因網(wǎng)安行業(yè)整體承壓、項(xiàng)目周期性等多種因素影響，2024年上半年，電科網(wǎng)安（002268.SZ）實(shí)現(xiàn)6.41億元營(yíng)業(yè)收入，同比下滑43.97%；凈利潤(rùn)虧損2.15億元。不過(guò)，隨著下半年項(xiàng)目的逐步落地和驗(yàn)收，公司業(yè)績(jī)也有望取得改善。

從長(zhǎng)期來(lái)看，新型網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)愈加凸顯，車聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等新的安全應(yīng)用場(chǎng)景在不斷涌現(xiàn)，網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)發(fā)展長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)沒(méi)有變化，這為電科網(wǎng)安未來(lái)持續(xù)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健 下半年業(yè)績(jī)有望提升

事實(shí)上，2024年上半年遭遇虧損的網(wǎng)絡(luò)安全廠商，并非電科網(wǎng)安一家。信息安全行業(yè)營(yíng)收規(guī)模前20位的公司中，有17家都拿到了虧損的成績(jī)單，7家虧損2億以上。其中，多家網(wǎng)絡(luò)安全廠商在半年報(bào)及業(yè)績(jī)會(huì)中透露，上半年業(yè)績(jī)下滑，主要是受到項(xiàng)目周期性和回款季節(jié)性因素的影響。

因此，隨著項(xiàng)目交付完成，回款速度加快，下半年，電科網(wǎng)安的盈利狀況也有望得到好轉(zhuǎn)。另外，雖然公司業(yè)績(jī)短暫承壓，但歷史財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)，電科網(wǎng)安年度歸母凈利潤(rùn)不斷增長(zhǎng)，從2018年的1.2億元，增長(zhǎng)至2023年的3.49億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)亦在不斷攀升。可見(jiàn)，電科網(wǎng)安的經(jīng)營(yíng)較為穩(wěn)健，也具備成長(zhǎng)韌性。

不過(guò)，網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)整體增速放緩，也是不爭(zhēng)的事實(shí)。艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2019年，我國(guó)網(wǎng)安行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模增速為21.5%，但2020年至2023年的增速呈波動(dòng)下降趨勢(shì)，未來(lái)幾年或?qū)⒗^續(xù)放慢增長(zhǎng)腳步。

電科網(wǎng)安在半年報(bào)中解釋道，“主要系當(dāng)前國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜，行業(yè)發(fā)展形勢(shì)較為嚴(yán)峻，受資金方面影響較大的政府等主要客戶需求放緩，項(xiàng)目落地的周期變長(zhǎng)，導(dǎo)致收入有所下降。”

除此以外，電科網(wǎng)安的密碼業(yè)務(wù)，上半年實(shí)現(xiàn)2.29億元收入，占總營(yíng)業(yè)收入的比重略有下降。究其原因，2023年，密碼業(yè)務(wù)重點(diǎn)市場(chǎng)需求激增，被行業(yè)視為爆發(fā)期，這種快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)在今年有所放緩。

在此背景下，電科網(wǎng)安要如何打破困境，維持穩(wěn)定增長(zhǎng)的趨勢(shì)？首先，從長(zhǎng)期來(lái)看，密碼行業(yè)作為信息安全領(lǐng)域的重要組成部分，預(yù)計(jì)在未來(lái)幾年內(nèi)仍將保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。其次，公司在不斷拓展新業(yè)務(wù)新市場(chǎng)，改善客戶結(jié)構(gòu)，尋求新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

電科網(wǎng)安稱，“后續(xù)將重點(diǎn)推進(jìn)關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)和領(lǐng)域的密評(píng)密改市場(chǎng)，突破政務(wù)、交通、醫(yī)療、金融、電力等密碼應(yīng)用增量市場(chǎng)?！?/p>

在民航領(lǐng)域，電科網(wǎng)安落地了在該領(lǐng)域的首個(gè)安全服務(wù)項(xiàng)目。在量子密訊安全領(lǐng)域，電科網(wǎng)安是中國(guó)移動(dòng)量子密訊業(yè)務(wù)的重要安全支撐廠商，此前中標(biāo)了中國(guó)移動(dòng)通信有限公司研究院量子通信服務(wù)一級(jí)平臺(tái)&二級(jí)平臺(tái)（QKD VoLTE）原型系統(tǒng)的委托研發(fā)項(xiàng)目。

總體來(lái)看，電科網(wǎng)安緊跟行業(yè)和市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，積極調(diào)整業(yè)務(wù)布局，未來(lái)有望在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

網(wǎng)安市場(chǎng)需求增大 新機(jī)遇不斷涌現(xiàn)

雖然網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)短暫承壓，但不可否認(rèn)的是，時(shí)至今日，其在數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位變得愈加重要，市場(chǎng)需求在未來(lái)也會(huì)水漲船高。

尤其在今年上半年，全球范圍內(nèi)的安全威脅事件頻繁出現(xiàn)，如微軟高管郵箱被入侵、美國(guó)醫(yī)療處方服務(wù)公司Change Healthcare信息泄漏、微軟藍(lán)屏事件等。多位市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，在多起網(wǎng)絡(luò)安全事件催化下，國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)安全等軟硬件產(chǎn)品的“國(guó)產(chǎn)替代”迫在眉睫。

2024年上半年，電科網(wǎng)安的密碼能力在新領(lǐng)域、新場(chǎng)景應(yīng)用取得新突破。公司的主機(jī)密碼機(jī)、VPN 等核心產(chǎn)品在電子政務(wù)、電力、金融等行業(yè)的市場(chǎng)占有率進(jìn)一步提升，成功落地新能源發(fā)電、智慧船舶、衛(wèi)星導(dǎo)航等行業(yè)密碼應(yīng)用產(chǎn)品及解決方案。

