《科創(chuàng)板日報》8月21日訊（記者 敖瑾）近日，浙江國資向《科創(chuàng)板日報》記者獨家回應(yīng)了“來電科技涉國有資產(chǎn)流失”等傳聞。浦江縣國投集團知情人士對系列傳聞予以了否認，表示“參與投資來電科技的專項基金目前仍在存續(xù)期內(nèi)，投資標(biāo)的（即來電科技）亦仍在運營，按照正常程序，基金尚未到清算期?！?/p>

浦江國投集團人士提到的專項基金為浦江富浙云享股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）。工商信息顯示，該專項基金通過持有浦江來電正奇科技有限公司超過66%的股份，間接控股來電科技?；鹩善纸瓏都瘓F作為唯一出資方，認繳金額3億元；執(zhí)行事務(wù)合伙人則為浙江富浙股權(quán)投資基金管理有限公司，股權(quán)穿透顯示浙江富浙的實際控制人為浙江省國資委。

上述知情人士進一步表示，浦江國投作為LP，屬于財務(wù)投資人角色并不參與到來電科技的實際運營中，“主要通過GP每個月的投資報告了解項目情況，在報告反饋中也發(fā)現(xiàn)了項目在后來的經(jīng)營發(fā)展存在一些問題，包括供應(yīng)商訴訟、經(jīng)營業(yè)績及市占率的下滑等?！?/p>

據(jù)悉，這只成立于2020年的專項基金存續(xù)期為5年。對于即將面臨的退出問題，上述浦江國投集團知情人士表示，“將按照與GP簽訂合同中的權(quán)責(zé)推進正常程序，也涉及到項目最終的發(fā)展情況與投資預(yù)期的距離，但目前還沒到考慮采取相應(yīng)措施的這一階段?！?/p>

與此前深創(chuàng)投對被投項目發(fā)起回購訴訟一樣，浙江國資與來電科技的合作動態(tài)也引起了市場的熱切關(guān)注，而這背后是，各主體當(dāng)前仍在適應(yīng)國資越來越多地參與到市場化投資中。

招引標(biāo)的發(fā)展不及預(yù)期

據(jù)接近浙江國資對來電科技這筆投資的人士向《科創(chuàng)板日報》記者透露，浙江各市縣最初可以說還需要競爭獲得對來電科技的投資機會，“來電科技從當(dāng)時的盡調(diào)報告上來看，還是一個各方面都不錯的項目，來電科技算得上是打開了共享充電這個行業(yè)?！?/p>

最終出資的機會“花落”浦江縣，“也是為了支持帶動浦江縣的經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展?！逼纸h為浙江金華市轄縣，位于浙江省中部偏西，靠近義烏、諸暨等市。據(jù)金華發(fā)布于2020年初發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，浦江縣2019年完成工業(yè)總產(chǎn)值409.27億元，排名靠后。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，浦江縣仍以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主，水晶、絎縫、掛鎖為當(dāng)?shù)氐膫鹘y(tǒng)強勢領(lǐng)域，光伏、先進制造及信息技術(shù)則是當(dāng)?shù)啬壳罢l(fā)力打造的新興產(chǎn)業(yè)。

另有知情人士透露，浙江國資對來電科技的看好，更重要的原因或是出于來電科技當(dāng)時的上市預(yù)期。

2020年1月創(chuàng)業(yè)板上市公司中威電子的一紙公告，讓來電科技借殼上市的計劃浮出水面。按照當(dāng)時的公告，中威電子擬向來電科技法定代表人韓冰轉(zhuǎn)讓9.07%的股份，轉(zhuǎn)讓完成后，韓冰將成為將成為中威電子持股5%以上的股東。

緊接著，同年3月，由浙江省國資委實際控股的浙江深改產(chǎn)業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)（有限合伙），成為了來電科技的新增股東，持股比例為6.94%。

但最終，這項計劃因為韓冰“未能籌集足夠的資金用作受讓股權(quán)”，于2020年4月而終止。而在三個月后，上述專項基金——浦江富浙云享股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）成立，并在成立一個月后即變更為來電科技的股東方之一；浦江縣國投集團則通過出資這只基金，入局來電科技，成為了持有約13%股份的股東。

