財(cái)和興銀理財(cái)依然坐穩(wěn)理財(cái)子公司凈利潤(rùn)榜前兩位，但2023年凈利潤(rùn)同比均小幅下滑。農(nóng)銀理財(cái)、建信理財(cái)2023年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)則下降超過(guò)50%。信銀理財(cái)、民生理財(cái)2023年的凈利潤(rùn)同比逆勢(shì)增長(zhǎng)超10%。

圖：2023年理財(cái)子公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

（資料來(lái)源：各銀行2023年年報(bào)、Choice數(shù)據(jù)、Wind數(shù)據(jù)、財(cái)聯(lián)社整理）

排名靠前理財(cái)子呈三大特點(diǎn)，未來(lái)探索資產(chǎn)管理與財(cái)富管理協(xié)同

規(guī)模與業(yè)績(jī)更迭的背后，是理財(cái)子公司綜合能力的體現(xiàn)。據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)最新公布的2023年度銀行理財(cái)能力綜合排行榜統(tǒng)計(jì)，興銀理財(cái)、信銀理財(cái)、招銀理財(cái)、光大理財(cái)位列全國(guó)性理財(cái)機(jī)構(gòu)理財(cái)綜合能力排行榜前四位。

其中，興銀理財(cái)發(fā)行能力單項(xiàng)得分位列全國(guó)性理財(cái)機(jī)構(gòu)第一；信銀理財(cái)運(yùn)營(yíng)管理能力和信息披露規(guī)范性子項(xiàng)得分均位居全國(guó)性理財(cái)機(jī)構(gòu)首位；招銀理財(cái)產(chǎn)品研發(fā)能力位列全國(guó)性理財(cái)機(jī)構(gòu)首位；光大理財(cái)?shù)氖找婺芰ξ涣腥珖?guó)性理財(cái)機(jī)構(gòu)首位。

圖：2023年度全國(guó)性理財(cái)機(jī)構(gòu)理財(cái)綜合能力排行榜

（資料來(lái)源：普益標(biāo)準(zhǔn)，財(cái)聯(lián)社整理）

財(cái)聯(lián)社進(jìn)一步查閱了各銀行上市公司的年報(bào)，2023年規(guī)模增長(zhǎng)情況較好的理財(cái)子公司可總結(jié)為三大特點(diǎn)。

首先，排名靠前理財(cái)子公司在產(chǎn)品適配上做得較好，都以“穩(wěn)健”為宗旨，適時(shí)發(fā)力穩(wěn)健低波產(chǎn)品。

興業(yè)銀行年報(bào)表示，興銀理財(cái)強(qiáng)化產(chǎn)品供銷適配，加大低波穩(wěn)健產(chǎn)品發(fā)行，依托集團(tuán)協(xié)同優(yōu)勢(shì)，把握“五大新賽道”資產(chǎn)紅利，對(duì)標(biāo)海內(nèi)外先進(jìn)同業(yè)，加快戰(zhàn)略性創(chuàng)新產(chǎn)品布局。在“八大核心、三大特色”產(chǎn)品體系基礎(chǔ)上，搭建量化多類型產(chǎn)品線，發(fā)行“固收+優(yōu)先股”等低波含權(quán)理財(cái)，持續(xù)完善主流策略產(chǎn)品線。

中信銀行表示，信銀理財(cái)以“穩(wěn)健”為品牌核心，構(gòu)建包括貨幣、貨幣+、固收、固收+、混合、權(quán)益六大賽道及項(xiàng)目、股權(quán)兩大特色的“6+2”產(chǎn)品體系，滿足投資者的多元化投資訴求。

招商銀行順應(yīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化，加大穩(wěn)健類產(chǎn)品供應(yīng)。在理財(cái)方面整合合作伙伴優(yōu)勢(shì)資源，以“穩(wěn)健類產(chǎn)品”為基本盤，捕捉階段性投資機(jī)會(huì)。光大理財(cái)同樣表示，結(jié)合投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好需求，重點(diǎn)推出低波動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品。

其次，靠前的理財(cái)子公司較為注重客戶投資者體驗(yàn)的提升。如招銀理財(cái)推出理財(cái)產(chǎn)品24小時(shí)營(yíng)業(yè)功能，將現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的申贖截止時(shí)間從15:30延長(zhǎng)到24:00，獲得客戶好評(píng)。