在數(shù)據(jù)安全領(lǐng)域，新機(jī)會(huì)也在不斷涌現(xiàn)。近日，在“數(shù)據(jù)要素×”行動(dòng)背景下，國(guó)務(wù)院審議通過(guò)了《網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)安全管理?xiàng)l例（草案）》，意味著數(shù)據(jù)安全將與數(shù)據(jù)要素的開發(fā)利用、數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)同步發(fā)展。

電科網(wǎng)安認(rèn)為，隨著上述《條例》的發(fā)布，內(nèi)部數(shù)據(jù)處理的數(shù)據(jù)安全挑戰(zhàn)應(yīng)對(duì)、個(gè)人信息保護(hù)的合規(guī)審計(jì)，以及發(fā)生數(shù)據(jù)安全事件后的應(yīng)急處置，可能會(huì)成為下一波合規(guī)重點(diǎn)。

基于數(shù)據(jù)要素安全市場(chǎng)的需求導(dǎo)向，電科網(wǎng)安以密碼技術(shù)為核心，圍繞數(shù)據(jù)安全治理、數(shù)據(jù)安全防護(hù)、數(shù)據(jù)安全合規(guī)和數(shù)據(jù)安全流通，構(gòu)建了數(shù)據(jù)安全產(chǎn)品體系，探索并逐步形成“平臺(tái)+服務(wù)”的賦能型安全服務(wù)模式。此種模式能為企業(yè)提供針對(duì)性的數(shù)據(jù)安全服務(wù)，包括體系化的制度建設(shè)、安全評(píng)估、數(shù)據(jù)分類分級(jí)的服務(wù)，分步驟的數(shù)據(jù)安全建設(shè)方案，以及明確的數(shù)據(jù)安全產(chǎn)品。

車聯(lián)網(wǎng)安全風(fēng)口來(lái)臨 電科網(wǎng)安培育新增長(zhǎng)點(diǎn)

在密碼、網(wǎng)絡(luò)安全、數(shù)據(jù)安全三大領(lǐng)域之外，電科網(wǎng)安也在不斷向新領(lǐng)域開疆拓土，如車聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。這些領(lǐng)域都在不斷涌現(xiàn)新的安全場(chǎng)景，為電科網(wǎng)安打開了新的想象空間。

近年來(lái)，“車路云一體化”相關(guān)政策不斷推出，使得車聯(lián)網(wǎng)安全領(lǐng)域迎來(lái)“紅利窗口”。IDC數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)到2025年全球網(wǎng)聯(lián)汽車規(guī)模為7830萬(wàn)輛，5年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到11.5%，車聯(lián)網(wǎng)安全市場(chǎng)也將迎來(lái)可期的市場(chǎng)規(guī)模。

值得注意的是，電科網(wǎng)安在2020年就已經(jīng)開始緊鑼密鼓地布局車聯(lián)網(wǎng)安全相關(guān)業(yè)務(wù)，公司抓住風(fēng)口，提早入局，相關(guān)產(chǎn)品已落地應(yīng)用。 一方面，公司與國(guó)內(nèi)知名院校、研究機(jī)構(gòu)、車企，共同探索開發(fā)“車路云一體化”相關(guān)研究工作，并將研究成果陸續(xù)應(yīng)用于多家國(guó)家級(jí)先導(dǎo)區(qū)和車聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)。

另一方面，電科網(wǎng)安自主研發(fā)的V2X信任系列產(chǎn)品、測(cè)繪領(lǐng)域自動(dòng)駕駛高精地圖密碼保護(hù)套件，以及車聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)安全運(yùn)營(yíng)平臺(tái)類產(chǎn)品已在國(guó)內(nèi)多個(gè)主機(jī)廠的車載模塊、智能網(wǎng)聯(lián)汽車路云端基礎(chǔ)設(shè)施驗(yàn)證落地，且在多個(gè)國(guó)家級(jí)及省級(jí)示范區(qū)得到應(yīng)用。

隨著整個(gè)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)安全市場(chǎng)也將在未來(lái)幾年內(nèi)迎來(lái)更多發(fā)展機(jī)會(huì)。根據(jù)華金證券的研究報(bào)告，預(yù)計(jì)在2024-2027年間，中國(guó)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)安全市場(chǎng)有望新增70億元的規(guī)模。

在該領(lǐng)域，電科網(wǎng)安圍繞衛(wèi)星終端、衛(wèi)星自身、天地鏈路、地面設(shè)施、應(yīng)用和數(shù)據(jù)等各方面安全保障需求，開展了衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)天地異構(gòu)多網(wǎng)融合的身份認(rèn)證和密鑰管理、用戶差異化需求的安全資源保障等關(guān)鍵技術(shù)研究。

電科網(wǎng)安方面透露，“目前，公司星載安全組件等多款產(chǎn)品在北京、上海等多地的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)中試點(diǎn)試用，下一步將開展芯片化研究和布局。此外，針對(duì)基準(zhǔn)站系統(tǒng)身份鑒別、數(shù)據(jù)傳輸和授權(quán)管理等風(fēng)險(xiǎn)，聚焦基準(zhǔn)站系統(tǒng)數(shù)據(jù)全生命周期安全，基于項(xiàng)目實(shí)際應(yīng)用，公司打造了基于密碼技術(shù)的基準(zhǔn)站系統(tǒng)數(shù)據(jù)安全的解決方案。”