財(cái)聯(lián)社4月10日訊（編輯 若宇）工業(yè)母機(jī)再迎政策利好，概念股表現(xiàn)活躍。核心產(chǎn)品為中高檔數(shù)控感應(yīng)淬火機(jī)床的恒進(jìn)感應(yīng)收盤30CM漲停，研發(fā)了“車磨機(jī)”（圓柱形工件外圓加工機(jī)床）并獲得實(shí)用新型專利的凱騰精工盤中觸及30CM漲停，鑄鐵件主要包括機(jī)床床身、壓力機(jī)配件等的宏德股份收盤20CM漲停，主要從事模切工具、鋸切工具、裁切工具等金屬切削工具的研產(chǎn)銷的恒而達(dá)盤中沖擊20CM漲停，子公司潤星科技是華南地區(qū)規(guī)模最大的中高端數(shù)控機(jī)床整機(jī)制造商之一的華東重機(jī)、主營業(yè)務(wù)研發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)控機(jī)床、普通機(jī)床及其關(guān)鍵功能部件的華東數(shù)控收盤均漲停。

消息面上，工信部等七部門近日聯(lián)合印發(fā)《推動(dòng)工業(yè)領(lǐng)域設(shè)備更新實(shí)施方案》，提出到2027年，工業(yè)領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模較2023年增長25%以上；重點(diǎn)推動(dòng)工業(yè)母機(jī)行業(yè)更新服役超過10年的機(jī)床等。國金證券滿在朋等人3月2日研報(bào)指出，支持政策拉動(dòng)國內(nèi)市場需求，24年對(duì)數(shù)控系統(tǒng)、滾動(dòng)功能部件、高端機(jī)床等產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)繼續(xù)看好。

據(jù)財(cái)聯(lián)社VIP盤中寶?數(shù)據(jù)欄目此前梳理，工業(yè)母機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈中，高端機(jī)床（零部件）國產(chǎn)滲透率超（含）20%的上市公司包括輔材刀具領(lǐng)域的中鎢高新、歐科億和華銳精密；控制系統(tǒng)領(lǐng)域的華中數(shù)控、科德數(shù)控、精倫電子、匯川技術(shù)、禾川科技、科力爾和奧普光電；機(jī)床主體領(lǐng)域的宏德股份、沈陽機(jī)床和寶馨科技，具體情況見下圖：

具體而言，工業(yè)母機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈中國產(chǎn)滲透率高達(dá)30%的輔材環(huán)節(jié)刀具領(lǐng)域有多家上市公司。其中，華金證券劉荊去年10月研報(bào)指出， 2022年中鎢高新硬質(zhì)合金產(chǎn)品產(chǎn)量超過1.4萬噸，位居世界第一。根據(jù)天風(fēng)證券劉奕町等人1月11日研報(bào)，中鎢高新是目前國內(nèi)硬質(zhì)合金刀具的龍頭企業(yè)，國內(nèi)市占率接近30%，在幾十年的積累中筑高技術(shù)、品牌、客戶、規(guī)模壁壘，對(duì)終端客戶的銷售能力較好，有望充分受益機(jī)床周期上行帶來的刀具需求增長。劉奕町等人指出，由機(jī)床產(chǎn)量增速刻畫的機(jī)床周期自23年9月以來強(qiáng)勢進(jìn)入擴(kuò)張區(qū)間，23Q3以來，中鎢高新核心產(chǎn)品如數(shù)控刀片、微鉆等亦均在改善：Q3公司數(shù)控刀片銷量約3500萬片，微鉆銷量超過1.3億支，環(huán)比均有所上升。

劉荊在研報(bào)中同時(shí)表示，歐科億生產(chǎn)的數(shù)控刀片產(chǎn)品系列豐富，切削壽命、切削性能、切削精度等均達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平。根據(jù)中國鎢業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年公司數(shù)控刀片產(chǎn)量位居國內(nèi)第二。根據(jù)浙商證券王華君等人此前研報(bào)，公司2023年前三季度數(shù)控刀具與硬質(zhì)合金制品分別占比公司營收約59%、41%，數(shù)控刀具業(yè)務(wù)占比同比大幅提升。公司通過IPO與定增項(xiàng)目進(jìn)一步完善數(shù)控刀具領(lǐng)域產(chǎn)品矩陣布局。2023年上半年公司基于現(xiàn)有產(chǎn)能基礎(chǔ)上，提前啟動(dòng)2000萬片高端數(shù)控刀片的產(chǎn)能提升項(xiàng)目，主要針對(duì)小零件加工精磨刀片、航空航天領(lǐng)域等刀具，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)有望使公司盈利能力提升。

劉荊進(jìn)一步指出，華銳精密覆蓋了硬質(zhì)合金數(shù)控刀片、刀體和整體刀具等研發(fā)領(lǐng)域，核心產(chǎn)品在加工精度、加工效率和使用壽命等切削性能方面已處于國內(nèi)先進(jìn)水平，進(jìn)入了由歐美和日韓刀具企業(yè)長期占據(jù)的國內(nèi)中高端市場。根據(jù)國金證券滿在朋等人2月22日研報(bào)，2023年公司收入增速超過30%，延續(xù)了上市以來的高增長趨勢。主要是一方面數(shù)控刀片新增產(chǎn)能不斷落地，在國內(nèi)、海外市場繼續(xù)增長；一方面整體硬質(zhì)合金刀具業(yè)務(wù)開始放量，貢獻(xiàn)一部分收入增長。

