財聯社9月12日訊（記者 吳雨其）被動指數投資的迅猛發(fā)展不僅伴隨著產品數量和規(guī)模的快速增長，產品淘汰的進程也在加速。近期，不少指數型基金宣告清盤。

據財聯社記者統(tǒng)計，截至9月12日，本月已有8只指數型基金（包括增強指數型、被動指數型、被動指數型債券、增強指數型債券基金）到期清盤，年內已有49只指數型基金退出市場。除此之外，還有不少相關產品依然徘徊在“生死線”上。

指數型基金的眼下困境不僅體現在存量產品上，新發(fā)方面，截至9月12日，月內已有2只產品延長募集期，均為指數型產品，從年內數據上看，也有28只指數型產品曾延長募集期。

指數型產品多只清盤

具體來看，年內清盤的49只指數型基金所跟蹤的標的不乏中證500、中證100、上證50、國證2000等寬基指數，但更多的是證券、消費、有色金屬、財富管理、科技龍頭等等細分行業(yè)指數。

從基金公司規(guī)模方面看，清盤的指數產品大部分為中小基金公司旗下的，不過也有博時、國泰、富國等頭部基金公司的指數型基金宣告清盤。

一位公募分析人士向財聯社記者表示，部分冷門指數規(guī)模較小有三大原因，一是標的過于小眾，市場認知度不高，未被廣大投資者所熟知。二是當標的指數的市場表現和收益未能達到預期。三是產品發(fā)行時雖一度火爆卻缺乏持久吸引力時，這些因素都可能削弱投資者對指數基金產品的持有意愿和配置需求。在這種情況下，指數基金在面臨贖回壓力的同時，往往難以吸引新的資金流入。

實際上，指數型基金的發(fā)展頭部效應顯著，“指數基金的競爭并非僅依賴于基金經理或團隊的專業(yè)能力，更涉及市場銷售、推廣技巧、后臺運營效率、系統(tǒng)建設以及風險管理等多方面的較量。盡管指數基金為投資者提供了一種簡單直接的投資工具，但其背后卻需要基金公司構建一套復雜、專業(yè)且高效的運作機制。在這方面，大型基金公司無疑擁有顯著的優(yōu)勢。”上述人士表示。

數據上也能印證該觀點，Wind數據顯示，指數型基金全市場共2248只，規(guī)模超過1000億元的為華泰柏瑞滬深300ETF、易方達滬深300ETF、華夏上證50ETF以及嘉實滬深300ETF，而規(guī)模超過百萬的僅為53只。

中小基金公司想分指數型基金一杯羹只能尋求差異化，如布局冷門賽道的行業(yè)指數產品，但也由于市場認知度不高，規(guī)模長不大，最終也只能走向清盤。

除了已清盤的基金外，不少指數產品也是瀕臨“生死線”。如滬深300價值ETF申萬菱信，截至9月9日，該基金已連續(xù)45個工作日基金資產凈值低于5000萬元；銀華基金旗下的滬深300價值ETF，截至9月10日已連續(xù)30個工作日基金資產凈值低于5000萬元。據財聯社記者不完整統(tǒng)計，9月以來共有9只指數型產品發(fā)布預警公告。當前全市場規(guī)模低于5000萬元的基金仍有478只。

指數型基金新發(fā)難

除了持營難，指數型基金也面臨著發(fā)行困境。

9月9日，銀河基金發(fā)布關于銀河上證國有企業(yè)紅利ETF延長募集期的公告，該基金已于9月2日起公開募集，原定募集截止日為9月13日，經協商，該基金延長截止日延長至10月25日。在9月6日，萬家中證港股通創(chuàng)新藥ETF也發(fā)布了延募公告，從原定的截至日9月6日延長至9月10日。

據財聯社記者統(tǒng)計，今年以來共有28只指數型基金曾宣告延長募集期，其中還不乏近期較火的高股息、紅利主題指數，如銀華中證港股通高股息投資ETF、國泰中證港股通高股息投資ETF、華夏中證紅利低波動聯接等。

延長募集后規(guī)模如何？以上述提到的銀華中證港股通高股息投資ETF為例，該基金原定募集期為8月5日至8月16日，后延長至8月20日，于8月23日成立，募集規(guī)模為2.40億元，剛過及格線；再如國泰中證港股通高股息投資ETF，成立日為7月23日，彼時募集規(guī)模3.36億元，但當前規(guī)模僅剩1.32億元。

一位基金研究員表示，指數型基金延長募集期背后有多重因素。一是市場環(huán)境影響。市場持續(xù)調整或震蕩，導致投資者信心下降，從而影響基金的募集效果，一些基金公司不得不延長募集期以滿足成立條件。

二是產品同質化。在某些熱門賽道上，可能存在多個類似的指數基金產品，導致市場競爭加劇，使得個別基金難以脫穎而出，從而需要延長募集期以吸引更多投資者。

三是市場對指數基金的需求變化：市場對指數基金的需求可能會隨著時間和市場情緒的變化而變化。如果市場對某一類型的指數基金需求減少，可能會導致相關基金的募集困難而需延長募集期。