財(cái)聯(lián)社9月20日訊（編輯 胡家榮）受益美聯(lián)儲(chǔ)降息利好，今日恒生科技指數(shù)再度走強(qiáng)，盤中一度漲超2%。自10日至19日，該指數(shù)累計(jì)漲幅已超過6%。

注：恒生科技指數(shù)自7月8日以來的表現(xiàn)

港股近期表現(xiàn)與美聯(lián)儲(chǔ)降息相關(guān)。消息方面，昨日美聯(lián)儲(chǔ)如期開啟降息，但幅度讓市場(chǎng)意外，以50bp“非常規(guī)”的方式開局，使聯(lián)邦基準(zhǔn)利率降低至4.75%-5%。這在歷史上并不常見，上世紀(jì)90年代以來僅有2001年1月、2007年9月和2020年3月這三次。這也是2020年疫情以來的首次降息，意味著2022年3月開啟本輪加息周期、2023年7月停止加息后，本輪緊縮周期的結(jié)束。

降息通常會(huì)降低借貸成本，刺激消費(fèi)和投資，對(duì)股市產(chǎn)生積極影響。港股市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)積極，科技指數(shù)在美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息之前已經(jīng)開始上漲，9月10日至17日期間累計(jì)上漲近3%，而在宣布降息的首日(9月19日)漲幅更是達(dá)到了3.25%。

由此見得，表明投資者對(duì)于降息帶來的經(jīng)濟(jì)刺激和市場(chǎng)流動(dòng)性改善持樂觀態(tài)度。

機(jī)構(gòu)稱港股更多受益于美聯(lián)儲(chǔ)降息

中金公司分析指出，港股市場(chǎng)由于其對(duì)外部流動(dòng)性變化的高度敏感性，以及香港的聯(lián)系匯率制度，導(dǎo)致其對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息操作反應(yīng)更為敏感，因此相比A股，港股的彈性更大。此外，港股的盈利情況相對(duì)較好，估值和投資者倉(cāng)位也更為合理，這些因素共同支撐了港股的相對(duì)表現(xiàn)。

在美聯(lián)儲(chǔ)降息的背景下，港股市場(chǎng)中的某些行業(yè)可能會(huì)更加受益。例如，對(duì)利率變化較為敏感的成長(zhǎng)股(如生物科技、科技硬件等)、有較高海外美元融資比例的板塊、港股本地的分紅型股票以及房地產(chǎn)板塊，都有可能在降息中獲得邊際上的利好。

中金公司進(jìn)一步指出，如果10年期美債利率降至3.6-3.7%，并且風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回到去年中的水平，恒生指數(shù)可能會(huì)升至大約18,500-19,000點(diǎn)。如果在此基礎(chǔ)上企業(yè)盈利增長(zhǎng)10%，恒生指數(shù)的點(diǎn)位可能會(huì)超過21,000點(diǎn)。

在政策層面，除非出現(xiàn)更強(qiáng)有力的財(cái)政支持，否則市場(chǎng)可能會(huì)繼續(xù)經(jīng)歷寬幅區(qū)間震蕩的結(jié)構(gòu)性行情。在這種行情中，高分紅股票和科技成長(zhǎng)股可能會(huì)成為市場(chǎng)的主線。高分紅股票可以為投資者提供穩(wěn)定的回報(bào)，而科技成長(zhǎng)股則可能受益于政策支持或行業(yè)景氣度的提升。