財聯(lián)社7月31日訊（記者 黃路）今年上半年，工程機械行業(yè)出現(xiàn)分化，產(chǎn)業(yè)出?！按髴簟鳖A(yù)增居多，主打國內(nèi)設(shè)備租賃市場的廠商經(jīng)營則不太樂觀。業(yè)內(nèi)人士認為，下半年海外市場擴份額仍是業(yè)績重要增量來源；隨著大規(guī)模設(shè)備更新的持續(xù)推進，內(nèi)需有望逐步走出周期底部。

截至發(fā)稿，申萬工程機械行業(yè)中，12家A股上市公司中已有4家發(fā)布了上半年業(yè)績預(yù)告，呈現(xiàn)冷暖不均的格局。其中，柳工（000528.SZ）預(yù)計上半年歸母凈利潤同比增長45%-70%；山推股份(000680.SZ)預(yù)計上半年歸母凈利潤同比增長25%-50%；廈門廈工（600815.SH）預(yù)計上半年扭虧為盈；建設(shè)機械(600984.SH）預(yù)計上半年虧損。此外，港股中國龍工（03339.HK）預(yù)計上半年純利將大幅增加，較上年同期增加33%至50%。

綜合目前已發(fā)布業(yè)績預(yù)增的公司看，凈利潤增長原因主要來自兩方面：一是海外收入提升；二是降本提效帶來產(chǎn)品毛利率提升。

例如山推股份表示，海外收入較上年同期大幅增加；公司加大降本控費力度，盈利能力提升；而柳工、中國龍工都提到通過提升運營效率，公司產(chǎn)品綜合毛利率同比上升。

不同于上述業(yè)績預(yù)增的三家公司，建設(shè)機械以設(shè)備租賃為主，公司在上半年業(yè)績預(yù)虧公告中表示，“2024年上半年，國內(nèi)塔機租賃市場延續(xù)需求不足態(tài)勢，受新開工項目數(shù)量減少、開工率不足等因素影響，設(shè)備租賃價格及使用率都在低位徘徊，導(dǎo)致了公司半年度虧損。”

雖然目前工程機械行業(yè)發(fā)布中報業(yè)績預(yù)告的公司僅占1/3，但結(jié)合中聯(lián)重科（000157.SZ）、安徽合力（600761.SH）、三一重工（600031.SH）、徐工機械（000425.SZ）等公司今年Q1業(yè)績增速及全年規(guī)劃展望，這些出口“大戶”上半年大概率仍會保持正增長。

海外市場仍是業(yè)績增量引擎

前述上半年業(yè)績預(yù)增公司都有一個共同特征——營收構(gòu)成中，出口業(yè)務(wù)占比高。隨著國內(nèi)工程機械市場進入存量時代，海外市場已經(jīng)成為中國工程機械主要增長點。

中聯(lián)重科的海外收入比例在2024年一季度達到近50%，公司相關(guān)負責(zé)人對財聯(lián)社記者表示，海外市場對中國工程機械而言還是藍海市場。從主要出口市場占比情況看，目前很多國家的產(chǎn)品品類擴張仍有很大的提升空間。

柳工相關(guān)負責(zé)人同樣認為，海外市場整體需求是放緩的，但總量依然處于歷史高位，細分市場仍有很多機會，海外各區(qū)域基建、采礦等依然有需求支撐點。

徐工機械的國際業(yè)務(wù)收入2023年占比40%，2024年一季度占比44%。公司接受調(diào)研時認為，十四五期間，國產(chǎn)品牌海外市場銷量有望保持增長趨勢，是工程機械行業(yè)的重要增長點。

有業(yè)內(nèi)人士對財聯(lián)社記者表示，龍頭公司增速一般要高于行業(yè)平均數(shù)據(jù)10-20個百分點。未來海外市場份額主要集中在工程機械龍頭企業(yè)中，比較小的企業(yè)已經(jīng)很難適應(yīng)競爭。

我國工程機械行業(yè)各大核心產(chǎn)品土方機械、起重機械、混凝土機械、礦山機械、高機等均有出口。不容忽視的是，海外市場的不確定性加劇，尤其是歐盟、美英等國家頻頻對我國工程機械產(chǎn)品發(fā)起雙反調(diào)查。

“從中長期看，全球的貿(mào)易摩擦可能會加速中國企業(yè)在海外產(chǎn)能的建設(shè)和布局?！?三一重工相關(guān)負責(zé)人此前對財聯(lián)社記者表示。

財聯(lián)社記者注意到，包括三一、中聯(lián)、徐工等國內(nèi)龍頭企業(yè)都在推進海外制造基地建設(shè)，通過海外直接建設(shè)工廠，或者收購兼并等方式，推進公司在海外市場的本土化。

H2設(shè)備更新紅利或加快釋放

除了出口，內(nèi)需復(fù)蘇進程也是影響業(yè)績因素之一。據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)，今年6月國內(nèi)工程機械市場銷量數(shù)據(jù)呈現(xiàn)分化復(fù)蘇，其中裝載機、挖機、叉車實現(xiàn)同比增長，而其他多數(shù)產(chǎn)品仍然處于下行期，主要系地產(chǎn)相關(guān)類產(chǎn)品仍存在復(fù)蘇壓力；裝載機、挖機、叉車由于下游更為分散，實現(xiàn)率先復(fù)蘇。

以挖機市場為例，農(nóng)田水利對應(yīng)小挖需求，小挖使用壽命相對較短，已率先進入更新周期。結(jié)合工程機械雜志CME預(yù)估，今年7月挖掘機（含出口）銷量14000臺左右，同比增長11.06%左右，其中國內(nèi)市場預(yù)估銷量6000臺，同比增長近17%；出口市場預(yù)估銷量8000臺，同比增長近7%，為今年以來首次同比轉(zhuǎn)正。

日前，設(shè)備更新政策再加碼。發(fā)改委、財政部印發(fā)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的若干措施》，統(tǒng)籌安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新。

本輪超長期特別國債的落地，很大程度上解決了設(shè)備更新和消費品以舊換新的政策資金問題，此外未來5年3萬億元的央企設(shè)備更新規(guī)模也將有效撬動社會固定資產(chǎn)投資。

三一重工證券部工作人員對以投資者身份致電的財聯(lián)社記者表示，部分工程機械設(shè)備，如國一、國二機型，已經(jīng)到了設(shè)備換新的節(jié)點，政策的出臺有望提升企業(yè)積極性，推進企業(yè)以舊換新進程。

進入下半年后，政策端或有望加速推進“國一、二”機型的出清與“國三、四”的切換。已有經(jīng)銷商反饋，三一、柳工等品牌在當?shù)氐膰脑O(shè)備每天都有成交，且國四新機銷量比上年同期有所增加。多位工程機械產(chǎn)業(yè)鏈人士均認為，預(yù)計今年是國內(nèi)市場筑底之年，疊加大規(guī)模設(shè)備更新政策，明年有望逐步啟動新一輪更新置換周期。