財聯(lián)社8月27日訊（編輯 馮軼）8月26日，映恩生物向港交所主板提交上市申請，摩根士丹利、杰弗瑞、中信證券為聯(lián)席保薦人。

據(jù)招股書，映恩生物成立于2019年，擁有四大領(lǐng)先的ADC(抗體偶聯(lián)藥物)技術(shù)平臺，包括DITAC，以及新一代的雙抗ADC技術(shù)平臺DIBAC，新毒素ADC技術(shù)平臺DUPAC，自免ADC技術(shù)平臺DIMAC等。

此外，依托技術(shù)平臺，公司目前已經(jīng)建立起12條ADC管線，包括6款臨床階段管線。

據(jù)映恩生物透露，本次融資將主要用于：研究、開發(fā)及商業(yè)化核心產(chǎn)品DB-1303及DB-1311；為ADC技術(shù)平臺持續(xù)開發(fā)提供資金，推進其他管線資產(chǎn)以及探索及開發(fā)新藥物資產(chǎn)等方面。

值得關(guān)注的是，公司基于現(xiàn)有技術(shù)平臺和產(chǎn)品管線，與BioNTech、百濟神州、Adcendo等全球知名藥企展開授權(quán)合作，交易總價值逾40億美元。其中，2023年以來與BioNTech的授權(quán)合作就帶來了21.22億元收入。

財報顯示，2022年、2023年及2024年3月31日止三個月，映恩生物分別確認收入160萬元、17.87億元、6.41億元，也基本均來自授權(quán)合作。

同期虧損分別為3.87億元、3.58億元、6,594萬元，主要由于研發(fā)支出及優(yōu)先股公允價值變動損益。期內(nèi)研發(fā)開支分別為3.40億元、5.59億元、3.11億元。

行業(yè)層面，來自弗若斯特沙利文的資料顯示，全球ADC市場由2018年的20億美元快速增長至2023年的104億美元，年復合增長率為38.6%。2023年至2028年及2028年至2032年將分別按31.8%及29.2%的年復合增長率持續(xù)強勁增長，并于2032年達到1151億美元。

弗若斯特沙利文預(yù)計，美國及中國仍將是最大和增長最快的ADC市場，2023年至2028年的年復合增長率分別為30.9%及72.6%。此外，隨著在非腫瘤適應(yīng)癥方面對此形態(tài)的探索，針對自身免疫疾病的ADC預(yù)計將進一步擴大ADC市場。

另據(jù)招股書披露，映恩生物核心產(chǎn)品為HER2 ADC和B7H3 ADC。其中HER2 ADC首個適應(yīng)癥子宮內(nèi)膜癌將于2025年向FDA申報加速批準，對于HER2低表達乳腺癌也已經(jīng)推進到三期臨床階段。B7H3 ADC目前處于I/II期臨床階段，重點探索小細胞肺癌、前列腺癌等適應(yīng)癥。

而從映恩生物的商業(yè)合作對象及股東陣容來看，其研發(fā)實力和產(chǎn)品前景也頗受業(yè)內(nèi)關(guān)注。

公司股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，禮來旗下LAV USD、藥明生物旗下WuXi Venture，通和毓承等知名藥企和生物醫(yī)療專業(yè)投資機構(gòu)均為公司股東。其中禮來亞洲持股16.55%，藥明生物旗下WuXi Venture持股6.12%，通和毓承持股5.87%。

但公司也提示稱，公司業(yè)務(wù)前景很大程度依賴候選藥物的商業(yè)化，存在如監(jiān)管、適用性等諸多風險。此外，行業(yè)競爭激烈且技術(shù)變革迅速，都可能對公司經(jīng)營產(chǎn)生重大影響；新藥研發(fā)的臨床過程長，成本高等不利因素也充滿不確定性。