財(cái)聯(lián)社6月27日訊（記者 高萍）今日，在大盤承壓下，銀行板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，多只個(gè)股盤中最高價(jià)創(chuàng)下階段新高。業(yè)內(nèi)人士分析，當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好比較低的時(shí)候，低估值、高股息率板塊受到偏愛(ài)，銀行股具備這樣的特征，因此也易受到資金追捧。

具體來(lái)看，午后銀行股盤中逆勢(shì)走強(qiáng)，工商銀行、渝農(nóng)商行、交通銀行等多股盤中最高價(jià)均創(chuàng)年內(nèi)新高，滬農(nóng)商行、常熟銀行、蘇州銀行、成都銀行等個(gè)股跟漲。42只A股銀行股一度近乎全線飄紅，領(lǐng)漲行業(yè)板塊。

截至6月27日收盤，上證綜指下跌0.9%，銀行板塊指數(shù)逆勢(shì)飄紅漲幅為0.89%，居于A股行業(yè)板塊漲幅之首，也是唯兩個(gè)收漲板塊之一。個(gè)股方面，42只A股銀行股漲多跌少，除4只個(gè)股收盤平盤外，32只銀行股飄紅收盤。其中，漲幅最高的是滬農(nóng)商行，達(dá)到4.67%，南京銀行、蘇州銀行等也均收漲超2%。42只銀行股市凈率仍均低于1。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮茇?cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)表示，銀行股出現(xiàn)較大幅度上漲，多只銀行股甚至創(chuàng)新高，主要與銀行股低估值、高股息率的特點(diǎn)有關(guān)。他解釋稱，目前市場(chǎng)整體缺乏賺錢效應(yīng)，投資者對(duì)于成長(zhǎng)股投資興趣不高，而低估值、高股息率板塊成為投資者偏愛(ài)方向，銀行股則剛好具備這樣的特征，也因此受到很多資金的追捧，出現(xiàn)較強(qiáng)的走勢(shì)?！爱?dāng)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好比較低的時(shí)候，大家更加傾向于去購(gòu)買低估值、高股息率的板塊。與此同時(shí)，銀行股多數(shù)又屬于中字頭，也是中特估概念股之一?！睏畹慢堖M(jìn)而稱。

總體來(lái)看，今年來(lái)，截至6月27日收盤，銀行板塊累計(jì)上漲15.41%，明顯跑贏大盤。中國(guó)銀河證券分析師張一緯表示，從投資與估值看，高股息策略受青睞，體現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期+化債引發(fā)資產(chǎn)荒，疊加避險(xiǎn)情緒仍存，以規(guī)模、定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)為核心的基本面因素短暫讓位于以高股息、低波動(dòng)為代表的紅利價(jià)值。長(zhǎng)江證券研究員馬祥云稱，二季度地產(chǎn)政策放大銀行股波動(dòng)，一季度銀行股上漲主要反映紅利價(jià)值重估，二季度以來(lái)國(guó)有大行漲幅趨緩，常熟銀行、杭州銀行等績(jī)優(yōu)股領(lǐng)漲，主要反映優(yōu)質(zhì)銀行的業(yè)績(jī)?cè)鏊俪A(yù)期。

展望后期，張一緯認(rèn)為地產(chǎn)政策優(yōu)化，一攬子化債推進(jìn)，利好銀行利潤(rùn)表修復(fù)，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期改善，有望對(duì)估值形成支撐。考慮到房企銷量尚未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性拐點(diǎn)以及融資需求處于偏弱格局，銀行基本面不確定性仍存，但積極因素正在積累，存款成本優(yōu)化、政府債發(fā)行加速和信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來(lái)量?jī)r(jià)回升機(jī)遇。

“2023年以來(lái)，銀行板塊絕對(duì)和相對(duì)收益顯著，同期銀行盈利增速在下降通道中，反映資本市場(chǎng)的市場(chǎng)風(fēng)格因素對(duì)于估值的影響更為劇烈。風(fēng)格變化的背后，是產(chǎn)品配置邏輯下的增配浪潮體現(xiàn)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益下降、風(fēng)險(xiǎn)收益曲線分化，金融產(chǎn)品配置需求不減，分紅收益資產(chǎn)回報(bào)改善，銀行股性價(jià)比提升。”中信證券銀行業(yè)首席分析師肖斐斐在銀行2024年下半年投資策略中指出。

展望未來(lái)，肖斐斐認(rèn)為，紅利資產(chǎn)邏輯與周期成長(zhǎng)邏輯看似存在背離，但底層邏輯卻高度統(tǒng)一，即紅利回報(bào)的高確定性更需要基本面支撐。銀行基本面驅(qū)動(dòng)要素底部信號(hào)開始出現(xiàn)，防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的政策方向?qū)⒏淖冦y行的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，銀行股估值提升將更具基本面支撐，同時(shí)夯實(shí)銀行分紅收益空間確定性。建議投資者增配銀行業(yè)。