財聯(lián)社9月12日訊（記者 閆軍）發(fā)行大戰(zhàn)正酣，首批10只中證A500ETF在弱市中持續(xù)“吸金”。

財聯(lián)社從渠道端獲悉，發(fā)行兩日過后，首批中證A500ETF募集合計規(guī)模近50億。嘉實、華泰柏瑞和景順長城領(lǐng)跑前三，富國、摩根資產(chǎn)管理募集依然緊隨其后，有基金公司已經(jīng)完成14億，進(jìn)度條到70%。9月12日券商銷售依然火力全開，有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，不排除中秋節(jié)前會有基金公司提前結(jié)募。

此次發(fā)行中券商“存在感”極強(qiáng)，9家券商以券結(jié)模式加入，國泰君安、中信證券等頭部券商銷售領(lǐng)先，不完全統(tǒng)計顯示，前兩天發(fā)行日，國泰君安銷售已經(jīng)超過15億；此外，和以往不同的是，此次中證A500ETF券商占4個托管名額，包括國投證券等券商發(fā)力明顯，12日數(shù)據(jù)顯示，國投證券銷售已經(jīng)接近7億。

托管券商在中證A500ETF的募集中扮演著重要作用，這或為未來ETF發(fā)行提供新的經(jīng)驗。

對于中證A500ETF的發(fā)行，基金公司看重產(chǎn)品規(guī)模，但同時也看重戶數(shù)、留存和客戶結(jié)構(gòu)，這是一只產(chǎn)品的“生命力”。

不再有以往的傭金獎勵政策，券商為何會在這次發(fā)行中體現(xiàn)如此戰(zhàn)斗力？有業(yè)內(nèi)人士分析稱，券商看重與基金公司的整體合作，包括在各方面加強(qiáng)資源互換等。包括提升托管和券結(jié)規(guī)模、保有規(guī)模等，也是券商看重的。

券商全方位發(fā)力，券結(jié)之外，托管占4席

中證A500ETF讓市場看到頭部券商們的銷售戰(zhàn)斗力。

交易新規(guī)后，如何將券商與基金管理人更緊密地聯(lián)系，雙方如何共同加強(qiáng)維護(hù)投資者，實現(xiàn)資源互補(bǔ)、優(yōu)勢互補(bǔ)是一項重要的課題。券商結(jié)算交易模式成為不約而同的選擇。

對于以券結(jié)身份加入到中證A500的發(fā)行大戰(zhàn)中，銀河證券相關(guān)負(fù)責(zé)人向財聯(lián)社記者表示，此次A500ETF絕大多數(shù)以券結(jié)模式發(fā)行，是基金管理人與券商的共同選擇，一是雙方均對這一戰(zhàn)略性產(chǎn)品的高度重視，二是在公募交易新規(guī)后雙方對于基金代銷模式的重塑。

上述人士表示，券商、基金公司雙方以“結(jié)算交易”為紐帶，在基金銷售保有、研究、做市、機(jī)構(gòu)等多項業(yè)務(wù)方面開展深度合作，共同打造基金生態(tài)圈，實現(xiàn)“投資者、券商、管理人”多方共贏的局面。

在此次中證A500ETF發(fā)行中，除了國泰君安、中信、華泰、廣發(fā)、銀河、國信、招商、中泰等券商談下券結(jié)，國安君安、國投證券、華泰證券、中信建投還拿下其中4家的托管合作，分別成為華泰柏瑞、富國、國泰和銀華的資金托管方。

而這并不常見，一般而言，ETF首發(fā)在券商，而托管在銀行也有利于后續(xù)聯(lián)接基金的發(fā)行。以中證A50ETF為例，工商銀行為工銀中證A50ETF聯(lián)接募集了19.94億元，也讓該基金規(guī)模排名迅速上升。

不過，在權(quán)益產(chǎn)品發(fā)行冰點的當(dāng)前，選擇券商助力在首發(fā)中優(yōu)勢明顯。國泰君安此次銷售強(qiáng)勢，不僅幫券結(jié)合作的嘉實中證A500護(hù)航，也為托管的華泰柏瑞中證A500ETF貢獻(xiàn)銷售力量。

托管方發(fā)行優(yōu)勢明顯的還有國投證券，記者從渠道端獲悉，截至12日下午，國投證券在中證A500ETF銷售金額已經(jīng)接近7億，而國投證券正是富國中證A500ETF的托管方。

中證A500指數(shù)特征分析報告正式發(fā)布

圍繞著中證A500ETF發(fā)行，市場關(guān)注較高的除了券商的全程深度參與，還有“猶抱琵琶半遮面”的指數(shù)。指數(shù)將于9月23日正式發(fā)布，但是隨著基金公司直播、路演以及海報、視頻等相關(guān)的普及，投資者對中證A500指數(shù)也有了初步的了解，覆蓋領(lǐng)域更廣、更均衡、更能代表新質(zhì)生產(chǎn)力。

