教培行業(yè)將迎來新的政策紅利？

日前國務院出臺《關于促進服務消費高質量發(fā)展的意見》，文中“激發(fā)改善型消費活力”中提到教育和培訓消費，被市場解讀為利好。8月5日至7日，連續(xù)三天教育培訓板塊持續(xù)活躍，被不少人認為是教培行業(yè)又一次迎來了春天。

截至8月6日收盤，科德教育(300192.SZ)大漲20%，昂立教育(600661.SH)、學大教育(000526.SZ)、中公教育(002607.SZ)、凱文教育(002659.SZ)漲停，全通教育(300356.SZ)、佳發(fā)教育(300559.SZ)、國新文化(600636.SH)、傳智教育(003032.SZ)、行動教育(605098.SH)等個股漲幅居前。

8月7日開盤，上述部分教育股延續(xù)漲幅，港股教育股反彈，中教控股(00839.HK)早盤一度上漲8.66%、粉筆(02469.HK)漲5.59%、新東方- S（09901.HK)漲4.10%、思考樂教育(01769.HK)漲2.72%。

“《意見》明確提到推動教育和培訓消費，這在‘雙減’之后是首次?！?1世紀教育研究院熊丙奇對界面教育稱。

熊丙奇表示，教育和培訓本來就是消費領域之一，“雙減”后，也一直在強調規(guī)范校外培訓發(fā)展，包括職業(yè)培訓、校外非學科培訓。其中，校外非學科培訓一直是放開的，職業(yè)教育培訓也是政策鼓勵的（領域）。

“但推動教育與培訓消費，不是被一些自媒體所解讀的‘開放義務教育階段的學科類培訓’，而是規(guī)范校外培訓，提升服務質量。”他強調。

中國教育在線總編輯陳志文也表示：“教育培訓消費單列一段，于是一些自媒體就胡亂解讀為教培春天又來了，要解禁。實際上，文件講的教育和培訓消費主要是非義務教育，尤其是成人和繼續(xù)教育?！?/p>

“換句話說，義務教育以及學科培訓的基本要求，并沒有變化?！标愔疚姆Q。

針對職業(yè)教育，《意見》提到“提質增效”，建設高水平職業(yè)學校和專業(yè)；同時加強產(chǎn)教融合、校企合作、工學結合，“訂單式”培養(yǎng)服務業(yè)緊缺人才。鼓勵普通高校、職業(yè)院校和企業(yè)合作共建開放型區(qū)域產(chǎn)教融合實踐中心，培育復合型、應用型、技能型服務業(yè)人才。

這些內容并非首次提及，一直以來，職業(yè)教育都是國家鼓勵的發(fā)展方向，從本世紀初至今，中央發(fā)布的重要文件的相關表述中也可以看出，職業(yè)教育在教育體系中的地位在不斷提升。

例如，2002年職業(yè)教育被描述為“教育體系的重要組成部分”，到2019年文件中強調“職業(yè)教育與普通教育是兩種不同教育類型，具有同等重要地位”。

職業(yè)教育的辦學層次與發(fā)展重點逐步向高等教育提升。2002年文件中要求“以中等職業(yè)教育為重點”。至2022年，文件中要求“以中等職業(yè)學校為基礎、高職?？茷橹黧w、職業(yè)本科為牽引”。職業(yè)教育的主體和核心辦學層次已經(jīng)逐步由中專提高到大專。

正是因為政策明確鼓勵，所以導致“雙減”后，一大批K12培訓機構向職業(yè)教育轉型，比如高途(NYSE:GOTU)、學大教育、昂立教育、凱文教育等。

以近兩日漲勢頗猛的科德教育(300192.SZ)為例，在剝離K12學科培訓業(yè)務后，通過收購芯片公司中芯昊英，押注AI+職業(yè)教育，推動AI在職業(yè)教育應用下的場景設計、研發(fā)、創(chuàng)新和落地。此外，該公司還參與合作設立營利性民辦技工院校——長沙湘府科技技工學校，持股51%。

