《科創(chuàng)板日報》9月18日訊（記者 陳美）近日，浙江太美醫(yī)療科技股份有限公司（簡稱：太美醫(yī)療）宣布通過港交所主板上市聆訊。《科創(chuàng)板日報》記者注意到，該公司于今年1月、7月先后遞表港交所。

太美醫(yī)療創(chuàng)始人是一位連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，在太美醫(yī)療之前，創(chuàng)始人趙璐曾將首次創(chuàng)業(yè)的公司送上新三板，此次太美醫(yī)療通過港交所聆訊，意味著趙璐將實現(xiàn)人生中第一個IPO。

2023年員工減少645名，太美醫(yī)療放棄7億買樓計劃

財聯(lián)社創(chuàng)投通-執(zhí)中數(shù)據(jù)顯示，太美醫(yī)療成立于2013年，是一家專注于醫(yī)藥及醫(yī)療器械行業(yè)數(shù)字化解決方案的公司。IPO前，趙璐作為最大股東直接持股17.29%，但同時又通過7個員工持股平臺，與妻子唐麗莉合計持股33.34%。

根據(jù)港股招股書，此次IPO募資金額的35%，用于優(yōu)化并升級TrialOS平臺及PharmaOS平臺及相應(yīng)的云端軟件及數(shù)字化服務(wù)；約30%將用于提升企業(yè)的核心技術(shù)及研發(fā)能力，包括開發(fā)AI及大數(shù)據(jù)技術(shù)、IT基礎(chǔ)設(shè)施及低代碼開發(fā)。

此外，其余資金用于強化營銷能力、戰(zhàn)略收購以及補充營運資金。

最新消息顯示，啟動香港IPO預(yù)路演的太美醫(yī)療，籌資規(guī)模將低于之前報道的約1億美元（約7.8億港元）。《科創(chuàng)板日報》記者注意到，該金額大幅低于之前科創(chuàng)板IPO時計劃募資的20億元。

2021年，太美醫(yī)療曾闖關(guān)科創(chuàng)板，但最終被上交所上市審核委員會認定“不符合發(fā)行條件、上市條件或信息披露要求”，而止步科創(chuàng)板IPO。

在科創(chuàng)板招股書中，《科創(chuàng)板日報》記者注意到，太美科技保薦機構(gòu)為華泰聯(lián)合證券，20億元募資計劃包括4個項目：一是，計劃在臨床研究智能化協(xié)作平臺升級項目投入13.1億元；二是，臨床研究企業(yè)端系統(tǒng)研發(fā)升級項目投入3.5億元，三是，獨立影像評估系統(tǒng)研發(fā)升級項目投入1.8億元；四是，藥物警戒系統(tǒng)研發(fā)升級項目投入1.6億元。

其中，13.1億元的項目中，7億元用來買樓，占比達到53.51%，其將通過公開市場價格購買不超過26000平方米的辦公樓。

對此，上交所對太美科技7億元買樓事宜進行詢問，要求太美科技結(jié)合企業(yè)的員工人數(shù)、租賃房產(chǎn)面積、未來擴增員工人數(shù)等情況，分析公司購置辦公樓的必要性與合理性，以及公司是否在變相投入房地產(chǎn)領(lǐng)域。

在最新港股招股書中，《科創(chuàng)板日報》記者注意到，截至2024年3月末，太美科技全職員工僅剩783人，較2022年上半年的1511人精減近一半。

而科創(chuàng)板IPO時，太美科技表示，2021年底公司和子公司員工人數(shù)有1482人，募投項目實施期間，員工人數(shù)預(yù)計將逐步增長至2604人。

多家知名機構(gòu)F輪加注，每股成本高達15.63元

招股書顯示，在過去的2021年、2022年、2023年和2024年前三個月，太美醫(yī)療科技的營收分別為4.66億元、5.49億元、5.73億元和1.32億元，相應(yīng)凈虧損分別為4.80億元、4.23億元、3.56億元和1.18億元，這意味著2021年以來，這家醫(yī)療界的SaaS企業(yè)累計虧損超13億元。

在之前的招股書中，太美醫(yī)療披露，2018-2021年上半年，其凈利潤分別為-1.83億元、-3.89億元、-5.24億元及-1.58億元，三年半合計虧損達到12.54億元。

如此，太美醫(yī)療2018年以來累計虧損超過20億元。而在大虧損之下，太美醫(yī)療最后一輪估值卻高達81億元。

招股書顯示，2020年9月太美醫(yī)療最后一輪，即F輪每股成本約15.63元，對應(yīng)81億元估值。彼時，正值太美醫(yī)療沖刺科創(chuàng)板IPO前夕。

招股書披露，F(xiàn)輪的投資者，包括林芝騰訊、寧波軟銀、常州常春藤資本、上海云鋒銳持、高瓴芙恒股權(quán)、蘇州經(jīng)緯創(chuàng)博、南京五源啟興等一眾明星資本。

