財(cái)聯(lián)社5月29日訊（記者 朱萬(wàn)平）今日，A股“股王”貴州茅臺(tái)（600519.SH）舉行了近年來(lái)規(guī)模最大的年度股東會(huì)，現(xiàn)場(chǎng)參會(huì)股東人數(shù)超過(guò)1700人，創(chuàng)下了2019年以來(lái)的新高。由于登記參會(huì)人數(shù)超出原定會(huì)議地點(diǎn)容量，兩日前貴州茅臺(tái)發(fā)布公告，將會(huì)議地點(diǎn)調(diào)整至茅臺(tái)廠區(qū)內(nèi)的茅臺(tái)會(huì)議中心。

據(jù)悉，公司在會(huì)前通過(guò)線上渠道收集到的股東提問(wèn)中，提高分紅比例、提高飛天茅臺(tái)建議零售價(jià)、茅臺(tái)冰淇淋及醬香拿鐵等創(chuàng)新業(yè)務(wù)進(jìn)展、茅臺(tái)集團(tuán)“一盤(pán)棋”戰(zhàn)略等是股東普遍關(guān)心的問(wèn)題。

在股東會(huì)交流環(huán)節(jié)，公司管理層就分紅、提價(jià)、國(guó)際化、股東購(gòu)酒等問(wèn)題做了回應(yīng)。此次會(huì)議是茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)張德芹上任后的“首秀”，回應(yīng)的“干貨”不多，給外界留下的印象更多是謙虛、姿態(tài)低。

（貴州茅臺(tái)2023年度股東大會(huì) 財(cái)聯(lián)社記者 朱萬(wàn)平攝）

對(duì)于股東最為關(guān)心的提高分紅比例問(wèn)題，張德芹并未給出明確答復(fù)，僅表示，作為公司大股東的貴州省國(guó)資委與中小股東利益是一致的。

貴州茅臺(tái)股東要求提高分紅比例，除政策鼓勵(lì)外，主要是公司近年來(lái)常規(guī)分紅率一直維持在51.9%，而同行業(yè)的五糧液（000858.SZ）、洋河股份（002304.SZ）等均提高了常規(guī)分紅率，洋河股份的常規(guī)分紅率甚至提升到了70%。而貴州茅臺(tái)去年凈利潤(rùn)達(dá)到747.34億元，創(chuàng)下歷史最好水平，同時(shí)，截至去年末，公司賬上貨幣資金與存放于同業(yè)的款項(xiàng)合計(jì)超過(guò)1720億元。

不過(guò)，過(guò)去兩年貴州茅臺(tái)除常規(guī)分紅外，均進(jìn)行了特別分紅。其中，2023年，公司在實(shí)施常規(guī)分紅325.49億元后，又進(jìn)行了特別分紅240.01億元。

而在今年茅臺(tái)常規(guī)分紅率未有提高的情況下，包括私募大佬林園等股東都對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示很關(guān)心“換帥”后的茅臺(tái)，是否會(huì)延續(xù)特別分紅政策。對(duì)此，茅臺(tái)管理層并沒(méi)有給出明確回應(yīng)。

過(guò)去幾年，貴州茅臺(tái)一直在擴(kuò)大直銷比例，此舉極大增厚了公司的利潤(rùn)。去年貴州茅臺(tái)直銷渠道（注：自營(yíng)和“i茅臺(tái)”電商平臺(tái)）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收672.33億元，同比增長(zhǎng)36.16 %，直銷渠道占比提升至45.67%。而近年來(lái)，茅臺(tái)直銷與經(jīng)銷渠道如何協(xié)調(diào)發(fā)展的問(wèn)題，備受市場(chǎng)關(guān)注。張德芹上任不久后，一再表態(tài)茅臺(tái)經(jīng)銷商是茅臺(tái)的家人，是茅臺(tái)不可或缺的關(guān)鍵力量。未來(lái)，茅臺(tái)將持續(xù)尊敬和愛(ài)護(hù)經(jīng)銷商。此舉似乎顯示，未來(lái)茅臺(tái)可能將更加重視經(jīng)銷渠道，這是否會(huì)對(duì)直銷投放量造成影響？對(duì)此，茅臺(tái)管理層表示，不會(huì)無(wú)故削減直銷。

（股東會(huì)上張德芹演講 財(cái)聯(lián)社記者 朱萬(wàn)平攝）

在前任丁雄軍掌舵期間，茅臺(tái)集團(tuán)實(shí)施“大集團(tuán)一盤(pán)棋”戰(zhàn)略，而該戰(zhàn)略也有一定爭(zhēng)議。在該戰(zhàn)略下，茅臺(tái)經(jīng)銷商被要求經(jīng)銷茅臺(tái)集團(tuán)非上市公司體系內(nèi)其他酒產(chǎn)品（比如茅臺(tái)葡萄酒、保健酒、藍(lán)莓酒等）。若經(jīng)銷商完不成任務(wù)，甚至?xí)豢鄣裘┡_(tái)飛天的份額，這引起部分經(jīng)銷商不滿。

不過(guò)，據(jù)財(cái)聯(lián)社記者了解，目前貴州茅臺(tái)正考慮調(diào)整相關(guān)政策。比如，公司將尊重經(jīng)銷商，不再?gòu)?qiáng)勢(shì)要求經(jīng)銷商包銷不盈利產(chǎn)品，包括過(guò)去幾年的茅臺(tái)集團(tuán)“一盤(pán)棋”產(chǎn)品和周邊產(chǎn)品，如：臺(tái)源酒、茅臺(tái)葡萄酒等、茅臺(tái)冰淇淋等。

在外界看來(lái)，未來(lái)，張德芹似乎更加鼓勵(lì)茅臺(tái)集團(tuán)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)。他在股東會(huì)上表示，他曾告訴貴州習(xí)酒核心團(tuán)隊(duì)，未來(lái)習(xí)酒和茅臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)加劇，需要做好準(zhǔn)備迎接挑戰(zhàn)。

此外，茅臺(tái)進(jìn)一步市場(chǎng)化，也是茅臺(tái)股東關(guān)注的焦點(diǎn)。時(shí)隔六年后，去年11月貴州茅臺(tái)首次提高飛天茅臺(tái)（53度、500ml）的出廠價(jià)至1169元/瓶，但官方的建議零售價(jià)仍維持在1499元/瓶。茅臺(tái)何時(shí)能提高零售建議價(jià)，以縮減其與當(dāng)前2500元/瓶以上的市場(chǎng)價(jià)間的差距也頗受關(guān)注。對(duì)此，張德芹表示，提價(jià)問(wèn)題要考慮到消費(fèi)環(huán)境、市場(chǎng)承受力，公司會(huì)認(rèn)真研究、謹(jǐn)慎調(diào)研做出判斷。

值得一提的是，近期，飛天茅臺(tái)的市場(chǎng)價(jià)持續(xù)下跌，目前茅臺(tái)酒批發(fā)參考價(jià)已跌至2535元/瓶左右。在拼多多等電商平臺(tái)上，茅臺(tái)酒價(jià)格甚至跌破了2500元/瓶。對(duì)此，茅臺(tái)管理層認(rèn)為，茅臺(tái)酒市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)問(wèn)題要全方位看待，影響商品價(jià)格的因素很多，有資本、產(chǎn)品、宏觀等諸多因素，要正確分析影響茅臺(tái)酒終端價(jià)格的原因，采取正確的應(yīng)對(duì)措施，不能被短期影響，要著眼于未來(lái)，堅(jiān)持長(zhǎng)期主義。