光大理財(cái)優(yōu)化理財(cái)贖回到賬時(shí)間，完成多層次理財(cái)場(chǎng)景升級(jí)。同時(shí)堅(jiān)定落實(shí)投資者適當(dāng)性要求，積極開展投資者教育，加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)與理財(cái)認(rèn)知，努力提供“符合預(yù)期、時(shí)有驚喜”的投資者體驗(yàn)。

此外，優(yōu)秀理財(cái)子公司完善渠道建設(shè)，在代銷上發(fā)力較多。

興銀理財(cái)豐富母行同業(yè)客戶的財(cái)富產(chǎn)品貨架，實(shí)現(xiàn)國(guó)有大行和股份制商業(yè)銀行代銷渠道全覆蓋，累計(jì)開拓中小銀行代銷合作機(jī)構(gòu)超 470 家，覆蓋超過(guò) 60 家城商行、390家農(nóng)信機(jī)構(gòu)。通過(guò)國(guó)有大行、股份制商業(yè)銀行、中小銀行等行外渠道銷售理財(cái)保有規(guī)模達(dá)到8695億元，較2022年末增長(zhǎng)70.32%，占比38.39%。

信銀理財(cái)不斷加強(qiáng)“線上宣傳+線下推廣”、“機(jī)構(gòu)+個(gè)人”的直銷體系建設(shè)和“12+3+N”的代銷渠道建設(shè)，進(jìn)一步完善銷售渠道生態(tài)圈。2023年末累計(jì)服務(wù)理財(cái)客戶1406.49 萬(wàn)戶，較上年末增加478.39萬(wàn)戶，增幅51.55%；累計(jì)與127家代銷合作機(jī)構(gòu)開展理財(cái)產(chǎn)品代理銷售業(yè)務(wù)。

平安理財(cái)在深化渠道經(jīng)營(yíng)方面一是融入本行經(jīng)營(yíng)場(chǎng)景，通過(guò)“靈活寶”等理財(cái)產(chǎn)品提升客戶體驗(yàn)，助力本行獲客及提升資產(chǎn)配置服務(wù)；二是加強(qiáng)與同業(yè)銀行的代銷合作，2023年末，平安理財(cái)已與超40家同業(yè)銀行合作開展代銷業(yè)務(wù)，代銷余額超3400億元。

股份行理財(cái)子“逆襲”國(guó)有大行原因何在？

結(jié)合上述公開披露信息，股份制銀行理財(cái)子“逆襲”國(guó)有大行的原因已較為明顯。

金融政策資深專家、冠苕咨詢創(chuàng)始人周毅欽向財(cái)聯(lián)社表示，最直接的原因即部分國(guó)有大行理財(cái)子公司的產(chǎn)品業(yè)績(jī)較股份制銀行尚有些許差距，投資者“用腳投票”選擇產(chǎn)品業(yè)績(jī)更好的資管機(jī)構(gòu)。此外，國(guó)有大行理財(cái)子的客群更多為中老年人，對(duì)于收益波動(dòng)較敏感，此類客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好更低，一部分理財(cái)產(chǎn)品在行內(nèi)轉(zhuǎn)化為了存款，進(jìn)一步加劇理財(cái)規(guī)模流失。最后，相較股份制銀行理財(cái)子，部分國(guó)有大行并不熱衷代銷渠道的建設(shè)。

普益標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，布局直銷渠道是一件難而正確的事情，其不僅是理財(cái)公司新辟銷售產(chǎn)品的渠道，更是理財(cái)公司構(gòu)建直達(dá)客戶服務(wù)及陪伴能力的主要陣地。在此基礎(chǔ)上，理財(cái)公司做好“投”與“顧”，逐步探索資產(chǎn)管理與財(cái)富管理協(xié)同的業(yè)務(wù)模式，通過(guò)財(cái)富管理和客戶建立起穩(wěn)定的關(guān)系，增強(qiáng)在各種市場(chǎng)環(huán)境下客戶與產(chǎn)品的黏性，繼而穩(wěn)定理財(cái)公司規(guī)模。