財聯(lián)社8月6日訊（編輯 楊斌 實習(xí)編輯 周智陽）在昨日REITs市場大漲走出獨(dú)立行情后，今日繼續(xù)偏強(qiáng)震蕩。上午截至11時，中證REITs全收益指數(shù)上漲0.20%，半數(shù)項目翻紅。今年REITs市場總體相對權(quán)益市場超額收益明顯，隨著制度建設(shè)完善，投融資兩端持續(xù)擴(kuò)容，自帶紅利資產(chǎn)屬性的REITs資產(chǎn)配置性價比提升。

8月5日，受外圍市場波動影響，盡管A股市場跌幅較大，公募REITs卻全線收漲。當(dāng)日，中證REITs全收益指數(shù)收漲0.84%，所有REITs項目二級市場價格均收紅，嘉實物美消費(fèi)REIT上漲3.43%，中金湖北科投光谷REIT上漲3.21%，合計有14只公募REIT單日漲幅超1%。

圖：8月5日漲幅居前的REITs項目

（資料來源：Choice數(shù)據(jù)，財聯(lián)社整理）

今年以來，公募REITs相對權(quán)益市場的超額收益明顯。中證REITs全收益指數(shù)今年上漲已超過10%，嘉實中國電建清潔能源REIT、華夏北京保障房REIT年內(nèi)漲幅接近30%，相對大盤的超額收益超過30%。

浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超認(rèn)為，在債券市場利率中樞下行的背景下，市場資金配置盤可能仍然偏強(qiáng)，REITs或成為長期資金的重要配置方向。自上而下地看，公募REITs作為封閉式、存續(xù)期較長、分紅比例相對較高的投資品類，與保險、社保、年金、養(yǎng)老金、產(chǎn)業(yè)資本等耐心資本的配置需求天然契合。

7月以來，REITs項目陸續(xù)披露二季報。整體來看，2024年二季度國內(nèi)公募REITs經(jīng)營情況承壓，但板塊間分化仍明顯。

國泰君安分析師王宇辰統(tǒng)計，生態(tài)環(huán)保、保租房板塊經(jīng)營較穩(wěn)健，盈利數(shù)據(jù)同比穩(wěn)定增長；倉儲物流板塊受地緣貿(mào)易沖突、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、客戶提前退租影響業(yè)績整體承壓；產(chǎn)業(yè)園板塊整體承壓但邊際存在分化，部分項目企穩(wěn)回升；高速板塊受網(wǎng)路結(jié)構(gòu)變化、極端惡劣天氣以及春節(jié)免費(fèi)通行影響，多數(shù)項目經(jīng)營數(shù)據(jù)仍在探底；能源基礎(chǔ)設(shè)施板塊經(jīng)營分化，其中國電新能源REIT由于集中支付管理費(fèi)和托管費(fèi)、國補(bǔ)應(yīng)收賬款回款未至等原因可供分派金額收負(fù)；消費(fèi)板塊出租率保持高位，項目經(jīng)營穩(wěn)健。

中金固收團(tuán)隊認(rèn)為，經(jīng)營確定性主導(dǎo)分化行情。二季報為投資者依循基本面確定性定價提供增量信息，整體而言，短期保障房板塊或仍是經(jīng)營確定性較高的板塊，而產(chǎn)業(yè)園板塊經(jīng)營穩(wěn)定性或有所提升。推薦后續(xù)關(guān)注低估值且經(jīng)營穩(wěn)定性邊際提升的產(chǎn)業(yè)園項目，同時通過一二級市場重點配置安全邊際較高的逆周期品種。

政策方面，REITs繼續(xù)投融資兩端擴(kuò)容。7月26日，發(fā)改投資〔2024〕1014號文發(fā)布，全面推動REITs常態(tài)化發(fā)行，REITs發(fā)行范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，底層資產(chǎn)類型更加多元。今年4月，證監(jiān)會擬將內(nèi)地和香港合資格的REITs納入滬深港通標(biāo)的，進(jìn)一步豐富滬深港通交易品種。去年，REITs已納入社保基金和FOF基金投資范圍。

王宇辰指出，自帶紅利資產(chǎn)屬性的REITs資產(chǎn)配置性價比提升。隨著REITs 市場供需兩端加速擴(kuò)容，投資標(biāo)的逐漸豐富，研究性價比提升的同時，投資者也可依自身風(fēng)險偏好，關(guān)注抗周期性強(qiáng)，經(jīng)營韌性足的資產(chǎn)穩(wěn)定分紅，也可布局周期性資產(chǎn)業(yè)績反彈機(jī)會。

展望下半年公募REITs市場發(fā)展，興業(yè)研究表示，2024上半年政策端積極發(fā)力，推動公募REITs一級市場穩(wěn)定發(fā)展，核心政策包括明確公募REITs權(quán)益工具屬性，拓寬投資者范圍等。預(yù)計2024下半年政策將繼續(xù)完善公募REITs制度建設(shè)，包括加快多領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施項目落地、完善公募REITs管理條例、完善稅收政策。