9月12日，港股大盤受部分權(quán)重股反彈的拉動(dòng)早盤走高，但隨后漲幅收窄，恒生指數(shù)全日上升131點(diǎn)或0.8%，收?qǐng)?bào)17,240點(diǎn)。恒生科指上升24點(diǎn)或0.7%，收?qǐng)?bào)3,475點(diǎn)。大市全日成交917億元，升市下成交量能較前兩日減弱。

盤面上，大型科網(wǎng)股早盤大漲后漲幅收窄，京東（9618 HK）、美團(tuán)-W（3690 HK）、阿里（9988 HK）均升超2%，百度（9888 HK）漲超1%。

水泥價(jià)格上漲刺激建材股上升明顯，海螺水泥（914 HK）漲超4%；CXO板塊反彈明顯，藥明系漲超3%；近日連續(xù)回調(diào)的內(nèi)銀板塊均略有回彈。

家電股、餐飲股、啤酒股等消費(fèi)股表現(xiàn)低迷，華潤(rùn)啤酒(291 HK)跌3.5%，海底撈（6862 HK）跌2.7%。

美國(guó)8月核心通脹環(huán)比升幅超預(yù)期，使得市場(chǎng)激進(jìn)押注9月大幅降息的概率下降，美股在通脹數(shù)據(jù)公布后收漲，帶動(dòng)亞洲股市有所企穩(wěn)。但從板塊輪動(dòng)來(lái)看，資金仍缺乏明確方向，基本仍較多捕捉部分超跌反彈或具短期催化劑（納入港股通、回購(gòu)等）的權(quán)重股彈性，或高股息央國(guó)企的防守性。

中泰國(guó)際表示，在基本面數(shù)據(jù)維持弱復(fù)蘇的背景下，市場(chǎng)對(duì)于擴(kuò)大消費(fèi)以舊換新領(lǐng)域、加速地產(chǎn)收儲(chǔ)和保障性住房建設(shè)、以及潛在的降低存量房貸等結(jié)構(gòu)性政策進(jìn)一步發(fā)力的預(yù)期逐步升溫。在港股當(dāng)前極端低估值下，政策邊際利好均有望帶來(lái)反彈，但持續(xù)性升勢(shì)仍需經(jīng)濟(jì)基本面斜率持續(xù)向上的配合。

宏觀動(dòng)態(tài)：

8月美國(guó)CPI數(shù)據(jù)顯示通脹整體呈現(xiàn)回落趨勢(shì)，但核心通脹的黏性超預(yù)期，使得當(dāng)前市場(chǎng)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率大幅下降至15%。8月CPI環(huán)比上漲0.2%，符合預(yù)期；同比上漲2.5%，為2021年2月以來(lái)最小增幅。8月整體通脹放緩主要受到商品價(jià)格下降的推動(dòng)，服務(wù)價(jià)格漲幅也放緩至2022年以來(lái)最慢。8月核心CPI（剔除食品和能源）同比上漲3.2%，環(huán)比上漲0.3%，略高于前值和預(yù)期的0.2%，主要受到住房和交通成本上漲的推動(dòng)。

本周日元匯率一度升至今年1月2日以來(lái)的高位140.72。日本央行繼續(xù)“放鷹”，日本央行審議委員田村直樹(shù)表示，央行必須將短期利率至少提高到1%左右，以避免通脹風(fēng)險(xiǎn)成為現(xiàn)實(shí)。日本央行委員中川順子表示，若經(jīng)濟(jì)及通脹走勢(shì)符合預(yù)期，央行將繼續(xù)加息，強(qiáng)調(diào)央行需要關(guān)注物價(jià)上行風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)即使央行加息，金融狀況仍將維持寬松的水平。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)9月降息窗口打開(kāi)，日本央行后續(xù)貨幣政策正常化的目標(biāo)仍在持續(xù)推進(jìn)，中泰國(guó)際預(yù)期日?qǐng)A中長(zhǎng)期大概率回升。不過(guò)，日元套息交易逆轉(zhuǎn)壓力最大的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，如果日元后續(xù)升值的節(jié)奏是比較緩慢而并非類似7月底急速升值，對(duì)于全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)帶來(lái)的波動(dòng)性或有限。

行業(yè)動(dòng)態(tài)：

汽車板塊：華晨中國(guó)（1114 HK）公告董事會(huì)主席兼執(zhí)行董事辭職。市場(chǎng)認(rèn)為這為公司未來(lái)發(fā)展帶來(lái)不確定性，華晨中國(guó)周四單天下挫12.2%，成交量擴(kuò)大。板塊內(nèi)其他個(gè)股波動(dòng)不大，全天表現(xiàn)在-1.3% ~ +1.9%之間。

醫(yī)藥板塊，恒生醫(yī)療保健指數(shù)昨日回吐0.4%，除藥明系因?yàn)樗幟骺档拢?359 HK）回購(gòu)上漲外，其他主要企業(yè)多數(shù)下跌，但中泰國(guó)際認(rèn)為是周三上漲后的正常反應(yīng)，信達(dá)生物（1801 HK）上午曾上漲4%。公司的糖尿病藥物瑪仕度肽的主要研究成果在第60屆歐洲糖尿病研究協(xié)會(huì)(EASD)年會(huì)中以重磅進(jìn)展口頭報(bào)告的形式披露，研究結(jié)果證明，在經(jīng)口服降糖藥治療后血糖控制不佳的中國(guó)2型糖尿病受試者中，瑪仕度肽降糖和減重療效顯著優(yōu)于全球著名的禮來(lái)（LLY US）度拉糖肽，同時(shí)帶來(lái)血壓、血脂、血尿酸、肝酶等心血管代謝的綜合獲益。對(duì)照藥度拉糖肽雖然在減重方面遜于司美格魯肽與替爾伯肽，但是在降糖方面效果良好，因此本次試驗(yàn)表明瑪仕度肽的降糖效果優(yōu)異，上市后銷售值得期待。