財聯(lián)社9月3日訊（編輯 劉蕊）今年8月初的“黑色星期一”，可能還令不少投資者記憶猶新。在8月5日，由于日本央行7月加息引發(fā)日元套利交易大局平倉，日元反彈引起市場恐慌，全球股市、匯市和債市大幅震蕩，其中日股更是創(chuàng)下單日暴跌12%的驚人紀(jì)錄。

近日，擁有30年投資經(jīng)驗的普信（T. Rowe Price）固定收益部門主管阿里夫·侯賽因（Arif Husain）表示，他早在去年就對日本的加息風(fēng)險發(fā)出了警告。他警告稱，投資者才“剛剛看到了這場災(zāi)難的初期階段，而未來還會有更多市場波動。

“黑色星期一”只是開始？

侯賽因在報告中寫道，8月5日的“黑色星期一”，從表面上看，是由于日本央行施放鷹派信號，加上市場對美國經(jīng)濟增長放緩的擔(dān)憂，引發(fā)了日元套利交易的平倉，推升了日元的匯率。

但投資者可能忽視了全球股市、匯市和債市暴跌的更深層次根源：隨著日本利率的不斷升高，大量投資海外的日本資金有可能回流日本。

"把日元套利交易當(dāng)作替罪羊，忽視了一個更大、更深趨勢正在開始，"侯賽因表示，“日本央行收緊貨幣政策及其對全球資本流動的影響并不簡單，它將在未來幾年產(chǎn)生巨大影響?！?/p>

日本資金回流將影響全球市場

雖然在“黑色星期一”已經(jīng)過去近一個月后，日元兌美元如今已穩(wěn)定在140日元左右的交易區(qū)間，但市場波動性仍在上升。

侯賽因預(yù)計，美聯(lián)儲在9月已經(jīng)基本確定的降息舉措，以及日本央行預(yù)計進(jìn)一步收緊政策，可能很快再次震撼市場。

侯賽因傾向于增持日本政府債券，因為他認(rèn)為隨著收益率攀升，資本可能會回流日本。他還傾向于減持美國國債。他認(rèn)為，隨著日本機構(gòu)資金從美國遷回國內(nèi)，美國國債可能面臨壓力。

本周二，日本10年期國債收益率周二上升一個基點，至0.915%，為8月6日以來的最高水平。

侯賽因?qū)懙溃骸霸谀撤N程度上，更高的日本收益率可能會吸引該國龐大的人壽保險和養(yǎng)老金投資者從其他政府債券中撤出并重新投資日本國債…實際上，這將重新調(diào)整全球市場的需求?！?/p>