【玩轉(zhuǎn)ETF】投資的黃金法則:買入-持有-再平衡策略
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2024-08-05 18:25 星期一
在ETF發(fā)展過(guò)程中,日益涌現(xiàn)出多種投資方法和策略,滿足了不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的需求。今天就來(lái)介紹一種助力巴菲特贏得指數(shù)基金“十年之約”的“買入持有再平衡”即BHR策略。

利器已在手,如何善其事?截至目前,ETF的數(shù)量已經(jīng)達(dá)到973只,覆蓋了各大寬基、行業(yè)主題基金以及策略基金。工具已經(jīng)非常豐富了,關(guān)鍵還要掌握使用方法,才能發(fā)揮其威力。

在ETF發(fā)展過(guò)程中,日益涌現(xiàn)出多種投資方法和策略,滿足了不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的需求。今天就來(lái)介紹一種助力巴菲特贏得指數(shù)基金“十年之約”的“買入持有再平衡”即BHR策略。

何為“BHR策略”?

“如果不想持有一只股票十年,那么十分鐘也不要持有”。很多人將巴菲特的這句格言簡(jiǎn)單粗暴地理解為買入持有“買定離手”,但市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變,若僅是長(zhǎng)期僅持有單只產(chǎn)品,大概率將靈活性不足,有可能達(dá)不到預(yù)期的投資效果。

買入持有再平衡(Buy and Hold and Rebalance,簡(jiǎn)稱BHR)策略,是“買入持有”策略的進(jìn)階版和升級(jí)版,策略的核心思想是建立一個(gè)跟蹤不同指數(shù)的ETF基金組合,然后長(zhǎng)期持有,并通過(guò)定期再平衡來(lái)調(diào)整組合成分,以維持對(duì)指數(shù)的低跟蹤誤差。

與傳統(tǒng)的短線交易或市場(chǎng)定時(shí)策略不同,“買入持有再平衡”策略深諳“慢即是快、不疾而速”的投資哲學(xué),更注重長(zhǎng)期價(jià)值和基本面,相信價(jià)格會(huì)隨著時(shí)間的推移反映資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值。

使用這一投資策略時(shí),無(wú)須預(yù)測(cè)市場(chǎng)收益和通過(guò)轉(zhuǎn)變投資風(fēng)格以追求大于市場(chǎng)平均收益的超額收益,不需要頻繁交易。適合專注資產(chǎn)配置的機(jī)構(gòu)投資者、需要對(duì)資產(chǎn)保值的高凈值客戶或是初入股市的投資新手等群體。

拆解看來(lái),“買入持有再平衡”策略涉及三組關(guān)鍵詞。

BUY買入:買寬基

ETF雖好,但產(chǎn)品數(shù)量逼近千只,不能盲目地“閉眼入”,買什么大有門道。需要在自身風(fēng)險(xiǎn)收益偏好的基礎(chǔ)上,選擇具有代表性的寬基ETF。因?yàn)閷捇笖?shù)投資分散,覆蓋面廣,代表性強(qiáng),有望較大程度地反應(yīng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展與資本市場(chǎng)的整個(gè)情況。

嘉實(shí)中證A50ETF(562890)跟蹤的中證A50指數(shù),是首只中國(guó)全市場(chǎng)50樣本的指數(shù),選取50只各行業(yè)市值最大的證券作為指數(shù)樣本,以反映各行業(yè)最具代表性的龍頭上市公司證券的整體表現(xiàn)。作為展示中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的“新名片”,該指數(shù)兼顧成分股行業(yè)代表性和市值龍頭特征,同時(shí)首次同時(shí)引入ESG可持續(xù)投資理念和互聯(lián)互通的篩選標(biāo)準(zhǔn)。行業(yè)分布更為均衡,超配工業(yè)、醫(yī)藥衛(wèi)生、可選消費(fèi)等新經(jīng)濟(jì)板塊,相對(duì)低配金融、消費(fèi)等行業(yè)。嘉實(shí)中證A50ETF的推出,為投資者一鍵配置A股核心資產(chǎn)提供了更為高效便捷的投資利器。

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HOLD持有:管住手

在選好ETF后,需要長(zhǎng)期持有,減少因市場(chǎng)波動(dòng)所造成的追漲殺跌。只要你“HOLD”得住“管住手”,方能見證時(shí)間玫瑰的綻放。

PS:這里的長(zhǎng)期一般為5年甚至更長(zhǎng)時(shí)間,可以跨越一個(gè)牛熊周期或者經(jīng)濟(jì)周期。由于ETF自身具有低費(fèi)率的優(yōu)勢(shì),所以長(zhǎng)期持有,復(fù)利效應(yīng)會(huì)更加凸顯。

