財聯(lián)社9月13日訊（記者 閆軍）震蕩市之下，ETF持續(xù)吸金。9月13日，上交所發(fā)布《ETF投資交易白皮書》顯示，今年以來，境內(nèi)指數(shù)化投資蓬勃發(fā)展，ETF市場總規(guī)模突破2萬億元大關(guān)，市場獲資金持續(xù)凈流入，上半年ETF市場持續(xù)凈流入，資金規(guī)模達(dá)4617億元、總成交額達(dá)14.7萬億元。

其中，滬市ETF凈流入3528億元、總成交額11.8萬億元，日均成交額超千億、交投活躍度再上臺階，穩(wěn)居亞洲第一位。

新“國九條”提出，大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，大幅提升權(quán)益類基金占比，建立交易型開放式指數(shù)基金（ETF）快速審批通道，推動指數(shù)化投資發(fā)展。上交所表示，隨著產(chǎn)品布局的不斷豐富、配套機(jī)制持續(xù)優(yōu)化，ETF已愈發(fā)成為投資者資產(chǎn)配置的優(yōu)質(zhì)工具，中長期資金參與度顯著提升，良性市場生態(tài)正逐步形成。

上述《白皮書》圍繞著ETF市場發(fā)展情況、交投活躍度、交易機(jī)制等方面，對ETF整體流動性、各類產(chǎn)品交易特征、滬市ETF資金流向以及基金做市的四大“關(guān)鍵數(shù)據(jù)”進(jìn)行了全面展示。

關(guān)鍵數(shù)據(jù)一：境內(nèi)ETF成交額總達(dá)14.7萬億，23只ETF日均成交額超10億

《白皮書》顯示，2024年上半年，境內(nèi)ETF市場交投活躍度再上臺階，總成交額達(dá)14.7萬億元、非貨ETF總成交額11.5萬億元，同比均創(chuàng)歷史新高。其中，滬市ETF整體成交金額11.8萬億元，日均成交額1008億元，較去年同期增長12.6%；非貨ETF合計成交8.7萬億元，日均成交額741億元，較去年增長24.3%。

ETF向來強(qiáng)者恒強(qiáng)，頭部產(chǎn)品的流動性持續(xù)提升，從成交額分布來看，全市場日均成交額超10億元的產(chǎn)品共計23只（滬市20只），其中寬基ETF 10只居各類型之首，滬深300ETF、上證50ETF等頭部產(chǎn)品的成交額進(jìn)一步提高，債券ETF、跨境ETF各5只。日均成交額超50億元的產(chǎn)品共計4只，短融ETF、政金債ETF的成交額均再創(chuàng)新高。

隨著指數(shù)化投資理念愈發(fā)受到投資者認(rèn)可，ETF產(chǎn)品憑借透明、低費(fèi)率、交易便捷等優(yōu)勢，成為居民資產(chǎn)配置的重要工具，普惠金融屬性進(jìn)一步發(fā)揮。截至2024年6月末，滬市ETF持有人共658萬戶（未穿透聯(lián)接基金），較2020年底增長61%，其中滬市ETF市場機(jī)構(gòu)投資者持倉達(dá)1.3萬億元、占比超70%，持倉比例較2023年末增長7個百分點(diǎn)、持倉規(guī)模增長31.8%。

值得注意的是，在新“國九條”發(fā)布以來，ETF分紅意愿顯著提升。2024年上半年全市場共有24只ETF分紅、總金額53.8億元，其中滬市20只ETF分紅、金額52.1億元，以寬基ETF、紅利主題ETF和債券ETF為主。同時引導(dǎo)建立穩(wěn)定分紅機(jī)制，推出首只季度強(qiáng)制分紅型產(chǎn)品摩根中證A50ETF，提高分紅的穩(wěn)定性和可預(yù)期性，助力投資者踐行長期投資理念。

關(guān)鍵數(shù)據(jù)二：寬基ETF年內(nèi)規(guī)模增長49%達(dá)1.24萬億元

從各類產(chǎn)品的交易特征來看，各類型非貨ETF的成交額均有所提升，而且均有特色，比如，股票ETF仍是成交額最高的類型，占比近四成；債券ETF的單只產(chǎn)品成交額最高，頭部產(chǎn)品日均成交額近百億元；跨境ETF成交額增長最快，成交占比從16%提升至19%。

先來看寬基，以國家隊、險資為代表的中長資金的最愛。寬基ETF較2023年末規(guī)模增長49%達(dá)1.24萬億元，其中滬市9509億元，獲得中長期投資者的顯著增持。

在上交所看來，中長線資金的參與不僅為ETF市場引入增量資金，也有效帶動市場的流動性提升，寬基ETF區(qū)間日均成交額316億元，其中滬市229億元，較2023年增長41%，頭部產(chǎn)品的日均成交額突破40億元。

以華泰柏瑞滬深300ETF為例，2024年上半年凈流入776億元，根據(jù)2024年半年報披露數(shù)據(jù)，中央?yún)R金對該產(chǎn)品大幅增持，總持倉占比接近六成；日均成交額超40億元，較2023年增長超35%。

細(xì)分領(lǐng)域，央國企ETF、債券ETF、紅利ETF以及科創(chuàng)ETF各有亮點(diǎn)。

截至2024年6月末，境內(nèi)行業(yè)主題ETF總規(guī)模超5000億元，其中滬市規(guī)模3415億元、個人投資者持倉比例超六成，是各類ETF中個人持倉比例最高的類型。

