財(cái)聯(lián)社9月2日訊（編輯 劉蕊）隨著美聯(lián)儲(chǔ)9月降息已經(jīng)基本板上釘釘，而日本央行持續(xù)釋放鷹派信號(hào)，暗示計(jì)劃繼續(xù)加息，近日越來越多華爾街投行擔(dān)憂，今年8月初的“黑色星期一”可能重演。

本周二，日股出現(xiàn)大跌，截至發(fā)稿日經(jīng)225指數(shù)已經(jīng)大跌3.63%，遠(yuǎn)超亞洲其他股市，或許正印證了分析師們的擔(dān)憂。而法國(guó)興業(yè)銀行警告稱，此前曾引發(fā)全球市場(chǎng)混亂的日元套利交易平倉(cāng)潮可能還沒有結(jié)束，而這可能會(huì)在全球市場(chǎng)造成影響。

日本加息引發(fā)的動(dòng)蕩還將持續(xù)

今年7月下旬，日本央行意外加息后，投資者感到恐慌。此舉引發(fā)了日元套利交易大量平倉(cāng)，并導(dǎo)致日經(jīng)225指數(shù)在8月5日一度大跌12%以上，全球股市也幾乎都在當(dāng)天受到波及。

近一個(gè)月過去后，這一拋售潮的影響似乎已經(jīng)逐步消退，無論是美股還是日股，都在過去一個(gè)月內(nèi)收復(fù)了不少失地。然而，本周二，日股再次大跌，似乎預(yù)示著這一拋售潮還沒有結(jié)束。

日經(jīng)225指數(shù)年初至今走勢(shì)

美東時(shí)間周二，法國(guó)興業(yè)銀行全球策略師愛德華茲（Albert Edwards）警告，在經(jīng)歷了數(shù)十年的通縮后，隨著日本利率趨于“正常化”，未來可能會(huì)出現(xiàn)更多動(dòng)蕩。

"我們一直告誡讀者密切關(guān)注日本，因?yàn)樗恢笔鞘袌?chǎng)重大走勢(shì)的先驅(qū)者，" 愛德華茲在報(bào)告中寫道，“日本利率的任何正?；紝?duì)市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響——不僅在短期內(nèi)（通過解除日元套利交易），而且在長(zhǎng)期內(nèi)也是如此，因?yàn)槿毡纠噬仙龑⑾拗仆顿Y資金流的輸出?！?/p>

日本央行行長(zhǎng)植田和男近期多次表示，只要日本經(jīng)濟(jì)和物價(jià)走勢(shì)走勢(shì)符合央行預(yù)期，日本央行就會(huì)繼續(xù)加息。

而另一方面，據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具FedWatch顯示，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的概率已經(jīng)接近于100%：市場(chǎng)預(yù)計(jì)9月降息25基點(diǎn)的概率為59%，降息50基點(diǎn)的概率為41%。

美日基本面決定了動(dòng)蕩難免

法興的愛德華茲還特別提到，考慮到美國(guó)和日本的基本面情況，美日之間的貨幣政策變動(dòng)方向分歧似乎是無法避免的。

一方面，日本經(jīng)濟(jì)近期出現(xiàn)了令人鼓舞的跡象，支撐日本央行再次加息的決心。愛德華茲指出，最近，日本的工資增速在過去20多年來首次超過了美國(guó)。

事實(shí)上，一些投資者已經(jīng)意識(shí)到了這一風(fēng)險(xiǎn)，過去幾個(gè)月有相當(dāng)多的投資者平倉(cāng)了日元空頭頭寸。

另一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景看起來不穩(wěn)定，這可能會(huì)損害美國(guó)股市。這會(huì)從另一方面刺激日元套利交易的平倉(cāng)，因?yàn)檫@類交易的一大投向就是高增長(zhǎng)板塊，例如AI概念股。若這些板塊出現(xiàn)跌勢(shì)，那日元套利交易的基礎(chǔ)就被沖毀了。

過去幾個(gè)月來，愛德華茲一直在警告美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退和股市崩盤的風(fēng)險(xiǎn)。愛德華茲指出，過去一年美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，科技行業(yè)的盈利樂觀情緒不斷下降。近年來，科技行業(yè)在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股的回報(bào)率中占了很大一部分。

“日元套利交易是否還有立足之地？我們需要密切關(guān)注日元套利交易的另一面——（美股）科技股價(jià)格下跌也可能解除該交易。我們正在密切關(guān)注美國(guó)科技公司每股收益樂觀情緒的下降?！睈鄣氯A茲補(bǔ)充道。