▼熱點導(dǎo)讀

金融監(jiān)管總局：9月1日起新備案的普通型保險產(chǎn)品預(yù)定利率上限為2.5%

監(jiān)管層近期限制部分公募機構(gòu)旗下純債基金配置7年期國債

國信證券擬發(fā)行股份購買萬和證券控制權(quán)

多只養(yǎng)老FOF正面臨清盤尷尬，15只還將面對“三年之考”

▼資管要聞

金融監(jiān)管總局：“四級垂管”監(jiān)管架構(gòu)正式形成 監(jiān)管制度建設(shè)全面提速

據(jù)經(jīng)濟日報，《中共中央關(guān)于進一步全面深化改革、推進中國式現(xiàn)代化的決定》對完善金融監(jiān)管體系作出部署，提出“依法將所有金融活動納入監(jiān)管，強化監(jiān)管責(zé)任和問責(zé)制度，加強中央和地方監(jiān)管協(xié)同”。這既是全面提升金融風(fēng)險防控能力的現(xiàn)實需要，更是促進金融高質(zhì)量發(fā)展、建設(shè)金融強國的關(guān)鍵舉措。

“四級垂管”是今年金融監(jiān)管總局縣域監(jiān)管支局統(tǒng)一掛牌后，形成的“總局—省局—分局—支局”監(jiān)管體系。在業(yè)內(nèi)專家看來，縣域監(jiān)管支局的設(shè)立增強了對縣域內(nèi)金融機構(gòu)、金融市場以及新興金融業(yè)態(tài)的風(fēng)險監(jiān)測和防控能力。上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛表示，這一體系是經(jīng)過中央和地方金融監(jiān)管職能調(diào)整后形成的，旨在實現(xiàn)對全國、省、市、縣四級金融市場的全面監(jiān)管，確保金融政策有效執(zhí)行。

回應(yīng)保險產(chǎn)品預(yù)定利率下調(diào)、銀行凈利潤增速、地方金融機構(gòu)重組 金融監(jiān)管總局最新發(fā)聲！

據(jù)財聯(lián)社，8月21日，在國新辦舉行的“推動高質(zhì)量發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會上，國家金融監(jiān)督管理總局副局長肖遠企、統(tǒng)計與風(fēng)險監(jiān)測司司長廖媛媛、財產(chǎn)保險監(jiān)管司司長尹江鰲就耐心資本、地方金融機構(gòu)重組、保險預(yù)定利率下調(diào)、銀行凈利增速等熱點話題一一回應(yīng)。

肖遠企表示，下一步要引導(dǎo)和培育更多長期資本、耐心資本投早、投小、投長期、投硬科技。談及地方金融機構(gòu)重組話題時，他表示，區(qū)域金融布局一直在做，不存在快和慢的問題，主要根據(jù)當?shù)亟?jīng)濟金融總量、變化趨勢、金融需求的情況優(yōu)化布局。

廖媛媛表示，中國商業(yè)銀行凈利潤的增速放緩受貸款利率下降，凈息差收窄，以及商業(yè)銀行降低服務(wù)收費影響。已經(jīng)注意到幾家民營銀行凈利潤出現(xiàn)階段性下滑，是由于加大撥備計提力度影響了當期利潤，上半年民營銀行總體盈利。

尹江鰲表示，我國保險業(yè)在應(yīng)對災(zāi)害事故中的作用還有較大的提升空間，下一步要搭建保險保障能力等評價體系，完善災(zāi)害事故分級應(yīng)對機制，推動各地開展巨災(zāi)保險試點，擴大農(nóng)險的供給，同時完善共保機制?；貞?yīng)下調(diào)人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率時，他表示，下一步將繼續(xù)推動保險業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、深化供給改革、推進降本增效。

8月以來銀行理財規(guī)模和收益率雙雙回落

據(jù)上海證券報，8月以來，債市出現(xiàn)調(diào)整，銀行理財產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模和收益率也雙雙回落。普益標準數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日，理財存續(xù)規(guī)模為29.76萬億元，較上周末回落1533億元。分產(chǎn)品類型來看，現(xiàn)金管理型產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為7.83萬億元，較前值回落376億元；固定收益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為21.19萬億元，較前值回落1120億元；混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為5929億元，較前值回落32億元；權(quán)益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為331億元，較前值回落4億元；商品及金融衍生品類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為334億元，較前值回落1億元。