而以公考培訓起家的中公教育，也在前兩年業(yè)績遭受重挫之前，開始加大職業(yè)技能與就業(yè)培訓。

2021年底，中公教育成立職教事業(yè)部，不再局限于原有to C（用戶）業(yè)務，將根據(jù)當?shù)芈毥糖闆r，面對高校、企業(yè)及政府開展業(yè)務，聚焦校企合作、產(chǎn)教融合等。

成立職教事業(yè)部兩個多月后，中公教育成立全資子公司，獨立運營職業(yè)教育相關業(yè)務，以新的團隊構架進入職教市場。2022年5月，上線泛職業(yè)提升平臺——中公優(yōu)職。6月，上線企易學堂APP，加速布局企業(yè)培訓賽道。

在2023年半年報中，中公教育首次公開戰(zhàn)略定位調整——由“大型的多品類職業(yè)教育機構”變?yōu)椤肮簿蜆I(yè)與再就業(yè)服務提供商”，“就業(yè)”在上述半年報中被大篇幅提及，并表示為大學生、大學畢業(yè)生及各類職業(yè)專才等知識型就業(yè)人群提供就業(yè)培訓服務。

談及《意見》對職業(yè)學校和商業(yè)機構的影響，中公教育集團高級副總裁何玓對界面教育表示，有助于相關職業(yè)院校的職業(yè)教育供給提質增效，進一步推動校方與企業(yè)的產(chǎn)教融合戰(zhàn)略持續(xù)落地，拓寬學生成才通道及社會就業(yè)能力。

對于商業(yè)機構而言，何玓認為，隨著本次政策的鼓勵，有望促進職業(yè)教育市場進一步擴容，推動商業(yè)機構為市場提供更多樣化的優(yōu)質培訓產(chǎn)品和就業(yè)服務，滿足不同學生個性化需求，獲得更多市場份額。

然而，在國內普遍“重學歷，輕技能”的社會認知下，導致許多學生都對技工、技師學院產(chǎn)生抗拒心理，傾向于考研、考公、考編，從而導致供需失衡，造成如今招工難、就業(yè)難的困境。

中國東方教育集團董事長助理華軍近日接受界面教育采訪時也提到，以比亞迪為例，雖然該企業(yè)提供了大量的就業(yè)機會，但大學生往往不愿從事生產(chǎn)線上的基礎工作，即使這些崗位能提供不錯的薪酬。心態(tài)和價值觀的差異，導致部分畢業(yè)生對藍領工作存在偏見，認為其不符合自己的學歷和社會地位預期。

在此背景下，職業(yè)教育的“提質增效”就顯得尤為重要。

據(jù)華軍介紹，該校開設什么樣的專業(yè)，是由市場決定的——依據(jù)行業(yè)與企業(yè)的實際需求，來倒推或者開發(fā)專業(yè)，確保學生畢業(yè)后技能與市場無縫對接。

通常來說，在經(jīng)濟下行期，職業(yè)培訓往往會迎來增長，人們會尋求提升技能以增加就業(yè)競爭力。在華軍看來，2024年的情況顯得更為復雜——逆周期思維的人會看到投資于職業(yè)培訓的價值；然而，悲觀情緒使得一些人不愿意做出投資，對未來幾年的就業(yè)市場的保守預期，讓人們擔心即便接受了培訓，也不一定能找到滿意的工作。

反映在二級市場，雖然職教領域政策利好不斷，但多家相關公司的股價卻長期處于低迷態(tài)勢。

中泰證券在8月4日的研報中指出，整體來看，教育板塊是疫情期間極少的未對疫情后給予業(yè)績估值的賽道，疫情后的復蘇，通過業(yè)績驅動股價，產(chǎn)業(yè)邏輯先于投資邏輯。

“從當下宏觀環(huán)境來看，投資者風險偏好普遍下降，更傾向于投資較為穩(wěn)定的資產(chǎn)，對成長型的職業(yè)教育板塊投資相對謹慎?！焙潍Z對界面教育表示。

與此同時，他表示，著眼整個二級市場，投資者對職業(yè)教育這個板塊的認知也存在一個隨市場進化以及政策法規(guī)而動態(tài)調整的過程，此前對職業(yè)教育板塊的投資價值和發(fā)展前景或許也存在一定疑慮，也影響了二級市場對職業(yè)教育股票的投資熱情。