9月3日，港股大盤(pán)恢復(fù)縮量震蕩走勢(shì)，恒生指數(shù)最終下跌40點(diǎn)或0.2%，收?qǐng)?bào)17,651點(diǎn)。恒生科指微升0.3%，收?qǐng)?bào)3,496點(diǎn)。大市成交金額只有793億港元。

中泰國(guó)際表示，近期美國(guó)部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增強(qiáng)美國(guó)進(jìn)入軟著陸的預(yù)期，美元指數(shù)自100.5的低位持續(xù)回升至101.7左右震蕩，同期離岸人民幣在上周五脈沖式平倉(cāng)后逐漸轉(zhuǎn)弱。本周五美國(guó)重點(diǎn)非農(nóng)數(shù)據(jù)發(fā)布前夕，外匯市場(chǎng)走勢(shì)缺乏方向，也使得港股投資者重新恢復(fù)觀望態(tài)度。

盤(pán)面上，市場(chǎng)板塊再度分化，內(nèi)銀、內(nèi)險(xiǎn)、石油及電訊等中字頭央國(guó)企股價(jià)明顯調(diào)整，其中四大國(guó)有銀行分別再跌0.9%-2.8%不等，招行下跌3.1%。

部分消費(fèi)相關(guān)股票漲勢(shì)較好，包括消費(fèi)平臺(tái)巨頭美團(tuán)（3690 HK）、長(zhǎng)汽（2333 HK）等汽車股、海爾智家（6690 HK）等家電股，以及旅游相關(guān)股份。

今年以來(lái)內(nèi)銀股跑贏港股大盤(pán)主因國(guó)內(nèi)“資產(chǎn)荒”，投資者尋求安全的品種。內(nèi)銀股有較高股息率，較低估值，配合擁有國(guó)企改革提高估值的概念，而會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化進(jìn)一步利好險(xiǎn)資為代表的長(zhǎng)線資金增配內(nèi)銀股等高股息資產(chǎn)。

內(nèi)銀板塊整體上半年收入增速及凈利差受壓，但撥備釋放紓緩利潤(rùn)下行壓力。9月美聯(lián)儲(chǔ)降息有望打開(kāi)后續(xù)中國(guó)央行的降息空間，接下來(lái)要關(guān)注內(nèi)銀的讓利力度。如果凈利差下行壓力收斂，股價(jià)及估值經(jīng)歷明顯回調(diào)的內(nèi)銀有再配置機(jī)會(huì)。

宏觀動(dòng)態(tài)：

8月樓市銷售繼續(xù)冷卻，30大中城市商品房成交面積同比-24.3%，自6月、7月跌幅連續(xù)改善后，8月同比跌幅再次走闊。8月一線城市30大中城市商品房成交同比+5.7%，為過(guò)去一年多以來(lái)首次單月轉(zhuǎn)正。

考慮到北京在6月底才跟進(jìn)“517”新政，一線城市仍在政策落地成效觀察期。一線城市的二手房交易近期有逆勢(shì)上漲的現(xiàn)象。根據(jù)北京市住建局?jǐn)?shù)據(jù)，北京二手房網(wǎng)簽套數(shù)自6月底落地新政后持續(xù)逆勢(shì)上漲，6、7月網(wǎng)簽套數(shù)分別同比上漲60%、31%。

二手房火熱交易也進(jìn)一步促進(jìn)“以價(jià)換量”，或加速樓市見(jiàn)底進(jìn)程。8月百城二手房住宅價(jià)格環(huán)比下跌0.7%，跌幅較上月輕微收窄，已經(jīng)連續(xù)28個(gè)月環(huán)比下跌，并且100個(gè)城市全部環(huán)比下跌。

行業(yè)動(dòng)態(tài)：

新能源汽車板塊，吉利汽車（175 HK）8月銷量增長(zhǎng)率超預(yù)期，同比/環(huán)比分別+18.7%/+20.2%。新能源車占比進(jìn)一步提升至41.7%，并且單月出口銷量4.5萬(wàn)臺(tái)，創(chuàng)歷史新高。

半年報(bào)顯示公司在新能源和燃油車業(yè)務(wù)均衡發(fā)展，產(chǎn)品高端化成效顯著。股價(jià)下跌至8月初底部后，至今已返彈18%，近期成交量也有所上升。

AI概念板塊，港股信創(chuàng)企業(yè)浪潮數(shù)字企業(yè)（596 HK）半年收入同比上升1.1%，在毛利率上漲并且費(fèi)用率保持平穩(wěn)下，凈利潤(rùn)同比大增114%。管理層在電話會(huì)議中表示云服務(wù)業(yè)務(wù)全年將扭虧為盈，其他業(yè)務(wù)并保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。股價(jià)單日上漲7.3%，近一個(gè)月下跌4%。

醫(yī)藥板塊，恒生醫(yī)療保健指數(shù)昨日上升0.18%。業(yè)績(jī)后多數(shù)企業(yè)消息面較為淡靜，但金斯瑞科技（1548 HK）昨日上漲4.14%。公司非全資附屬公司南京傳奇生物研發(fā)的重磅創(chuàng)新藥西達(dá)基奧侖賽獲批上市。

西達(dá)基奧侖賽是由傳奇生物開(kāi)發(fā)的一款靶向BCMA的嵌合抗原受體T細(xì)胞（CAR-T）療法使用CAR的轉(zhuǎn)基因?qū)颊咦陨淼腡細(xì)胞進(jìn)行修飾，以識(shí)別和消除表達(dá)BCMA的細(xì)胞。該產(chǎn)品由傳奇生物和美國(guó)強(qiáng)生（JNJ US）共同研發(fā)，目前已在美國(guó)、歐洲、日本獲批。

根據(jù)美國(guó)強(qiáng)生的2023年報(bào)，該產(chǎn)品2023年全球銷售額同比增加275.9%至5.0億美元。CAR-T療法為全新癌癥療法，雖然價(jià)格昂貴，中泰國(guó)際表示也看好這類產(chǎn)品在中國(guó)的長(zhǎng)遠(yuǎn)前景。

公用事業(yè)/新能源板塊，昨日光伏玻璃行業(yè)延續(xù)升勢(shì)，或因傳聞關(guān)閉產(chǎn)能消息繼續(xù)發(fā)酵，信義光能(968 HK)及福萊特玻璃(6865 HK)上升3.3%-3.5%。

另一方面，前日上升的電力股昨日回落，華潤(rùn)電力(836 HK)、華電國(guó)際(1071 HK)、中廣核電力(1816 HK)下跌1.2%-5.9%。近日具防守性的港資公用事業(yè)股也欠缺支持，長(zhǎng)江基建(1038 HK)下跌1.5%。

昨日虛擬資產(chǎn)ETF回升。港股現(xiàn)貨比特幣及以太幣ETF分別上升約2.7%及3.2%。比特幣及以太幣由58,000美元及2,450美元水平上升至59,000美元及2,500美元水平。市場(chǎng)仍然欠缺重要具體消息。加密貨幣恐懼與貪婪指數(shù)由43上升至47。