財聯(lián)社9月4日訊（編輯 馮軼）今日港股有色板塊大挫，銅業(yè)股更是跌幅居前。隨著近期美聯(lián)儲9月降息預期愈發(fā)強烈，衰退交易似乎又有在場內重啟的跡象。

截至發(fā)稿，洛陽鉬業(yè)(03993.HK)、紫金礦業(yè)(02899.HK)雙雙跌超6%，中國鋁業(yè)(02600.HK)、中國宏橋(01378.HK)均跌近4%，招金礦業(yè)(01818.HK)、靈寶黃金(03330.HK)跌近3%。

消息面上，近日高盛將明年銅價預測下調了近5000美元/噸，引發(fā)市場震動。

高盛分析師在報告中表示，銅庫存的大幅下降將來得比該行之前預期晚得多。并且高盛將明年銅價預估下調至每噸10100美元，對銅價觸及12000美元時間的預估從之前的2024年底大幅推遲到了2025年之后。

另一方面，近期長期美債收益率出現(xiàn)下滑，也反映出市場正在押注美聯(lián)儲將降息以防止美國經濟衰退。

據(jù)美國財政部數(shù)據(jù)，截至9月3日當天收盤，2年期美債收益率下跌3BPs至3.88%；10年期美債收益率下跌7BPs至3.84%。特別是10年期美債與2年期美債收益率利差再次倒掛，一度被市場視作衰退預警信號。

另據(jù)華泰期貨有色組9月4日的報告，宏觀方面， 美國8月ISM制造業(yè)PMI錄得47.2，新訂單指數(shù)降至2023年5月以來最低。兩項數(shù)據(jù)和7月營建支出均不及預期。

華泰期貨稱，總體而言，目前由于經濟數(shù)據(jù)相對偏弱，使得市場重燃對于衰退的擔憂，而目前國內旺季需求的跡象也尚不明顯，工業(yè)品整體走勢偏弱。

此外，華安證券分析師鄭小霞、張運智在9月3日的報告中還指出，期貨市場上銅庫存大幅反彈，進一步瓦解了看多情緒。

華安證券表示，COMEX銅、LME銅庫存大幅增加，需求端維持弱勢。受此影響，COMEX期銅非商業(yè)多頭、凈多頭明顯收窄。盡管美聯(lián)儲降息可能釋放一定利好，但銅庫存維持較高水平，供給端收縮預期偏弱。短期內銅價以震蕩偏空為主。

綜合來看，8月以來，宏觀層面能源、原材料等商品需求整體偏弱。而歷史上看美聯(lián)儲降息并不一定對應大宗商品價格大漲，其中衰退預期也在行情中扮演著重要角色，后續(xù)有色需求弱勢能否得到明顯改觀仍有待觀察。