部分產(chǎn)品展示業(yè)績“失真”，銀行理財另覓優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)

據(jù)上海證券報，近期，部分銀行理財產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)與展示收益率出現(xiàn)較大偏差，集中體現(xiàn)在近期收益率遠遠低于其展示收益率，兩者存在明顯的“倒掛”現(xiàn)象。理財產(chǎn)品動態(tài)發(fā)布的年化收益率是按過去一段時期的收益率線性推算出的未來收益率，而投資者未來贖回產(chǎn)品時實際獲得的收益率是不確定的。當前，底層資產(chǎn)收益率水平持續(xù)走低。業(yè)內(nèi)人士表示，投資者應(yīng)關(guān)注產(chǎn)品的投資方向，適度降低預(yù)期，購入符合自身風(fēng)險特點的產(chǎn)品。與此同時，這種收益率“倒掛”現(xiàn)象，也加大了銀行理財自身運營壓力。

基金費用管理新規(guī)2年降費或達96億，貨幣中介傭金遭遇打折沖擊，券商趁勢擴張撮合交易服務(wù)

自7月1日公募基金證券交易費用管理新規(guī)正式實施以來，基金公司與證券公司的合作以及基金公司與貨幣經(jīng)紀公司的交易得到進一步規(guī)范。據(jù)財聯(lián)社了解，部分貨幣中介最新的費用標準或接近此前六折，有券商測算，兩年將為基金投資者節(jié)省96億元，而其中一部分便是債券交易所產(chǎn)生的傭金支出。盡管存在競爭關(guān)系，不過市場人士對財聯(lián)社表示，貨幣中介降傭?qū)ψC券公司債券撮合業(yè)務(wù)開展影響并不大，證券公司在債券報價系統(tǒng)上做了不少創(chuàng)新，同時在部分領(lǐng)域和品種上仍具備一定優(yōu)勢。此外，由于券商參與一級承銷，比貨幣中介更能掌握客戶群體，在實際的二級撮合交易中，券商銷售交易團隊也更具定價和信息優(yōu)勢。

中基協(xié)：截至7月末存續(xù)私募基金規(guī)模為19.69萬億元

據(jù)證券日報，8月21日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中基協(xié)”）發(fā)布2024年7月份《私募基金管理人登記及產(chǎn)品備案月報》顯示，2024年7月份，在中基協(xié)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)綜合報送平臺辦理通過的機構(gòu)10家。其中，私募證券投資基金管理人6家，私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人4家。2024年7月份，中基協(xié)注銷私募基金管理人46家。2024年7月份，新備案私募基金數(shù)量1004只，新備案規(guī)模333.63億元。截至2024年7月末，存續(xù)私募基金管理人20732家，管理基金數(shù)量150543只，管理基金規(guī)模19.69萬億元。具體來看，管理人方面，私募證券投資基金管理人8186家；私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人12316家；私募資產(chǎn)配置類基金管理人8家；其他私募投資基金管理人222家。基金方面，存續(xù)私募證券投資基金94216只，存續(xù)規(guī)模5.03萬億元；存續(xù)私募股權(quán)投資基金30807只，存續(xù)規(guī)模10.94萬億元；存續(xù)創(chuàng)業(yè)投資基金24510只，存續(xù)規(guī)模3.30萬億元。

監(jiān)管層近期限制部分公募機構(gòu)旗下純債基金配置7年期國債

據(jù)經(jīng)濟觀察報，7月以來，債市持續(xù)走牛，10年期國債到期收益率一度到達了2.1%的低位，市場做多情緒強烈。據(jù)經(jīng)濟觀察報報道，在此情況下，監(jiān)管層出手、加強對債市交易行為的引導(dǎo)與監(jiān)管。近期，監(jiān)管層對部分公募機構(gòu)進行窗口指導(dǎo)，限制部分公司旗下純債基金配置7年期國債。中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬認為，未來不排除監(jiān)管層會繼續(xù)運用預(yù)期管理、窗口指導(dǎo)、買賣國債、監(jiān)管約束等方式來降低利率風(fēng)險，及時校正和阻斷金融市場風(fēng)險的累積，防止利率的單邊預(yù)期進一步強化，形成潛在風(fēng)險。