從市場表現(xiàn)來看，央國企主題ETF、銀行及能源相關(guān)行業(yè)主題ETF表現(xiàn)亮眼。央企共贏ETF、中國國企ETF、央企現(xiàn)代能源ETF等上半年收益率分別達(dá)到24.23%、24.18%、21.39%，在行業(yè)主題ETF排名居前。

債券ETF方面，2024年上半年債券ETF規(guī)模從801億元增長至1099億元，其中滬市債券ETF規(guī)模912億元、占比超八成，相較于2023年末規(guī)模增長68%，百億級產(chǎn)品數(shù)量從2023年末的1只增至4只；日均成交額從2023年的147億元增至205億元，短融ETF、政金債ETF日均成交額均超過60億元。

紅利ETF作為半年的“優(yōu)等生”，成交額激增。2024年上半年，以紅利ETF為代表的策略ETF獲得投資者青睞，總規(guī)模超700億元、機(jī)構(gòu)持倉占比過半。其中，滬市紅利主題ETF規(guī)模增幅超56%達(dá)567億元，成交活躍度也顯著提高，成交額增幅超120%。

保險資金持續(xù)增配紅利類產(chǎn)品，紅利低波ETF、紅利ETF等頭部產(chǎn)品的2024年二季度前十大持有人中均出現(xiàn)了保險機(jī)構(gòu)的身影。

此外，科創(chuàng)ETF方面，機(jī)構(gòu)投資者配置力度加大，2022年以來的合計凈流入超1000億元，成交活躍度也明顯提升，日均成交額增長三倍。

關(guān)鍵數(shù)據(jù)三：非貨ETF連續(xù)三年凈流入

盡管自2021年下半年賽道股進(jìn)入下行通道以來，整體市場賺錢效應(yīng)不佳。但是本著“越跌越買”的特性，境內(nèi)ETF獲得資金持續(xù)流入。

2024年上半年，境內(nèi)非貨ETF整體獲資金凈流入4617億元，已達(dá)到2023年全年凈流入的八成?！栋灼凤@示，近年來ETF持續(xù)獲資金凈流入，且凈流入金額逐年增長，2021年以來的累計資金凈流入已超1.5萬億元。

其中，各類非貨ETF均為凈流入，股票型ETF延續(xù)了2023年的趨勢，凈流入達(dá)3886億元，占比達(dá)8成之多。債券ETF獲凈流入234億元，已達(dá)到2023年全年水平；商品ETF的凈流入速度增長最為顯著，半年的凈流入額已達(dá)到2023年全年的3.5倍，策略ETF的流入同樣較快，凈流入額達(dá)2023年的2倍。

關(guān)鍵數(shù)據(jù)四：滬市33家基金做市商近乎全覆蓋全部ETF

滬市ETF做市商覆蓋率、活躍度持續(xù)提高，《白皮書》顯示，截至2024年6月末，上交所基金市場共33家做市商，配備做市商的ETF共557只，占滬市ETF產(chǎn)品數(shù)量的98%，較2023年末增加33只。做市商成交金額占全部做市產(chǎn)品總成交金額的29%，做市商活躍程度逐年提升，相較于2023年的成交金額占比同比增長約3%。

做市商數(shù)量最多的是中證1000ETF指數(shù)、滬深300ETF華夏，各配備23家做市商，共有10家做市商覆蓋的滬市ETF產(chǎn)品數(shù)量超100只。

在做市業(yè)務(wù)的集中度上，共有10家做市商覆蓋的滬市ETF產(chǎn)品數(shù)量超100只，分別為廣發(fā)證券、中信證券、華泰證券、方正證券、中信建投、海通證券、招商證券、中金公司、東海證券、東方證券。前五位做市商的產(chǎn)品覆蓋度為56%，前十位做市商的產(chǎn)品覆蓋度為84%。

2024年上半年，做市商成交金額占全部做市產(chǎn)品總成交金額的29%，做市商活躍程度逐年提升，相較于2023年的成交金額占比同比增長約3%。從做市功能發(fā)揮來看：

一是做市機(jī)制有效提升產(chǎn)品的交易活躍度。2024上半年滬市ETF的日均換手率均值為9%，其中無做市商的為1.9%，有做市商的為9.2%，有做市商的日均換手率為無做市商的4.9倍，有做市商提供流動性的ETF?換手率高于無做市商的ETF，因此做市機(jī)制可為?投資者交易提供便利。

二是做市機(jī)制縮小了基金相對買賣價差，提升了定價效率。滬市ETF平均相對買賣價差為0.1013%，其中無做市商的平均相對買賣價差為0.144%，有做市商的平均相對買賣價差為0.1002%。做市商的參與縮小了基金相對買賣價差，提升了定價效率，為普通投資者提供以更合理價格交易的機(jī)會。

三是做市機(jī)制有助于維護(hù)基金價格平穩(wěn)，減少價格沖擊成本。滬市ETF買入沖擊成本為0.09%、賣出沖擊成本為0.1%，其中無做市商的買入沖擊成本為0.87%、賣出沖擊成本為1.35%，有做市商的買入沖擊成本為0.07%、賣出沖擊成本為0.07%。

上交所表示，隨著近年來指數(shù)化投資理念得到越來越多投資者的認(rèn)可，ETF有望在吸引中長期資金入市、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、滿足居民財富管理需求等方面發(fā)揮更加積極的作用。下一步，上交所將持續(xù)豐富ETF品種、優(yōu)化ETF配套機(jī)制、培育ETF良好生態(tài)，推動基金市場高質(zhì)量發(fā)展。