機構(gòu)的入場，或源于對太美科技科創(chuàng)板IPO的押注。但在科創(chuàng)板IPO中，太美科技遭遇上交所問詢：主要涉及持續(xù)經(jīng)營能力，以及核心技術(shù)對公司的重要性及利潤貢獻。

針對扭虧問題，太美科技表示，預(yù)計公司扭虧時間節(jié)點在2025年前后；之后又變?yōu)椤叭艄臼杖胍?guī)模增長至15億元以上、毛利率維持在40%以上、期間費用率降至40%以下時，將能夠?qū)崿F(xiàn)扭虧為盈”。

最終，上市審核委員會審議認為，太美醫(yī)療未主要依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營，未充分披露有利于投資者作出價值判斷和投資決策的重要信息，不符合科創(chuàng)板上市相關(guān)規(guī)定。

值得一提的是，在科創(chuàng)板IPO之前，老虎基金于2020年4月將其持有的太美科技9.0473%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給林芝騰訊、蘇州湃益，這使得騰訊成為太美醫(yī)療最大外部股東。招股書顯示，騰訊(00700.HK)通過林芝騰訊持股10.43%。

創(chuàng)始人曾是“銷冠”

從2021年闖關(guān)科創(chuàng)板，到兩次遞表港交所，太美科技上市之路可謂是一波三折。

但從太美科技成立之后，經(jīng)歷8輪融資，估值從2700萬元一路飆升至81億元來看，創(chuàng)始人趙璐與太美科技頗受資本青睞。

這背后或與趙璐首次創(chuàng)業(yè)，就將公司送上新三板有關(guān)。根據(jù)全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)披露，趙璐首次創(chuàng)業(yè)的捷信醫(yī)藥于2015年掛牌新三板。

但《科創(chuàng)板日報》記者注意到，在捷信醫(yī)藥掛牌當年，就業(yè)績變臉。無論是營業(yè)收入，還是扣非凈利潤、每股收益，以及每股凈資產(chǎn)，相較于2014年都大幅回落。其中，營業(yè)收入2015年達1885萬元，較2014年下滑24%；扣非凈利潤為-738萬元，較去年同期下滑823.69%。更重要的是，歸屬于掛牌公司股東的每股凈資產(chǎn)也較2014年下滑94%。

根據(jù)披露，掛牌新三板后，趙璐持有捷信醫(yī)藥32.81%的股權(quán)。而在目前可查詢的前十大股東中，趙璐已退出前十大股東序列之中。與此同時，捷信醫(yī)藥于2021年4月終止掛牌。

作為太美醫(yī)療創(chuàng)始人，趙璐出生于1978年，2000年畢業(yè)于吉林大學分子生物學系/沈陽藥科大學制藥系，之后取得復旦大學管理學院EMBA碩士學位。

在醫(yī)藥及醫(yī)學產(chǎn)業(yè)中，趙璐有23年的經(jīng)驗。在成立太美醫(yī)療之前，趙璐先在上海信誼藥業(yè)做技術(shù)人員及銷售代表；之后進入先靈葆雅制藥，從事銷售管理、市場推廣等工作。

在先靈葆雅制藥期間，趙璐還于2003年獲得全國銷售冠軍的稱號。

對于趙璐創(chuàng)業(yè)的醫(yī)療領(lǐng)域SaaS，一位投資人在接受《科創(chuàng)板日報》記者采訪時表示，從信息技術(shù)的發(fā)展來看，醫(yī)療SaaS確實能提高行業(yè)效率，但在實際應(yīng)用中也面臨一些挑戰(zhàn)，比如安全和合規(guī)性問題。

“醫(yī)療行業(yè)對數(shù)據(jù)的隱私和安全性要求極高，各國都有嚴格的法律法規(guī)來保護患者的個人信息和醫(yī)療記錄。醫(yī)療SaaS解決方案必須確保其服務(wù)符合相關(guān)法案和保護條例等，這可能會增加開發(fā)和維護成本。同時，技術(shù)集成也是一大難題。”在該位投資人看來，醫(yī)療SaaS需要與現(xiàn)有的醫(yī)療信息系統(tǒng)（如HIS、EMR）進行集成，以實現(xiàn)數(shù)據(jù)的無縫流動。

“然而，不同醫(yī)療機構(gòu)可能使用不同的系統(tǒng)，這使得集成過程復雜且成本高昂。醫(yī)療SaaS市場激烈的競爭、收益模式的不確定性，以及規(guī)模經(jīng)濟的缺乏，也是導致盈利能力受限的原因。”該位投資人看來，從太美醫(yī)療的營收、凈利潤數(shù)據(jù)來看，何時盈利依然是這家企業(yè)上市之后，需要給資本市場講述清楚的事。