據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),過(guò)去十年(2014.4.1-2024.6.30),規(guī)模指數(shù)股票ETF基金業(yè)績(jī)指數(shù)和主題指數(shù)股票ETF基金業(yè)績(jī)指數(shù),期間收益率分別達(dá)64.90%和65.52%。

REBALANCE:再平衡

“再平衡”是“買入持有再平衡” 策略的“點(diǎn)睛之筆”。目的是為了降低投資組合的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),提升同等風(fēng)險(xiǎn)水平下的收益率。通過(guò)降低資產(chǎn)之間的相關(guān)性,實(shí)現(xiàn)再平衡。具體看來(lái),降低相關(guān)性有兩種情況:在同一市場(chǎng)內(nèi)選擇不同風(fēng)格的ETF基金,以及選擇全球各個(gè)市場(chǎng)的ETF基金進(jìn)行組合投資。

“再平衡”一方面引入了組合的理念,代表一次性投資多項(xiàng)資產(chǎn),而且資產(chǎn)之間相關(guān)性不強(qiáng)。例如同時(shí)購(gòu)買股票和債券類資產(chǎn),或者同時(shí)買入高成長(zhǎng)和高股息類資產(chǎn),兩者實(shí)現(xiàn)一定的風(fēng)險(xiǎn)分散。從市值風(fēng)格角度看,大盤風(fēng)格的ETF長(zhǎng)期業(yè)績(jī)更為穩(wěn)定,中小盤風(fēng)格的ETF潛在收益和風(fēng)險(xiǎn)特征更高一些,投資者可以選擇這兩類風(fēng)格的ETF進(jìn)行組合搭配。

舉個(gè)栗子:如果投資者既想求穩(wěn),又不想放棄彈性,那建議優(yōu)選獨(dú)具“中式魅力”的嘉實(shí)中證A50ETF(562890),搭配代表核心科技的科創(chuàng)板芯片ETF(588200)來(lái)實(shí)現(xiàn)攻守兼?zhèn)洹?/p>

大盤寬基方面,新晉的代表性大盤風(fēng)格指數(shù)——中證A50指數(shù)被視為新一代核心資產(chǎn)風(fēng)向標(biāo),代表了中國(guó)經(jīng)濟(jì)各行業(yè)龍頭的總體表現(xiàn),價(jià)值成長(zhǎng)屬性兼?zhèn)洌瑫r(shí)引入ESG、互聯(lián)互通等標(biāo)準(zhǔn),具備卓越的長(zhǎng)期生命力。對(duì)于想要高效配置中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、緊跟中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的普通投資者而言,配置嘉實(shí)中證A50ETF或成為性價(jià)比更高的優(yōu)選項(xiàng)。而隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和產(chǎn)業(yè)升級(jí),科創(chuàng)板將迎來(lái)新一輪創(chuàng)新周期和景氣復(fù)蘇周期,科創(chuàng)芯片ETF作為首批追蹤上證科創(chuàng)板芯片指數(shù)的優(yōu)質(zhì)ETF產(chǎn)品,具有較高的投資價(jià)值和成長(zhǎng)潛力。

另一方面具體操作上,“再平衡”策略會(huì)定期將組合中各類資產(chǎn)的比例調(diào)整回事先規(guī)定的比例,這一操作避免了某類資產(chǎn)因?yàn)闈q幅過(guò)大而過(guò)度集中,將階段表現(xiàn)更好的進(jìn)行部分止盈,再去尋找一些處于低位的資產(chǎn)進(jìn)行配置,整體在資產(chǎn)內(nèi)進(jìn)行平衡。

需要注意的是,采用“買入持有再平衡”策略購(gòu)買時(shí)機(jī)很關(guān)鍵,應(yīng)在市場(chǎng)的相對(duì)低位擇機(jī)入場(chǎng),不過(guò)想要精準(zhǔn)地踩點(diǎn)入市,比在空中接住一把飛刀更難。而且任何策略都不會(huì)百分百有效,投資者需要根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好靈活運(yùn)用,量體擇基量力而行。

風(fēng)險(xiǎn)提示:基金有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件,了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征,特別是特有風(fēng)險(xiǎn),并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?;鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn),但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī),其他基金業(yè)績(jī)不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)的保證。本產(chǎn)品由嘉實(shí)基金管理有限公司發(fā)行與管理,代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。

嘉實(shí)中證A50ETF基金合同生效時(shí)間:2024年3月7日。根據(jù)2024年二季報(bào)數(shù)據(jù),截至2024年6月30日,嘉實(shí)中證A50ETF成立以來(lái)回報(bào)和業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率數(shù)據(jù)如下:-1.84%、-2.64%。歷任基金經(jīng)理:尚可(20240307至今)。

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