債市十字路口，3000多只債基凈值回撤，零售化避無可避之下，基金公司如何應(yīng)對？

近日，央行多次引導(dǎo)長債買賣并加強風(fēng)險防控，債市出現(xiàn)明顯調(diào)整，部分以債券資產(chǎn)為主要配置方向的固收類基金收益也出現(xiàn)回落，近兩周，逾3000只債基凈值出現(xiàn)回撤，占比高達82%。

在央行政策、經(jīng)濟基本面、貨幣政策變化等諸多影響市場變化的因子背后，對債市波動敏感的個人投資者數(shù)量的日漸增多，及其背后隱含的債基零售化浪潮也愈發(fā)被人關(guān)注。

中小銀行自營理財壓降沖擊波：券商資管何去何從？

據(jù)券商中國記者采訪了解，多名受訪券商資管人士表示，短期來看券商資管會面臨客戶流失和委托資金壓降的沖擊。不過伴隨上述中小銀行未來逐漸向代銷轉(zhuǎn)型，促使理財規(guī)模向包括中大型銀行理財子公司在內(nèi)的其他資管機構(gòu)集中，券商資管行業(yè)在策略開發(fā)、渠道合作等多維度可能會迎來更大的發(fā)展機遇，增加更多的合作伙伴和市場覆蓋。

面對競爭加劇的銀行理財市場，有受訪資管人士表示，仍有足夠時間應(yīng)對上述政策可能帶來的沖擊，一方面接洽更多銀行客戶，比如有的計劃將目標銀行客戶從前述中小銀行轉(zhuǎn)向大型銀行理財子公司；另一方面“打鐵還須自身硬”，既要提高投研能力，同時還要注重產(chǎn)品創(chuàng)新等。

3%預(yù)定利率保險產(chǎn)品迎來下架潮，多家代理平臺數(shù)十款舊產(chǎn)品被“倒計時”

隨著監(jiān)管要求的人身險預(yù)定利率下調(diào)期限9月1日即將到來，各保司新舊款備案產(chǎn)品更替密集展開。財聯(lián)社記者注意到，從近期各保險代理平臺公布信息來看，3%預(yù)定利率人身險產(chǎn)品正迎來下架潮。8月19日，螞蟻集團旗下保險代理平臺螞蟻保近期提醒并公布多款預(yù)定利率3%保險產(chǎn)品將于8月31日進行下架。記者根據(jù)平臺“下架專區(qū)”顯示產(chǎn)品統(tǒng)計，當前至少有25款產(chǎn)品待下架中，距離下架時間僅剩12天。此外，螞蟻保平臺顯示，截止今年8月8日，該平臺此前已下降15款此類產(chǎn)品?！邦A(yù)定利率3%儲蓄型產(chǎn)品都要在本月底進行下架，9月1日將上架2.5%的產(chǎn)品?！庇形浵伇Ｏ嚓P(guān)人士今日告訴財聯(lián)社記者，預(yù)定利率即將迎來調(diào)整，不符合要求的相關(guān)產(chǎn)品都將被下架。該人士還表示，除了儲蓄型產(chǎn)品，保障型產(chǎn)品，比如說重疾險，也會有相應(yīng)調(diào)整，“后續(xù)應(yīng)該會進行漲價，大概要漲20%”。

又有產(chǎn)品提前結(jié)募 公募REITs價值投資屬性進一步凸顯

據(jù)證券日報，又一只公募REITs（不動產(chǎn)投資信托基金）產(chǎn)品提前結(jié)束募集。8月22日，博時基金發(fā)布公告稱，博時津開科工產(chǎn)業(yè)園REIT公眾發(fā)售部分于8月21日提前結(jié)募。事實上，年內(nèi)公募REITs產(chǎn)品提前結(jié)束募集已成常態(tài)。僅從今年以來上市的12只公募REITs來看，有11只產(chǎn)品公眾發(fā)售部分實現(xiàn)提前結(jié)束募集，其中4只產(chǎn)品一日售罄。

