財(cái)聯(lián)社9月19日訊（記者 彭科峰）降息50個(gè)基點(diǎn)！今日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)正式開啟降息進(jìn)程。受此影響，今日國(guó)際金價(jià)呈現(xiàn)先先漲后跌態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨黃金一度失守2560美元/盎司大關(guān)，紐約金COMEX黃金期貨在先創(chuàng)下歷史新高后極速下拉，觸及2585美元/盎司關(guān)口。為何黃金走勢(shì)如此詭異？年內(nèi)國(guó)際金價(jià)還能再創(chuàng)歷史新高嗎？

降息落地！ 國(guó)際金價(jià)日內(nèi)現(xiàn)“過山車”走勢(shì)

今日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)降息落地。夜盤的國(guó)際黃金交易市場(chǎng)，其行情也在一天內(nèi)出現(xiàn)較大反復(fù)。

具體來看，美聯(lián)儲(chǔ)降息決議剛剛宣布后，國(guó)際金價(jià)火速拉升。9月19日凌晨2點(diǎn)半左右，現(xiàn)貨黃金價(jià)格向上觸及2600美元/盎司關(guān)口，創(chuàng)下歷史新高。不過，此番漲勢(shì)持續(xù)未久，凌晨3點(diǎn)時(shí)國(guó)際金價(jià)已失守2560美元/盎司關(guān)口，完全回吐美聯(lián)儲(chǔ)利率決議公布后的漲幅。

在期貨市場(chǎng)，黃金的表現(xiàn)也基本類似。9月19日， COMEX黃金也一度創(chuàng)下歷史新高，不過凌晨5點(diǎn)多報(bào)收2584.6美元/盎司，微跌0.3%。而在此前業(yè)內(nèi)的研判中，美聯(lián)儲(chǔ)降息被看作黃金上漲的主要因素之一，從今日的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，頗有反差之意。

不過，記者注意到，依據(jù)公開數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨黃金在年初的價(jià)格為2052美元/盎司，即便以今日凌晨2560美元/盎司的價(jià)格對(duì)比計(jì)算，則年內(nèi)國(guó)際金價(jià)漲幅仍然達(dá)到25%，漲幅依舊相當(dāng)驚人。

為何今日金價(jià)有如此詭異的表現(xiàn)？德邦證券翟堃、高嘉麒今日發(fā)布研報(bào)指出，從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，本次倫敦金價(jià)格在觸及2600美元后迅速回落，截至19日?qǐng)?bào)約2560美元/盎司，“超預(yù)期的降息幅度帶來了一定賣出壓力?！?/p>

機(jī)構(gòu)：下半年金價(jià)應(yīng)呈現(xiàn)短期回調(diào)震蕩態(tài)勢(shì)

短期的過山車走勢(shì)令人驚人，但更讓市場(chǎng)關(guān)注的無疑是未來黃金的走勢(shì)。今年下半年乃至明年，國(guó)際金價(jià)會(huì)怎么走呢？

對(duì)此，某券商宏觀分析師向財(cái)聯(lián)社記者表示，從相關(guān)數(shù)據(jù)來看，8月底國(guó)際黃金交易市場(chǎng)的情況顯示，做多黃金的力量已經(jīng)相當(dāng)擁擠。也就是說，美聯(lián)儲(chǔ)降息決議落地前，黃金多單的數(shù)量相比空單的差距已經(jīng)基本達(dá)到歷史最高的程度，市場(chǎng)預(yù)期如此一致頗為罕見。從交易的角度來看，多空扭轉(zhuǎn)往往就發(fā)生在此類極端情況下。因此，下半年大概率國(guó)際金價(jià)恐難再創(chuàng)歷史新高，短期調(diào)整在所難免，或維持在2500美元區(qū)間震蕩。

德邦證券翟堃、高嘉麒在研報(bào)中指出，從持倉(cāng)情況來看，截至2024年9月10日，COMEX黃金凈多頭持倉(cāng)約24231張，接近2022年美聯(lián)儲(chǔ)降息前水平。伴隨本次降息落地，若后續(xù)無新的催化，短期內(nèi)判斷黃金價(jià)格圍繞2600美元/盎司波動(dòng)運(yùn)行。

創(chuàng)元期貨廉超、何燚在研報(bào)中也指出，由于降息影響，人民幣對(duì)美元邊際走強(qiáng)，黃金形成內(nèi)弱外強(qiáng)格局并延續(xù)。短周期來看，在降息之前，黃金預(yù)期維持強(qiáng)勢(shì)，不過降息落地之后，黃金可能存在短線回調(diào)。

未來黃金仍將繼續(xù)走強(qiáng) 逆全球化、需求因素或成最大推動(dòng)力

值得注意的是，德邦證券翟堃、高嘉麒在研報(bào)中指出，從金價(jià)的歷史表現(xiàn)來看，降息周期中金價(jià)往往呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。據(jù)測(cè)算，若以零息債角度理解，根據(jù)黃金價(jià)格的月度變化以及實(shí)際利率的月度變化反推，可以為黃金大致走勢(shì)提供一度參考。降息過程有望打開黃金全新的上行空間。

“應(yīng)該指出，下半年黃金價(jià)格是回調(diào)而非掉頭向下，未來數(shù)年黃金走勢(shì)依然處于強(qiáng)勢(shì)期，再創(chuàng)歷史新高概率并不小。”上述宏觀分析師向記者表示，綜合判斷，黃金依舊處于強(qiáng)勢(shì)周期，未來逆全球化趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)，長(zhǎng)時(shí)間之內(nèi)，央行需要黃金的信用優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，中國(guó)、印度等市場(chǎng)的黃金需求也不容小視。

記者注意到，2024年年中，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的《2024年度全球央行黃金儲(chǔ)備調(diào)查報(bào)告》顯示，世界黃金協(xié)會(huì)共收到70份調(diào)查回復(fù)，29%的受訪央行表示未來12月將繼續(xù)增加黃金儲(chǔ)備，創(chuàng)下2018年啟動(dòng)該項(xiàng)調(diào)查以來的最高水平。69%的受訪者認(rèn)為，五年后黃金的配置比例將更高，而美元的份額將降低。

華聯(lián)期貨段福林在研報(bào)中指出，從黃金供需平衡表來看，當(dāng)黃金供需緊平衡時(shí)，有助于黃金價(jià)格上漲，但黃金供需處于弱平衡時(shí)，對(duì)黃金價(jià)格影響不大。2024年上半年，國(guó)內(nèi)黃金供應(yīng)同比增加，需求同比回落，但國(guó)內(nèi)黃金供需仍處于緊平衡，主要是金條金幣大幅增加。

“從目前的情況來看，中國(guó)市場(chǎng)的投資者是國(guó)際金價(jià)看漲的主要力量”，上述分析師指出，國(guó)人對(duì)于黃金投資的熱情仍未衰退，而近期印度也已經(jīng)加入這一隊(duì)伍。從歷史的維度來看，印度歷來對(duì)黃金消費(fèi)和投資頗有偏愛，疫情之后這種趨勢(shì)更加明顯，因此近期印度民間也成為除印度央行之外的購(gòu)金大戶。“神秘的東方力量，導(dǎo)致黃金的需求還將繼續(xù)增長(zhǎng)”。