工業(yè)母機(jī)的控制系統(tǒng)包括數(shù)控系統(tǒng)、伺服電機(jī)和編碼器、光柵尺三大領(lǐng)域，國產(chǎn)滲透率均達(dá)20%，其中數(shù)控系統(tǒng)又被業(yè)內(nèi)成為“工業(yè)母機(jī)的大腦”。華中數(shù)控是我國中高端數(shù)控機(jī)床龍頭企業(yè)，在汽車、航空航天和軍工領(lǐng)域布局完善。根據(jù)開源證券孟鵬飛等人去年11月研報(bào)，華中數(shù)控與國智中心簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，擬共同就高性能數(shù)控技術(shù)與高端數(shù)控系統(tǒng)等多方面的內(nèi)容展開技術(shù)開發(fā)與合作，加大高端技術(shù)及平臺(tái)建設(shè)布局。

科德數(shù)控是中國本土專業(yè)化高檔數(shù)控系統(tǒng)和關(guān)鍵功能部件的完整產(chǎn)業(yè)制造商。根據(jù)國聯(lián)證券張旭2月17日研報(bào)，科德數(shù)控率先突破了高端五軸聯(lián)動(dòng)加工中心，并且實(shí)現(xiàn)了自主可控，公司各類型機(jī)床設(shè)備均配套自主研制的高檔數(shù)控系統(tǒng)、伺服驅(qū)動(dòng)、電機(jī)、電主軸、擺頭、轉(zhuǎn)臺(tái)等關(guān)鍵功能部件，整機(jī)自主化率85%，國產(chǎn)化率95%。精倫電子智能控制產(chǎn)品擁有技術(shù)優(yōu)勢，縫制機(jī)械數(shù)控系統(tǒng)行業(yè)排名第一。精倫電子曾于2月27日在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司的智能制造類產(chǎn)品分兩類，第一類是傳統(tǒng)縫制設(shè)備以及釘扣、鎖眼、套結(jié)等特種設(shè)備所需要的伺服控制系統(tǒng)；第二類是服裝生產(chǎn)廠商生產(chǎn)管理系統(tǒng)及相關(guān)配套軟硬件。

伺服電機(jī)領(lǐng)域中，匯川技術(shù)是國內(nèi)最大的低壓變頻器與伺服系統(tǒng)供應(yīng)商。匯川技術(shù)3月4日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，公司在紡織、機(jī)床、注塑機(jī)、空壓機(jī)等傳統(tǒng)行業(yè)的訂單取得較好增長，預(yù)計(jì)2024年傳統(tǒng)行業(yè)訂單對(duì)公司通用自動(dòng)化業(yè)務(wù)增長形成較好支撐。禾川科技核心技術(shù)產(chǎn)品包括伺服系統(tǒng)和 PLC，非核心技術(shù)產(chǎn)品包括低壓變頻器、HMI 及數(shù)控機(jī)床等產(chǎn)品。根據(jù)禾川科技2023年業(yè)績報(bào)告，期內(nèi)公司營業(yè)總收入同比增長19.40%，主要系公司產(chǎn)品在光伏行業(yè)客戶的銷量增加以及機(jī)床主機(jī)產(chǎn)品收入大幅增長所致?？屏栔饕a(chǎn)品單相罩極電機(jī)，其產(chǎn)銷量在國內(nèi)處于領(lǐng)先地位，公司曾于去年在互動(dòng)平臺(tái)表示，其伺服系統(tǒng)已經(jīng)向客戶批量供貨，能廣泛應(yīng)用于機(jī)器人與工業(yè)自動(dòng)化，新能源設(shè)備和高端數(shù)控機(jī)床等。

編碼器、光柵尺領(lǐng)域中，奧普光電是國防用光電測控儀器設(shè)備的生產(chǎn)企業(yè)，具備相關(guān)武器裝備科研生產(chǎn)資格。中原證券劉智去年11月研報(bào)指出，奧普光電控股子公司禹衡光學(xué)是國內(nèi)光電編碼器龍頭企業(yè)，是國家編碼器工程唯一中試基地。光柵編碼器廣泛應(yīng)用于自動(dòng)化領(lǐng)域，是數(shù)控機(jī)床、伺服電機(jī)、重大科研儀器等領(lǐng)域中大量應(yīng)用的關(guān)鍵測量傳感器件。未來受益工業(yè)母機(jī)、伺服電機(jī)、機(jī)器人等高端裝備核心零部件本土替代，市場滲透空間較大。

此外，工業(yè)母機(jī)的機(jī)床主體國產(chǎn)滲透率同樣達(dá)20%，其主要包括床身及鑄件、鈑金件兩大領(lǐng)域。據(jù)招股說明書，宏德股份鑄鐵件主要包括機(jī)床床身、壓力機(jī)配件等，公司向美國西部最大的機(jī)床制造商Haas Automation Inc.銷售的產(chǎn)品主要為機(jī)床鑄件；沈陽機(jī)床為中國通用技術(shù)集團(tuán)旗下上市公司，主營業(yè)務(wù)包括產(chǎn)品研發(fā)、機(jī)床制造、銷售服務(wù)、行業(yè)解決方案、機(jī)床零部件配套等，可面向機(jī)械制造核心領(lǐng)域提供量大面廣的通用型機(jī)床，面向行業(yè)客戶提供個(gè)性化的解決方案，面向行業(yè)內(nèi)企業(yè)提供鑄件和主軸等關(guān)鍵功能部件；寶馨科技的數(shù)控鈑金技術(shù)屬于工業(yè)母機(jī)范疇，數(shù)控鈑金產(chǎn)品可應(yīng)用于工業(yè)母機(jī)領(lǐng)域。