9月11日，中證A500指數(shù)的特征分析報告正式公布，關(guān)于指數(shù)的更多細(xì)節(jié)也同步披露。對此，正在發(fā)行中的摩根中證A500ETF擬任基金經(jīng)理韓秀一對指數(shù)的特色和價值進(jìn)行了第一時間解讀。

關(guān)鍵詞一：全面刻畫

據(jù)《中證A500指數(shù)特征分析報告》，指數(shù)通過行業(yè)均衡編制方法，使樣本行業(yè)分布盡可能貼近市場整體，降低了規(guī)模因素對指數(shù)行業(yè)分布的影響，有助于動態(tài)反映A股市場結(jié)構(gòu)變化。報告顯示，截至2024年8月底，指數(shù)工業(yè)、信息技術(shù)、通信服務(wù)、醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)權(quán)重分別為22%、13.4%、5.7%、7.9%，合計接近50%。

韓秀一認(rèn)為，中證A500是行業(yè)覆蓋更“全”更“均衡”的寬基指數(shù)。對比滬深300指數(shù)，成份股上存在一定重合，但是中證A500指數(shù)最新一期樣本包含全部35個中證二級行業(yè)及92個三級行業(yè)的龍頭公司，相比滬深300指數(shù)（包含32個中證二級行業(yè)、63個三級行業(yè)），覆蓋行業(yè)更全。對比中證500指數(shù)，在市值維度上，現(xiàn)有中證500指數(shù)是滬深300之后的500只股票，而中證A500指數(shù)并不剔除滬深300里包含的企業(yè)，選樣空間廣。

關(guān)鍵詞二：新質(zhì)動能

據(jù)報告，中證A500指數(shù)優(yōu)先選取中證三級行業(yè)龍頭，可及時納入部分新興領(lǐng)域的龍頭公司，提升對新質(zhì)生產(chǎn)力的代表性。

韓秀一表示，中證A500指數(shù)作為全新編制的寬基指數(shù)，可謂是含“新”量高的寬基指數(shù)，覆蓋了更多細(xì)分領(lǐng)域龍頭和新興產(chǎn)業(yè)代表公司。在新一輪科技革命浪潮中，代表新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，有望為資本市場帶來更多源頭活水，讓投資者更好分享經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的成果。

具體來看，中證A500指數(shù)中有266只股票是滬深300未覆蓋的，其中差異成分股多來自新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的工業(yè)、信息技術(shù)、通信服務(wù)、醫(yī)藥衛(wèi)生等領(lǐng)域。往細(xì)看，這些股票包含很多新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，如AI算力/AI終端領(lǐng)域的新易盛、滬電股份、通富微電；蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的東山精密、水晶光電；工業(yè)AI機(jī)器人領(lǐng)域的中控技術(shù)；創(chuàng)新藥領(lǐng)域的科倫藥業(yè)等。

關(guān)鍵詞三：權(quán)重分散

據(jù)報告，指數(shù)樣本涵蓋A股各行業(yè)最具代表性的500家上市公司證券，樣本權(quán)重更加分散，前10大樣本、前20大樣本權(quán)重合計分別為21.0%，30.4%。

韓秀一表示，前十大重倉股方面，中證A500指數(shù)前10大權(quán)重股與滬深300指數(shù)基本一致。從成分股集中度來看，中證A500指數(shù)前10大和前20大權(quán)重股權(quán)重合計（21.0%、30.4%）均低于滬深300指數(shù)的22.9%和33.2%（數(shù)據(jù)均截至2024年8月底，滬深300指數(shù)數(shù)據(jù)來自wind）。較低的集中度降低了中證A500對個股特質(zhì)風(fēng)險的暴露，提升了指數(shù)的可投資性。

關(guān)鍵詞四：盈利更優(yōu)

上述報告顯示，中證A500指數(shù)樣本2023年度平均凈資產(chǎn)收益率10%、近三年平均營收增速11%，均優(yōu)于市場平均水平。七成樣本近一年凈資產(chǎn)收益率或營收增速位居同行業(yè)前30%。

在ESG方面，指數(shù)樣本中證ESG分?jǐn)?shù)中位數(shù)為0.85，高于全市場中樞水平。

韓秀一表示，在成長性方面，中證A500指數(shù)樣本近三年平均營收增速顯著優(yōu)于市場平均水平，同時，中證A500指數(shù)成分股以A股10%的數(shù)量貢獻(xiàn)了A股70%的利潤，以較少個股數(shù)量貢獻(xiàn)了較大利潤和市值，成分股基本面實力強(qiáng)勁。