財聯(lián)社9月22日訊（編輯 牛占林）美聯(lián)儲本周大幅降息50個基點，正式開啟了新一輪貨幣寬松周期，全球投資者歡欣鼓舞，以美股為代表的風險資產(chǎn)大幅飆升。接下來，市場將要面臨一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)、政治不確定性以及企業(yè)盈利的挑戰(zhàn)。

在通脹回落之際，引導(dǎo)美國經(jīng)濟“軟著陸”成為了美聯(lián)儲的主要目標，但此次降息也遺留了不少問題：將把利率降至什么水平，中性利率可能在什么位置，以及降息速度會有多快？下周包括鮑威爾在內(nèi)的一眾美聯(lián)儲官員將密集發(fā)表講話，可能會提供一些線索。

9月政策會議召開前，美聯(lián)儲是會以傳統(tǒng)的25個基點還是以更大的50個基點啟動降息異常難以預(yù)測，而現(xiàn)在一樣如此，經(jīng)濟方面持續(xù)的混雜信號將給美聯(lián)儲下次會議帶來類似的不確定性。目前投資者預(yù)計11月降息50個基點的概率為50%。

Edward Jones高級投資策略師Angelo Kourkafas表示：“我們正在進入季節(jié)性因素不太有利的時期，盡管人們對新一輪降息周期感到興奮，但前路仍可能崎嶇不平?！?/p>

9月份一般是歷史上美股表現(xiàn)最弱的月份，在大選年的10月份，波動性也往往會上升。根據(jù)Edward Jones對過去八個大選年的分析，Cboe市場波動率指數(shù)(VIX)在月初會升至25的平均水平，而其長期平均值為19.2。

現(xiàn)在距離大選日只剩7周不到的時間了，但哈里斯與特朗普仍勢均力敵，這也將會引發(fā)更加劇烈的市場波動。最近的民調(diào)顯示，兩人的支持率幾乎持平。

瑞銀股票衍生品策略師在一份報告中表示，除非數(shù)據(jù)出現(xiàn)顯著惡化，否則美國選舉將開始成為投資者最為關(guān)注的焦點。

投資者正在尋找數(shù)據(jù)來支持他們對經(jīng)濟實現(xiàn)“軟著陸”的預(yù)期，即在不嚴重損害增長的情況下，通脹得到適度緩解。在這種情況下，股市通常會有更好的表現(xiàn)，這與美聯(lián)儲在經(jīng)濟衰退期間降息時的情況截然不同。

數(shù)據(jù)方面，下周最值得關(guān)注的將是美國個人消費支出(PCE)價格指數(shù)，這是美聯(lián)儲最青睞的通脹指標。雖然11月降息已經(jīng)板上釘釘，但PCE通脹可能影響美聯(lián)儲的降息幅度以及后續(xù)的政策路徑。

美國銀行表示，預(yù)計美國8月PCE將是又一份令人鼓舞的個人消費支出報告。美銀認為，美聯(lián)儲對通脹逐步回落的展望仍在正軌上，若核心PCE月率強勁上漲0.3%或更高，可能會提振美元。

財報方面，僅美光科技、開市客和埃森哲等少數(shù)幾家公司值得關(guān)注，新一輪財報季將于下月開始。

地緣政治方面，中東火藥桶正處于被引爆的邊緣，黎巴嫩全境大規(guī)模引爆通訊設(shè)備，以及以軍襲殺一眾真主黨高層人物，讓沖突烈度持續(xù)升級。

尋呼機襲擊事件發(fā)生時，一些人懷疑這是以色列全面進攻北部邊境的前奏。第二天發(fā)生對講機爆炸，而以色列開始向北部調(diào)動部分軍隊，人們更加懷疑這可能預(yù)示著更大規(guī)模的行動。

美國總統(tǒng)國家安全事務(wù)助理杰克·沙利文周六警告稱，局勢升級的風險是真實存在的，當前正處于極其緊張的時刻，但還沒有到全面戰(zhàn)爭的那一步。

軍事專家表示，尋呼機和對講機襲擊顯然短期內(nèi)具有戰(zhàn)術(shù)成果，但從長遠來看，它不會帶來任何軍事和政治成果。襲擊造成數(shù)千人受傷，數(shù)十名成員死亡，許多武裝分子失去戰(zhàn)斗力，而此時雙方正面臨一場更大規(guī)模的潛在戰(zhàn)爭。

下周重要事件概覽：

周一（9月23日）：歐元區(qū)9月制造業(yè)PMI初值、英國9月制造業(yè)PMI、美國9月標普全球制造業(yè)PMI初值、亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克就經(jīng)濟前景發(fā)表講話、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比參加一場爐邊談話

周二（9月24日）：澳大利亞至9月24日澳洲聯(lián)儲利率決定、澳洲聯(lián)儲主席布洛克召開貨幣政策新聞發(fā)布會、德國9月IFO商業(yè)景氣指數(shù)、美國7月FHFA房價指數(shù)月率、美國9月諮商會消費者信心指數(shù)、美國9月里奇蒙德聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)、明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利發(fā)表講話、以色列總理內(nèi)塔尼亞胡訪問美國

周三（9月25日）：美國至9月20日當周API原油庫存、澳大利亞8月加權(quán)CPI年率、瑞士9月ZEW投資者信心指數(shù)、美國8月新屋銷售總數(shù)年化、美國至9月20日當周EIA原油庫存、美國至9月20日當周EIA俄克拉荷馬州庫欣原油庫存、瑞典央行公布利率決議

周四（9月26日）：德國10月Gfk消費者信心指數(shù)、瑞士至9月26日央行政策利率、美國至9月21日當周初請失業(yè)金人數(shù)、美國第二季度實際GDP年化季率終值、美國8月耐用品訂單月率、美國8月成屋簽約銷售指數(shù)月率、美國至9月20日當周EIA天然氣庫存、美聯(lián)儲主席鮑威爾預(yù)先錄制視頻為一場活動致開幕詞、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯發(fā)表講話、美聯(lián)儲理事巴爾發(fā)表講話、 歐洲央行行長拉加德發(fā)表講話

周五（9月27日）：法國9月CPI月率、德國9月季調(diào)后失業(yè)率、歐元區(qū)9月工業(yè)景氣指數(shù)、歐元區(qū)9月消費者信心指數(shù)終值、加拿大7月GDP月率、美國8月核心PCE物價指數(shù)年率、美國8月個人支出月率、美國8月核心PCE物價指數(shù)月率、美國9月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)終值、明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利與美聯(lián)儲理事巴爾進行爐邊談話、波士頓聯(lián)儲主席柯林斯和美聯(lián)儲理事庫格勒發(fā)表講話