財(cái)聯(lián)社9月4訊（編輯 劉晨）公開市場操作繼續(xù)縮量至7億，財(cái)新中國綜合PMI持平于7月的51.2，仍為近十個(gè)月來最低。2-5年中短國債活躍券利率均回調(diào)上行超過1.25bp，具體來看：

國債期貨收盤漲跌不一，30年期主力合約漲0.22%，10年期主力合約漲0.05%，5年期主力合約跌0.03%，2年期主力合約跌0.04%。

銀行間主要利率債收益率漲跌不一，截至下午16:30，10年期國債活躍券240011收益率持平報(bào)2.1375%，30年期國債活躍券2400001收益率下行0.55bp報(bào)2.3275%，10年期國開活躍券240210收益率持平報(bào)2.22%。

（數(shù)據(jù)來源：QB，財(cái)聯(lián)社整理）

交易員表示，權(quán)益市場表現(xiàn)不佳，上證指數(shù)跌破2800，對(duì)債市形成利好。國債期貨TL主力合約高開高走收漲0.22%，現(xiàn)券期限輪動(dòng)明顯，中短端連日下行后，長端和超長端性價(jià)比凸顯，10年國債活躍券利率最低達(dá)到2.128%。

研報(bào)策略方面，華泰固收認(rèn)為，本輪信用債調(diào)整直接原因是理財(cái)預(yù)防性贖回，核心因素是信用債性價(jià)比較低。展望四季度，債市基本面順勢但逆風(fēng)，債市“三低一高”，政策變數(shù)、債券供給、贖回風(fēng)險(xiǎn)都容易引發(fā)擾動(dòng)。策略方面，品種選擇+波段操作>久期>杠桿>信用下沉，關(guān)注商金、ABS等抗跌品種，把握優(yōu)質(zhì)主體調(diào)整帶來的配置機(jī)會(huì)。

宏觀數(shù)據(jù)方面，8月財(cái)新中國通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營活動(dòng)指數(shù)（服務(wù)業(yè)PMI）錄得51.6，較7月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，為年內(nèi)次低。財(cái)新中國綜合PMI持平于7月的51.2，仍為近十個(gè)月來最低。

公開市場方面，央行公開市場開展7億元7天期逆回購操作，操作利率1.70%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日2773億元逆回購到期。

資金面方面，Shibor短端品種表現(xiàn)分化。隔夜品種下行3.9BP報(bào)1.529%；7天期下行1.0BP報(bào)1.67%；14天期上行4.8BP報(bào)1.831%；1個(gè)月期上行0.1BP報(bào)1.823%。

銀行間回購定盤利率多數(shù)上漲。FR001報(bào)1.7000%，與前一交易日持平；FR007報(bào)1.9000%，漲4.00個(gè)基點(diǎn)；FR014報(bào)1.9000%，漲2.00個(gè)基點(diǎn)。

銀銀間回購定盤利率漲跌互現(xiàn)。FDR001報(bào)1.5500%，跌3.00個(gè)基點(diǎn)；FDR007報(bào)1.7500%，與前一交易日持平；FDR014報(bào)1.8400%，漲2.00個(gè)基點(diǎn)。

交易所債券市場收盤，地產(chǎn)債漲跌不一。

據(jù)Choice 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今日交易所市場非金信用債跌幅排行前五的分別是：H0中駿02、H1龍控01、H1融創(chuàng)03、24桂債03、24張家01。具體如下：

據(jù)Choice 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今日交易所市場非金信用債漲幅排行前五的分別是：H0融創(chuàng)03、23渝高02、22常通02、21龍湖04、華電YK08。具體如下：

銀行間回購利率多數(shù)上行，具體如下：

（數(shù)據(jù)來源：Wind，財(cái)聯(lián)社整理）

存單方面，今日3M期國股在1.85%-1.9%位置需求較好，較前一日上行0.5bp，1Y期國股報(bào)在1.9625%-2.03%的位置，較前一日下行0.75bp。AAA級(jí)存單方面，9M成交在2%，1Y成交在2.0%的位置。

（數(shù)據(jù)來源：Choice，財(cái)聯(lián)社整理）