財聯(lián)社9月5日訊（編輯 瀟湘）又一次在月初，日本市場遭遇了“當(dāng)頭棒喝”……

周四，日經(jīng)225指數(shù)連續(xù)第三個交易日下挫，令本月迄今的跌幅擴(kuò)大至了5%，這一幕無疑再度令不少日本市場的投資者深感恐慌，因為上月“黑色星期一”那災(zāi)難性的暴跌場面，至今還停留在許多人的腦海里。

從盤面走勢看，在昨日大跌逾4%后，今日日本市場顯然依舊沒有能止跌成功。科技股占主導(dǎo)地位的日經(jīng)225股指盤初一度下跌1.9%，盡管隨后迅速收斂了跌幅，甚至在盤中短暫扭跌為漲，但最終全天仍下跌了逾1%。涵蓋成分股數(shù)量更多的東證指數(shù)也經(jīng)歷了類似一波三折的走勢。

那么，這一次日股的大跌，算得是上月“黑色星期一”的迷你翻版嗎？當(dāng)前日本市場的處境，又與上月初有哪些相似和差異性呢？

相似與不同

從消息面的背景看，兩者之間顯然還是有一些相似性的。例如，在日股8月5日“黑色星期一”那輪歷史性的崩盤前，美國的7月非農(nóng)數(shù)據(jù)曾率先點燃了全球市場的恐慌。而在本周三的大跌前，美國ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)的低迷表現(xiàn)，也令前夜的美國市場提前風(fēng)聲鶴唳。

日本T&D資產(chǎn)管理公司的首席策略師浪岡宏指出，“對于外需型制造業(yè)企業(yè)較多、被認(rèn)為是世界的周期性股票的日本股市來說，ISM制造業(yè)指數(shù)的疲軟結(jié)果容易產(chǎn)生負(fù)面影響”。

不過，就本周的下跌而言，情況顯然還沒有當(dāng)時那么嚴(yán)重。有業(yè)內(nèi)人士就通過多組對比認(rèn)為，這一次日本市場的波動幅度和市場動態(tài)，似乎與8月5日暴跌前后的幾天跌勢截然不同。

從領(lǐng)跌板塊中，人們顯然能感受到最明顯的差異。8月份，金融股以兩位數(shù)的百分比跌幅領(lǐng)跌市場，而相比之下，最近幾天領(lǐng)跌板塊的跌幅還算較為溫和，而且更多集中在與芯片半導(dǎo)體相關(guān)的股票和涉足大宗商品市場的公司中，他們其實有著更多自身行業(yè)的利空因素。例如AI投資能否兌現(xiàn)回報、大宗商品價格大跌等。

(日股領(lǐng)跌板塊差異。上月初跌幅前三：保險、券商、銀行；本月初跌幅前三：機械制造、船運、礦產(chǎn))

從成交量看，9月份前三個交易日的日本市場的成交量也比上月同期下降了約43%。

此外，上個月，日本央行的鷹派立場顛覆了貨幣和利率交易策略，而本月日本股市其實并沒有像當(dāng)時那樣成為全球市場行情變化的中心。

(以美元計價的東證指數(shù)跌幅在全球市場上并不算大)

在上月，日本散戶投資者被迫拋售股票，以結(jié)清臃腫的保證金交易頭寸，這是放大當(dāng)時日本市場跌幅的一個因素。但T&D資產(chǎn)管理公司資深交易員Yusuke Sakai表示，我們眼下不太可能看到像之前那樣的恐慌性拋售了。

尚需小心之處

當(dāng)然，盡管有著諸多不同之處，但眼下投資者可能依然需要對日元套息交易的進(jìn)一步解除有所提防，這是上月導(dǎo)致日本股災(zāi)的主要元兇之一。截止周四亞洲時段，美元兌日元已下探至了143.30附近，創(chuàng)下了近1個月新低。

從近兩個交易日的走勢看，日元的漲幅相較其他非美貨幣，要顯得明顯更大。

此外，在周三大跌之后，周四日股依然未能止血，也可能值得不少投資者保持高度警惕，提防可能出現(xiàn)的未知危險。在上月“黑色星期一”大跌之后，日股在“黑色星期一”后的第二天，其實是有所大幅反彈的。

Phillip Securities股票部交易負(fù)責(zé)人增澤丈彥指出，“由于8月的行情暴跌局面，很多投資者的創(chuàng)傷尚未痊愈，很容易出現(xiàn)過度反應(yīng)。在本周五的8月美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，本月還將迎來美聯(lián)儲決議等重大風(fēng)險事件。立足不穩(wěn)的行情或?qū)⒊掷m(xù)下去?！?/p>