財聯(lián)社6月14日訊（記者 周曉雅）AI概念投資潮再次掀起，半導(dǎo)體、芯片等板塊QDII產(chǎn)品再次迎來凈值上攻。

一方面，近三成的QDII基金在6月產(chǎn)品凈值創(chuàng)新高，出現(xiàn)連漲行情、凈值頻頻刷新的產(chǎn)品也不在少數(shù)；另一方面，二級市場的高溢價再現(xiàn)，年內(nèi)QDII基金的凈值回報最高已超33%。

QDII產(chǎn)品又一輪“漲聲”響起，市場的關(guān)注度集中在重倉AI賽道的產(chǎn)品上。但已經(jīng)不便宜的估值也是部分市場資金的顧慮所在，而隨著海外宏觀環(huán)境的變化，QDII基金能否繼續(xù)走強？

近三成QDII產(chǎn)品6月凈值創(chuàng)新高

6月13日，華泰柏瑞中證韓交所中韓半導(dǎo)體ETF凈值創(chuàng)新高至1.3603，其聯(lián)接基金凈值也在同日刷新紀錄。這也是該基金連續(xù)第八天的凈值上漲。

凈值連連上行，離不開權(quán)重股的強勢表現(xiàn)。前述ETF所掛鉤的中證韓交所中韓半導(dǎo)體指數(shù)由中證半導(dǎo)體15指數(shù)和KRX半導(dǎo)體15指數(shù)按照等權(quán)重合并組成，主要是反映內(nèi)地市場和韓國市場半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)龍頭上市公司證券的整體表現(xiàn)。

華泰柏瑞指數(shù)投資部總監(jiān)助理、基金經(jīng)理李沐陽表示，在中國韓國半導(dǎo)體齊發(fā)力下，中韓半導(dǎo)體ETF近日表現(xiàn)良好。海外方面，美聯(lián)儲議息會議中降息預(yù)期繼續(xù)發(fā)酵，利率敏感品種美股表現(xiàn)較好，同時帶動韓國存儲半導(dǎo)體巨頭。中國半導(dǎo)體方面，受到國家大基金三期成立的熱點發(fā)酵，A股半導(dǎo)體也迎來反彈，“科特估”概念再度提振市場，A股半導(dǎo)體表現(xiàn)較好。

此前季報顯示，今年一季度末，三星電子、SK海力士是該基金的第一，第二大重倉股，持倉占比分別為15.10%、12.62%。而以這兩家企業(yè)為首的周期性存儲行業(yè)近期迅速反彈，韓國央行近期公布的數(shù)據(jù)顯示，5月按美元計韓國半導(dǎo)體出口價格指數(shù)較上年同期躍升42.1%，該漲幅創(chuàng)下新高。

隔岸的美股市場也有科技股接連創(chuàng)新高帶動相關(guān)基金凈值上揚。華寶納斯達克精選、創(chuàng)金合信全球芯片產(chǎn)業(yè)均在6月13日創(chuàng)下成立以來的凈值新高，2只產(chǎn)品也是聚焦AI賽道，英偉達是一季度末的頭號重倉股。

而前一個交易日，Wind數(shù)據(jù)顯示，景順長城納斯達克科技市值加權(quán)ETF、天弘全球高端制造、易方達標普信息科技、嘉實全球產(chǎn)業(yè)升級等68只QDII產(chǎn)品均在6月12日凈值刷新高。

拉長時間來看，目前市場上295只QDII基金中（聯(lián)接基金單獨計算），77只均在6月以來創(chuàng)下凈值新高，占比為26.1%，其中絕大多數(shù)是在近日達到凈值峰值。

部分QDII二級市場頻頻溢價

科技股表現(xiàn)強勁，凈值創(chuàng)新高的QDII產(chǎn)品也持續(xù)受到資金追捧，二級市場的高溢價也再度出現(xiàn)。

6月14日收盤，景順長城納斯達克科技市值加權(quán)ETF在二級市場收盤價為1.657，收漲2.16%，當天溢折率高達15.49%。從本周以來，該基金的溢折率維持在10%以上，最高一天超過了16%，成交額也一度增至20億元以上，為此，景順長城基金也連發(fā)9次公告提示溢價風(fēng)險并宣布停牌，6月14日當日也是停牌至10點30開盤，但成交熱度依舊不減。

無獨有偶，鵬華香港美國互聯(lián)網(wǎng)LOF、易方達標普信息科技指數(shù)LOF、博時中證全球中國教育ETF等3只QDII基金也是近期提示溢價風(fēng)險的“常客”。其中，鵬華香港美國互聯(lián)網(wǎng)LOF、易方達標普信息科技指數(shù)LOF等2只產(chǎn)品均涵蓋英偉達等科技股，且持股占比較高，這些產(chǎn)品年內(nèi)凈值回報均已超過20%。

AI投資紅利期還有多久

隨著科技股又一輪漲勢帶動，年內(nèi)獲得正收益的QDII基金已占比近八成，截至6月13日回報最高的是建信新興市場優(yōu)選，年內(nèi)凈值回報達33.52%；緊跟其后是前述的景順長城納斯達克科技市值加權(quán)ETF，年內(nèi)也獲得32.09%的收益。

另外，還有13只QDII產(chǎn)品年內(nèi)凈值回報已超20%，絕大多數(shù)是半導(dǎo)體芯片、智能科技、信息科技等與AI賽道相關(guān)的主題型產(chǎn)品。

產(chǎn)品凈值的水漲船高、二級市場的持續(xù)高溢價下，上述基金的漲勢還能維持多久？科技股的后續(xù)表現(xiàn)或是關(guān)鍵所在。

“很多投資者覺得，美股市場的整體估值已經(jīng)不便宜了，但我認為，判斷美股市場是否還有投資機會，主要看企業(yè)能否實現(xiàn)盈利的修復(fù)?！比A寶基金經(jīng)理趙啟元分析，一方面需要關(guān)注企業(yè)收入端是否有提升，這與美國經(jīng)濟的通脹走勢密切相關(guān)，當然人工智能技術(shù)也是重要的增量因素，目前來看，除了英偉達外，人工智能技術(shù)對其他科技企業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的貢獻率仍有待提高。

另一方面則是美聯(lián)儲對降息的態(tài)度，利率的變化也是重要的分析指標。在他看來，一旦美聯(lián)儲開啟利率下行周期，或人工智能技術(shù)有更多的突破，對于基本面過硬、經(jīng)營格局良好的科技巨頭來說，業(yè)績端或迎來更多利好因素。目前，加息對科技股估值的壓制或進入尾聲。隨著人工智能技術(shù)的不斷進步，與顛覆性創(chuàng)新相關(guān)的資產(chǎn)價值將日益凸顯。

嘉實基金人工智能投資總監(jiān)張自力認為，在當前宏觀環(huán)境下，投資者面臨著行業(yè)資產(chǎn)配置的挑戰(zhàn)，合理配置行業(yè)資產(chǎn)非常重要，在全球資產(chǎn)配置中，考慮到半導(dǎo)體行業(yè)的全球性特征，投資者可能需要在不同國家和地區(qū)尋找半導(dǎo)體行業(yè)的投資機會，以風(fēng)險分散。