財(cái)聯(lián)社9月19日訊（記者 周曉雅）滬深兩市多數(shù)收漲，寬基ETF也迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升，反彈時(shí)點(diǎn)已到？

截至今日收盤(pán)，三大指數(shù)集體放量收漲，其中深證成指漲超1%，中小盤(pán)指數(shù)整體走勢(shì)更加強(qiáng)勢(shì)中證2000收漲超2%、中證1000收漲1.89%。伴隨著故事飄紅，A股全天成交6295.9億元，環(huán)比放量近1500億。

同樣的，港股市場(chǎng)繼續(xù)表現(xiàn)亮眼，恒指收漲2%，不僅創(chuàng)逾兩周來(lái)高位，年內(nèi)虧損也已在近日悉數(shù)收復(fù)；恒生科技指數(shù)漲3.25%，創(chuàng)兩個(gè)月新高。

AH股同步走強(qiáng)，相應(yīng)市場(chǎng)的寬基ETF成交也在明顯放量。一方面，滬深300、上證50、中證1000、中證500等核心指數(shù)的代表ETF成交額連日增長(zhǎng)，且多數(shù)今日增幅較顯著；另一方面，出現(xiàn)成交額增長(zhǎng)的寬基ETF多是中央?yún)R金投資上半年的增持對(duì)象。

而出現(xiàn)成交放量的港股ETF，更多是個(gè)人和機(jī)構(gòu)持有份額大致相當(dāng)，且前十大持有人多為外資、險(xiǎn)資等。成交的放量釋放出什么信號(hào)？

滬深300、創(chuàng)業(yè)板等ETF連日成交放量

隨著美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息周期，今日開(kāi)盤(pán)不久，滬深300走出V型走勢(shì)，滬深300ETF的成交額也在上午10點(diǎn)30左右迎來(lái)第一輪放量。其中，放量較為顯著的華泰柏瑞滬深300ETF截至上午收盤(pán)的成交額已達(dá)到37.62億元，接近前一交易日全天的成交額（39.61億元）。

午后，該ETF繼續(xù)交投活躍，全天的成交額也達(dá)到了53.32億元，環(huán)比增加13.71億元，已是連續(xù)第3個(gè)交易日成交額上漲。不過(guò)，并非所有的滬深ETF都出現(xiàn)放量的情況，掛鉤滬深300的ETF今日合計(jì)成交85.35億元，環(huán)比有所減少。

其他的核心指數(shù)也出現(xiàn)單只代表寬基ETF成交連日放量的情況。創(chuàng)業(yè)板ETF中，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF成交額也連續(xù)2日放量，今天成交27.9億元，環(huán)比增加13.39億元。

上證50ETF中，華夏上證50ETF的成交額也達(dá)到24.01億元，也是連續(xù)第3天成交額增長(zhǎng)，環(huán)比增加了1.3億元。

另外，南方中證1000ETF和南方中證500ETF今日的成交額分別為20.32億元、19.73億元，前一交易日成交額均不超過(guò)10億元，環(huán)比成交放量較為顯著。

值得留意的是，上述ETF也是今年上半年中央?yún)R金投資的主要增持產(chǎn)品。華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF上半年均被中央?yún)R金投資增持超200億份；南方中證500ETF被增持60億份以上；而易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、南方中證1000ETF的前十大持有人行列在今年上半年末新進(jìn)中央?yún)R金投資。

港股市場(chǎng)ETF成交亦活躍

港股市場(chǎng)的核心寬基ETF也出現(xiàn)成交放量的情況。華夏恒生科技ETF今日成交額達(dá)到30.98億元，較前一日（10.59億元）增加近兩倍。這也是8月初以來(lái)，該ETF的成交額再次超過(guò)30億元。截至目前，該ETF規(guī)模為208.01億元。

同樣的，華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF今日的成交額也超過(guò)30億元，達(dá)30.6億元，環(huán)比增加23.66億元，增幅超過(guò)三倍。華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF的成交額也達(dá)到26.17億元，較前一日的7.39億元顯著放量。

不過(guò)，不同于前述的A股核心指數(shù)寬基ETF，這3只掛鉤H股的ETF更多由個(gè)人投資者持有，前十大持有人多是外資、險(xiǎn)資、私募。比如，巴克萊銀行（BARCLAYS BANK PLC）在上半年底為位列3只ETF的第一大持有人，太平洋人壽保險(xiǎn)在6月底也現(xiàn)身華夏恒生科技ETF、華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF的前十大持有人。

整體來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月18日，9月以來(lái)非貨ETF凈流入277.84億元，已是連續(xù)第四個(gè)月非貨ETF整體凈流入。

前述的華泰柏瑞滬深300ETF在9月吸金最多，達(dá)80.27億元，易方達(dá)滬深300ETF本月吸金71.48億元，而易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF本月吸金30.47億元。另外，華夏滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF等本月吸金也在20億元以上。

持續(xù)放量后需要關(guān)注什么？

成交的持續(xù)放量，疊加當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息周期，業(yè)內(nèi)對(duì)后市的觀點(diǎn)也有了新的變化。鵬華基金國(guó)際業(yè)務(wù)部基金經(jīng)理李悅認(rèn)為，本次降息及Powell在新聞發(fā)布會(huì)上的表態(tài)基本符合此前的預(yù)測(cè)及市場(chǎng)預(yù)期：降息50bps，同時(shí)表態(tài)經(jīng)濟(jì)不錯(cuò)并上調(diào)點(diǎn)陣圖的長(zhǎng)期利率預(yù)期，以打消市場(chǎng)對(duì)衰退的擔(dān)憂。

具體到港股市場(chǎng)，李悅分析，作為受海外邊際流動(dòng)性影響較大的資產(chǎn)，港股相較A股更具估值修復(fù)彈性，當(dāng)前位置具備反彈機(jī)會(huì)。

西部利得基金則表示，降息50BP落地或能進(jìn)一步打開(kāi)貨幣政策空間，但股債市場(chǎng)核心仍需要關(guān)注國(guó)內(nèi)基本面的變化以及政策發(fā)力的節(jié)奏。

“對(duì)權(quán)益資產(chǎn)而言，港股因?qū)ν獠苛鲃?dòng)性敏感，聯(lián)系匯率下跟隨降息，其彈性較A股更大。”從行業(yè)層面看，平安基金認(rèn)為，對(duì)利率敏感的成長(zhǎng)風(fēng)格（生物科技、科技硬件等）、海外美元融資占比較高的板塊、港股本地分紅甚至地產(chǎn)等，以及出口鏈條，也可能邊際上受益。同時(shí)，降息利空傳統(tǒng)的防御類資產(chǎn)。

在他們看來(lái)，后續(xù)幾個(gè)月數(shù)據(jù)至關(guān)重要，如果降息邏輯能“立得住”，則風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有望獲得更好的表現(xiàn)。