財聯(lián)社7月31日訊（編輯 牛占林）歐盟統(tǒng)計局周三公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)7月通脹意外小幅上升，雖然數(shù)據(jù)似乎并沒有改變市場對歐洲央行在9月份降息的預期，但實際的經(jīng)濟情況和通脹趨勢可能會使歐洲央行在制定貨幣政策時面臨更加復雜的情況。

具體來看，歐元區(qū)7月CPI年率初值錄得2.6%，超過了6月份2.5%的增幅，市場預期為2.5%。剔除食品和能源等不穩(wěn)定因素的核心通脹率連續(xù)第三個月保持在2.9%，經(jīng)濟學家曾預測增幅會略有減速。

這份CPI報告是9月份歐洲央行會議前將公布的兩項重要月度通脹數(shù)據(jù)之一，投資者預計歐洲央行將在6月首次降息后采取第二次降息。但歐元區(qū)的通脹出乎意料地加速，這一結(jié)果可能會使歐洲央行對進一步降息更加謹慎。

不過，貨幣市場對歐洲央行降息的押注仍然保持穩(wěn)定，預計年底前將降息57個基點，而9月份降息25個基點幾乎是板上釘釘?shù)摹?/p>

自2022年底短暫達到兩位數(shù)以來，歐元區(qū)通脹已經(jīng)大幅下降，當時的通脹在很大程度上是由于新冠大流行后經(jīng)濟復蘇快于預期，以及俄烏沖突后燃料價格上漲。但最近幾個月，由于服務業(yè)的價格受到工資上漲的提振，抗通脹進展陷入停滯。

對歐洲央行來說，一個小小的積極信號是，服務價格增長從6月份的4.1%放緩至4.0%，原因是巴黎奧運會帶來的預期提振未能實現(xiàn)，一些消費者對他們認為的漫天要價行為感到猶豫。

除了通脹因素之外，央行官員還在等待有關(guān)工資和企業(yè)利潤的最新信息，以及經(jīng)濟活動的進一步線索。

歐洲央行表示，將在決策過程中繼續(xù)考慮通脹的動態(tài)和前景，以及貨幣政策傳導的力度。該央行強調(diào)，并不會預先承諾一個特定的利率路徑。

北歐聯(lián)合銀行分析師Tuuli Koivu和Anders Svendsen在一份報告中寫道："我們預計在這些通脹數(shù)據(jù)公布后，歐洲央行將繼續(xù)采取等待模式，現(xiàn)在就9月份的降息做出最終結(jié)論還為時過早?！?/p>

干擾因素頗多

另外，歐洲央行政策制定者面臨的另一個重要因素，可能是美聯(lián)儲放松貨幣政策的跡象，美聯(lián)儲將于當?shù)貢r間周三公布最新的利率決定。

本周公布的數(shù)據(jù)顯示，歐洲經(jīng)濟增長并不均衡，這讓央行的決策進一步復雜化。德國經(jīng)濟在第二季度出人意料地出現(xiàn)萎縮，法國和西班牙的表現(xiàn)都好于預期，意大利的增速略有放緩。

巴林格集團分析師凱爾·查普曼表示，歐元區(qū)通脹的上升可能只是抗通脹路上遇到的顛簸。就業(yè)市場吃緊、工資增速高企和服務業(yè)通脹強勁等狀況意味著，歐洲央行將對降息持謹慎態(tài)度，但該行仍有可能在9月會議上采取行動降息，較預期稍強一些的偶發(fā)數(shù)據(jù)并不會產(chǎn)生太大影響。

巴克萊私人銀行首席市場策略師Julien Lafargue認為，最新的通脹數(shù)據(jù)不太可能對利率前景產(chǎn)生重大影響?！氨M管高于預期的整體通脹可能被視為歐洲央行的一次挫折，但我們認為這并不一定會改變現(xiàn)狀。事實上，經(jīng)濟增長仍然低迷，這應該有助于通脹保持下行趨勢。”