受訪業(yè)內(nèi)人士表示：“未來，我國公募REITs市場規(guī)模有望持續(xù)擴張，更多優(yōu)質(zhì)且可投的資產(chǎn)將登上REITs平臺，滿足投資者資產(chǎn)配置需求。

▼機構(gòu)動態(tài)

存款利率還要下調(diào)？中收大降、息差下滑、房地產(chǎn)不良抬升……興業(yè)銀行業(yè)績會如此回應(yīng)

據(jù)財聯(lián)社，8月23日，興業(yè)銀行召開2024年半年報業(yè)績說明會，對息差、中收下滑，以及房地產(chǎn)風(fēng)險等方面作出回應(yīng)，“下半年，我行將繼續(xù)跟國股行一起下調(diào)人民幣掛牌利率和自律上限，存款的成本有進一步調(diào)降的空間”。

從經(jīng)營情況來看，今年上半年末，興業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模進一步擴張至10.35萬億元，同時實現(xiàn)營收1130.43億元、歸母凈利潤430.49億元，同比分別增長1.80%、0.86%，增速雙雙扭負為正。然而業(yè)績回溫的背后，該行手續(xù)費等中間業(yè)務(wù)收入下滑明顯，同時房地產(chǎn)等多個貸款占比較高的行業(yè)不良率出現(xiàn)不同程度的抬升。

對此，興業(yè)銀行管理層回應(yīng)表示，手續(xù)費收入大幅下滑主要受資本市場波動等因素影響，下半年該行息差還會收窄，但預(yù)計會好于年初制定的目標。同時，房地產(chǎn)領(lǐng)域資產(chǎn)質(zhì)量仍存在一定壓力，預(yù)計下半年房地產(chǎn)行業(yè)不良可能還會繼續(xù)暴露。

國信證券擬發(fā)行股份購買萬和證券控制權(quán)

據(jù)券商中國，8月21日晚，國信證券發(fā)布公告稱，正在籌劃發(fā)行股份購買深圳市資本運營集團有限公司持有萬和證券的53.0892%股份。為此，國信證券計劃自8月22日起停牌。據(jù)悉，深圳市資本運營集團有限公司為深圳國有獨資企業(yè)。上述兩家券商并購重組標志著地方國資系內(nèi)部券商牌照開啟整合，這與前期“國聯(lián)+民生”“浙商+國都”的地方國資發(fā)起跨區(qū)域外延收購券商牌照的案例不同。數(shù)據(jù)顯示，萬和證券與國信證券之間體量差距較大，前者營收及凈利潤排名約在100名左右，后者則是國內(nèi)前十券商。有券商人士分析，當前我國券商牌照多，內(nèi)耗式競爭嚴重，其中部分國資背景小券商規(guī)模小且不強，特色化也不明顯，被當?shù)厝淌召徎蚴亲詈贸雎贰?/p>

養(yǎng)老產(chǎn)品虧錢難接受？多只養(yǎng)老FOF正面臨清盤尷尬，15只還將面對“三年之考”

據(jù)財聯(lián)社，正值首批養(yǎng)老FOF成立滿6周年之際，多只即將面臨清盤產(chǎn)品揭開養(yǎng)老FOF發(fā)展的困境。截至8月21日，8月以來已有8只FOF發(fā)布清盤風(fēng)險提示公告，其中5只為養(yǎng)老FOF。從已披露的公告來看，最快本周五可能也會出現(xiàn)到期清盤的FOF產(chǎn)品。

Wind數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)已有11只FOF清盤，其中6只為養(yǎng)老FOF；而2022年、2023年清盤的養(yǎng)老FOF數(shù)量分別是2只、7只。如果上述提示清盤風(fēng)險的產(chǎn)品未能脫離迷你基困境，那么FOF和養(yǎng)老FOF將迎來又一輪清盤潮，今年前8個月清盤產(chǎn)品數(shù)將超去年全年。