上述知情人士表示，盡管從表面上看，浙江國資的出資并未因來電科技借殼上市未果而終止，但原定的出資計劃受到影響，“按照原來的計劃，來電科技實現(xiàn)上市后，還會有一筆出資用以購入上市公司股份。”據(jù)透露，在實現(xiàn)上市后，來電科技還將在浦江當(dāng)?shù)卦O(shè)立工廠，但由于上市這一前置條件未能實現(xiàn)，后續(xù)的一系列計劃也都就此擱置。

可以看到，在來電科技借殼上市失敗后，浦江縣仍對其押注了較大的期望。2020年12月，浦江來電正奇科技有限公司注冊成立，來電科技原來的股東方均上翻至該主體。這意味著，來電科技未來若成功上市，浦江縣將實現(xiàn)上市公司零的突破。

但事情并未按原來的規(guī)劃發(fā)展，來電科技不僅未能實現(xiàn)上市，還屢陷經(jīng)營不善的風(fēng)波。

國資動向備受市場關(guān)注

國資在股權(quán)投資中的參與度越來越高，一級市場包括項目及GP在內(nèi)的各參與主體仍處在適應(yīng)期；而與此同時，第一批進入投資市場的國資集中迎來退出期，與國資退出有關(guān)的動態(tài)，也牽動了調(diào)適期內(nèi)各市場主體的神經(jīng)。

事實上，國資自身亦在深度參與市場的過程中進行調(diào)整。浦江縣國投集團人士在采訪中就對《科創(chuàng)板日報》記者表示，浦江縣國投集團當(dāng)前正處在轉(zhuǎn)型階段，“之前投的項目，接下來逐漸也都到了退出期，集團處在收攏資金的狀態(tài)。在這個過程中，我們也在根據(jù)之前的經(jīng)驗和成果考慮之后的投資方向以及標(biāo)的選擇?！?/p>

從時間線來看，來電科技是浦江縣國投集團成立后出手的第一批項目。據(jù)工商信息，浦江縣國投集團成立于2020年4月，注冊資本為10億元。浦江縣政府也將來電科技稱為是當(dāng)?shù)厥状斡谩盎?股權(quán)+項目”的模式招引來的項目。

上述人士對記者表示，組建基金進行股權(quán)投資的模式，相比較直接投資而言，一方面可以撬動更多社會資本，另一方面則是通過返投任務(wù)的設(shè)置助力當(dāng)?shù)卣猩桃Y。其同時亦坦言，對這種模式的應(yīng)用，國投集團也仍處在持續(xù)探索過程中。

財聯(lián)社創(chuàng)投通-執(zhí)中數(shù)據(jù)顯示，截至目前，浦江縣國投集團作為LP參與股權(quán)投資基金約10只，通過這種方式間接投向了封裝膠膜制造商祥邦科技、復(fù)合金屬導(dǎo)體材料生產(chǎn)商百川導(dǎo)體等75個項目。合作的基金管理機構(gòu)包括CPE源峰、安芯投資以及中新融創(chuàng)等。

有業(yè)內(nèi)人士對《科創(chuàng)板日報》記者表示，對于國資而言，尤其是金融發(fā)展相對落后的市縣而言，通過發(fā)起基金與市場化機構(gòu)合作，也是一個迅速學(xué)習(xí)及獲得經(jīng)驗的過程?！按蠖鄶?shù)國企在過去較長一段時間內(nèi)和金融市場的互動并不如當(dāng)前緊密，國資體系內(nèi)很多也存在缺乏這方面專業(yè)人才的問題，因此通過和市場化基金管理機構(gòu)合作，可以借助機構(gòu)的專業(yè)能力，同時也加深國企內(nèi)部人員對這一領(lǐng)域的了解?！?/p>

參與市場相對較晚的國資還在向市場化主體學(xué)習(xí)經(jīng)驗，而步子邁得更早的地區(qū)則已經(jīng)在摸索國資容錯機制。其中，經(jīng)濟大省廣東近日就發(fā)布了《廣東省科技創(chuàng)新條例》，提出對國有天使投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金的投資期和退出期設(shè)置不同考核指標(biāo)，不以國有資本保值增值作為主要考核指標(biāo)。

上述業(yè)內(nèi)人士進一步表示，隨著新質(zhì)生產(chǎn)力成為未來國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的主要驅(qū)動，國資和地方財政還將更多地以出資的形式，參與到科技創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展過程中，“各地不僅希望能跑出上市公司，也希望能成長期更多獨角獸、瞪羚企業(yè)，這一趨勢對各市場主體都提出了新的要求?！?/p>