財聯(lián)社9月9日訊，上周五市場午后單邊下行，滬指再創(chuàng)階段新低，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。總體上個股跌多漲少，全市場超4700只個股下跌。滬深兩市當日成交額5426億，較上個交易日放量78億。板塊方面，保險、汽車整車、證券、電商等板塊漲幅居前，光伏設(shè)備、折疊屏、PCB概念、AI眼鏡等板塊跌幅居前。截至上周五收盤，滬指跌0.81%，深成指跌1.44%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.7%。

在今天的券商晨會上，招商證券認為，不排除隨后一周會出現(xiàn)“特朗普交易”or“哈里斯交易”；中金公司表示，美聯(lián)儲在9月降息25個基點的可能性更大；中信建投則指出，市場已具備底部條件，三條線伺機布局。

招商證券：不排除隨后一周會出現(xiàn)“特朗普交易”or“哈里斯交易”

9月第一周國內(nèi)經(jīng)濟形勢延續(xù)7-8月的供需雙弱格局，亮點主要體現(xiàn)在以舊換新政策對新能源汽車及家電消費的提振仍在延續(xù)、貨運流量指數(shù)回暖基本追平2023年。此外，二手房以價換量情緒有所消退，或與部分地區(qū)房價到了密集成交區(qū)間以及變現(xiàn)需求轉(zhuǎn)弱有關(guān)。

海外方面，8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟正在衰退路上，但因年內(nèi)100BP降息難以兌現(xiàn)，進而美股調(diào)整或尚未結(jié)束。美國主動補庫存或處于尾聲，支撐上半年國內(nèi)經(jīng)濟的出口或即將轉(zhuǎn)弱。在此背景下，8月以來國債及地方政府債發(fā)行提速，符合“固本培元”基調(diào)，四季度內(nèi)需有望企穩(wěn)，能夠有效緩沖外需轉(zhuǎn)弱程度有待觀察。

當然，美國兩黨候選人即將迎來首次辯論，不排除隨后一周會出現(xiàn)因選情超預(yù)期引發(fā)的“特朗普交易”或者“哈里斯交易”：前者或意味著更多關(guān)稅擔憂；后者或意味著更多地美聯(lián)儲降息預(yù)期以及企業(yè)稅和富人稅落地的可能性上升。

中金公司：美聯(lián)儲在9月降息25個基點的可能性更大

中金公司指出，美國8月份失業(yè)率下降反映出臨時性失業(yè)的逆轉(zhuǎn)，符合預(yù)期，但新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)放緩，表明企業(yè)對勞動力的需求也在降低。好消息是，企業(yè)沒有大幅裁員跡象，申請失業(yè)金人數(shù)仍然保持低位。這意味著勞動力市場仍然穩(wěn)定，并未“掉下懸崖”。往前看，美國經(jīng)濟仍有望實現(xiàn)軟著陸，但美聯(lián)儲也必須采取行動。美聯(lián)儲在9月降息25個基點的可能性更大，在這之后也可能視情況而提高降息幅度。

中信建投：市場已具備底部條件，三條線伺機布局

中信建投指出，近期盈利預(yù)期下修，投資者情緒低迷，但綜合看市場已具備底部條件。近期市場位置與現(xiàn)象呈現(xiàn)底部區(qū)域特征，但聯(lián)儲降息及國內(nèi)政策發(fā)力都將改善估值與盈利預(yù)期，加之基數(shù)效應(yīng)四季度基本面同比數(shù)據(jù)也有望呈現(xiàn)向上趨勢。投資者后續(xù)宜伺機布局?？煽紤]沿設(shè)備更新與消費品以舊換新新線索下的景氣現(xiàn)實改善、中報具備韌性的內(nèi)需強相關(guān)板塊后續(xù)景氣彈性、預(yù)期見底具備自身產(chǎn)業(yè)邏輯的成長方向的估值修復(fù)三條線索底部布局。重點關(guān)注：家電、汽車、非銀、軍工、鋰電池、電子、醫(yī)藥等。