除了上述提示清盤的產(chǎn)品，還有15只養(yǎng)老FOF年內(nèi)將面臨“三年之考”。在業(yè)內(nèi)人士看來，面臨清盤風(fēng)險的養(yǎng)老FOF使得基金公司打響又一場“保殼”戰(zhàn)，養(yǎng)老FOF發(fā)展也正面臨五大方面的挑戰(zhàn)。

“工銀瑞信”名字成歷史？二股東瑞信變?nèi)疸y，工銀瑞信基金上報變更外資股東申請

據(jù)財聯(lián)社，因外資股東方被吸收合并，工銀瑞信基金的股東變更的步伐也近了。

近日，工銀瑞信基金提交了《公募基金管理公司變更持有百分之五以上股權(quán)的股東、持股不足百分之五但對公司治理有重大影響的股東或者實際控制人審批》申請，目前處于接受材料階段，尚待監(jiān)管批準。

永誠財險擬掛牌出清哈爾濱農(nóng)商行股權(quán)

據(jù)21財經(jīng)，上海產(chǎn)交所8月20日預(yù)披露的一則項目信息，哈爾濱農(nóng)商銀行1.98億股（占比9.9%）股份被掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓方為永誠財險。目前永誠財險持有哈爾濱農(nóng)商銀行9.9%股權(quán)，因此這筆轉(zhuǎn)讓為股份出清。一位接近項目人士8月21日告訴記者，這筆轉(zhuǎn)讓與標的企業(yè)質(zhì)量等無關(guān)，系永誠財險央企股東響應(yīng)“退金令”，所以退出。

▼市場跟蹤

上周權(quán)益市場繼續(xù)低位調(diào)整，上證指數(shù)、深證成指、滬深300分別下跌0.87%、2.01%、0.55%。A股各寬基指數(shù)漲跌互現(xiàn)。其中上證50上漲0.44%，漲幅居前；中證1000下跌3.44%，中證500下跌2.85%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.80%，跌幅居前。從行業(yè)板塊看，上周家用電器、銀行領(lǐng)漲，美容護理、農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物領(lǐng)跌。

數(shù)據(jù)來源：Choice，財聯(lián)社整理

8月23日，兩融資金占比為3.57%，8月16日為7.32%，反映出杠桿資金加倉意愿下降。截至8月23日，上周融資凈買入的前三行業(yè)為鋼鐵、煤炭、石油石化。

上周中債國債收益率和中債國開收益率整體下行。其中，中債國債1年期收益率下行3.68BP至1.4973%，3年期下行8.86BP至1.6924%，5年期下行4.14BP至1.8487%，10年期下行4.31BP至2.1547%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，財聯(lián)社整理

上周共有19只基金成立，合計募集資金103.34億元。根據(jù)風(fēng)險因子回歸算法，債券型基金久期較上周有所縮短，測算結(jié)果為 2.19年。

上周公募基金加權(quán)平均收益率為-0.32%。貨幣市場型基金7日年化收益率為1.53%；分類別來看，債券型基金下跌0.02%，股票型基金下跌1.69%，混合型基金下跌1.24%，另類投資基金上漲0.82%；二級類別來看，商品型基金上漲0.92%，股票多空上漲0.09%，被動指數(shù)型債券基金上漲0.08%。

據(jù)華西證券團隊統(tǒng)計，上周產(chǎn)品回撤對規(guī)模帶來的擾動仍在持續(xù)，理財規(guī)模較前一周縮減591億元至30.29萬億元；理財子機構(gòu)規(guī)模也環(huán)比降337億元至26.66萬億元，存續(xù)規(guī)模占全部理財比重為88.01%（周環(huán)比0.06pct）。分投資方向看，僅固收+類產(chǎn)品規(guī)模維持正增，其余產(chǎn)品類型均有不同程度的縮減，現(xiàn)管類產(chǎn)品環(huán)比降533億元至7.8萬億元；固收類產(chǎn)品也較前一周降124億元至4.1萬億元。