財聯(lián)社9月25日訊（編輯 馮軼）受宏觀政策利好及地產(chǎn)基建行情回歸帶動，港股水泥股股價今日上揚。

截至發(fā)稿，山水水泥(00691.HK)漲超17%、中國建材(03323.HK)漲逾4%，華潤建材科技(01313.HK)、海螺水泥(00914.HK)雙雙漲超2%，華新水泥(06655.HK)跟漲。

消息面上，經(jīng)過8月以來各地水泥協(xié)會強化行業(yè)自律響應(yīng)控產(chǎn)，近期水泥價格出現(xiàn)反彈勢頭。

據(jù)百年建筑信息顯示，9月初浙江多地水泥價格上漲10-20元/噸，江蘇蘇南等市場部分品牌陸續(xù)推漲20-30元/不等，多數(shù)品牌推漲力度維持在10-30元/噸；四川多地通知6日零時起，各品種袋裝水泥、散裝水泥出廠價在原價格基礎(chǔ)上上調(diào)40元/噸。

此外，重慶主城區(qū)主流品牌廠家通知水泥價格上調(diào)50元/噸；另外渝西地區(qū)水泥廠家通知上調(diào)水泥價格30元/噸。

業(yè)內(nèi)分析稱，當(dāng)前市場需求有所改善，加上水泥企業(yè)自身虧損嚴重，漲價意愿強烈。

另一方面，由于日前國新辦舉辦新聞發(fā)布會，宣布多項宏觀利好政策，涉及降準、降息、調(diào)降存量房貸利率、降低二套房首付比例等重磅舉措。市場對地產(chǎn)和基建板塊的預(yù)期抬升，水泥作為兩大行業(yè)的上游也受到拉動。

中信證券指出，政策利好有望向全產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)。而水泥行業(yè)已處于周期性盈利底部，若政策支持下后續(xù)地產(chǎn)銷售能夠企穩(wěn)，則地產(chǎn)對于水泥需求的拖累不會更差，加之近年水泥供給格局逐步改善，頭部企業(yè)盈利能力修復(fù)預(yù)期逐步向好。

需要指出的是，盡管水泥價格短線企穩(wěn)轉(zhuǎn)漲，但仍處于下行周期中。

據(jù)國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)，截至9月中旬國內(nèi)P.O42.5散裝水泥價格為322.5元/噸，仍遠低于2023年全國水泥394元/噸的均價。

光大證券分析師孫偉風(fēng)、陳奇凡在9月23日的報告中還提到，需求持續(xù)走弱背景下，錯峰生產(chǎn)落實難度提升，且對提價的影響作用弱化。

國聯(lián)證券分析師武慧東、朱思敏也在近期發(fā)布的研究中稱，我國水泥需求已進入平臺期且邊際有一定下降，化解水泥產(chǎn)業(yè)過剩局面核心應(yīng)聚焦供給側(cè)。

值得注意的是，9月9日，生態(tài)環(huán)境部就《全國碳排放權(quán)交易市場覆蓋水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)工作方案（征求意見稿）》公開征求意見。根據(jù)征求意見稿水泥行業(yè)將于年內(nèi)正式納入全國碳市場。

國聯(lián)證券認為，目前水泥行業(yè)盈利或處于歷史較低區(qū)域，同時主要水泥企業(yè)估值亦處于歷史底部區(qū)域。而近年政策對于約束產(chǎn)能、引導(dǎo)存量產(chǎn)能提高有一定工作，建議關(guān)注供給持續(xù)出清后的相關(guān)變化和積極影響。