①日本央行前行長黑田東彥表示，日本央行在政策正常化過程中有很大的提高借貸成本的空間。 ②在日本央行多位官員近期釋放鷹派信號之際，黑田東彥的這一表態(tài)，暗示日本央行的加息之路，可能比不少市場人士和經(jīng)濟學(xué)家所預(yù)期的更長。
財聯(lián)社9月6日訊（編輯 劉蕊）本周五，日本央行前行長黑田東彥表示，日本央行在政策正常化過程中有很大的加息空間。
在日本央行多位官員近期釋放鷹派信號之際，黑田東彥的這一表態(tài)，暗示日本央行的加息之路，可能比不少市場人士和經(jīng)濟學(xué)家所預(yù)期的更長。
名義中性利率或在1.5%左右
2013年，黑田東彥啟動了現(xiàn)代歷史上規(guī)模最大的貨幣寬松計劃，以擺脫長期的通貨緊縮。他在日本央行掌舵了10年，成為日本央行歷史上任職時間最長的行長。
而如今，隨著黑田東彥走下央行舞臺，日本央行也逐步開始走上貨幣政策正?；贰Ｔ谶@一過程中，圍繞名義中性利率水平的辯論開始受到越來越多的關(guān)注。
本周五，黑田東彥在上海外灘大會上通過視頻表示：“日本央行正試圖逐步接近的名義中性利率可能低于2%…短期名義利率可能低于2%，可能在1.5%左右，甚至更低?！?/strong>
中性政策利率是指既不限制也不刺激經(jīng)濟增長的利率水平。根據(jù)彭博社上個月的一項調(diào)查，經(jīng)濟學(xué)家們估計，在當前的緊縮周期中，日本央行將是把基準利率調(diào)至1%。
然而目前，日本央行距離這一目標還有不短的距離。
在此前數(shù)十年的超寬松政策環(huán)境中，日本央行的基準利率一直在零甚至負利率水平。今年3月，日本央行進行了17年來首次加息，結(jié)束了長期的負利率政策。而在今年7月日本央行進行最新一輪加息后，其基準利率水平才剛剛到0.25%。
在周五的講話中，黑田東彥沒有明確說明日本央行可能將利率提高到何種水平。不過，黑田東彥的言論表明，日本央行還有很長的加息之路要走。
加息之路仍迷霧籠罩
在美聯(lián)儲即將步入降息周期之際，日本央行的加息之路更加備受矚目。今年7月，在日本央行進行年內(nèi)第二次加息之后，日元快速走高導(dǎo)致市場出現(xiàn)大幅波動：不止是日股在8月初一度大跌，全球市場甚至也遭到了波及。
因此，日本央行未來的加息步伐，也成為可能影響全球市場的重要風(fēng)險因素。日本央行未來的加息之路終點在哪，也成為不少市場人士分析的難題。
通常來說，中性利率是評估央行利率可以達到多高的重要參考，然而眾所周知，要絕對精確地確定中性利率是非常困難，幾乎不可能實現(xiàn)的。
黑田東彥在講話中表示，日本當前的實際自然利率可能在0%左右或更低——這與日本央行的預(yù)估一致。日本央行上周發(fā)表了一篇論文，提出日本當前的自然利率介于-1%至0.5%之間。
日本央行現(xiàn)任行長植田和男曾表示，要確定自然利率太難了，因此日本央行必須通過仔細檢查每次加息的影響來加息，每次只做出一步行動，并根據(jù)分析確定合適的利率水平。
