《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》10月29日訊（記者 徐賜豪），繼名創(chuàng)優(yōu)品成永輝超市大股東之后，消費(fèi)行業(yè)又將誕生一起并購(gòu)。

10月28日，三只松鼠發(fā)布公告，公司全資子公司安徽一件事創(chuàng)業(yè)投資有限公司（下稱“一件事創(chuàng)投”）擬合計(jì)投資不超過(guò)3.6億元，收購(gòu)湖南愛(ài)零食科技有限公司（愛(ài)零食）、未來(lái)已來(lái)（天津）科技發(fā)展有限責(zé)任公司（愛(ài)折扣）、安徽致養(yǎng)食品有限公司（致養(yǎng)食品）的控制權(quán)或相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)。

章燎原出手零食賽道

據(jù)悉，目前本次交易尚處于初步籌劃階段，具體交易方案尚需進(jìn)一步協(xié)商確定。

值得一提的是，一件事創(chuàng)投在10月24日剛成立，法定代表人為潘道偉，注冊(cè)資本1億人民幣，經(jīng)營(yíng)范圍含創(chuàng)業(yè)投資、以自有資金從事投資活動(dòng)、自有資金投資的資產(chǎn)管理服務(wù)、企業(yè)管理咨詢、信息咨詢服務(wù)等。股東信息顯示，該公司由三只松鼠全資持股。

據(jù)公告，本次交易安排中，安徽一件事創(chuàng)業(yè)投資有限公司擬以不超過(guò)2 億元收購(gòu)愛(ài)零食的控制權(quán)或相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)；擬以不超過(guò)0.6 億元收購(gòu)愛(ài)折扣的控制權(quán)或相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)；擬以不超過(guò)1 億元收購(gòu)致養(yǎng)食品的控制權(quán)或相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)。

愛(ài)零食成立于2020年，由戴山輝與唐光亮共同創(chuàng)立。愛(ài)零食是由社區(qū)團(tuán)購(gòu)平臺(tái)食享會(huì)轉(zhuǎn)型而來(lái)，此前獲得過(guò)銀河系創(chuàng)投等機(jī)構(gòu)的投資。

而愛(ài)折扣是一家線下連鎖品牌，成立于2020年，并于2021年完成惟一資本領(lǐng)投，鐘鼎資本跟投的數(shù)千萬(wàn)元天使輪融資。致養(yǎng)食品成立于2014年，是一家核桃基地建設(shè)、核桃蛋白飲料銷售的現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)。

三只松鼠公告稱，近年來(lái)以量販零食、社區(qū)折扣超市等為代表的線下零售業(yè)態(tài)快速崛起以及新渠道催生了新品類的繁榮。與愛(ài)零食、愛(ài)折扣、致養(yǎng)食品達(dá)成深度合作，借助三只松鼠品牌、供應(yīng)鏈、管理賦能共同拓展線下市場(chǎng)及進(jìn)入乳飲飲料新賽道。

在中國(guó)食品行業(yè)分析師朱丹蓬看來(lái)，三只松鼠曾受益于輕資產(chǎn)模式的紅利，但也遭遇了業(yè)績(jī)迷茫和供應(yīng)鏈不成熟的挑戰(zhàn)。面對(duì)這些困局，它選擇加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理，這是一個(gè)明智的舉措。同時(shí)，三只松鼠與愛(ài)零食形成了戰(zhàn)略合作，這一合作有助于其進(jìn)一步整合資源。

朱丹蓬表示，三只松鼠正在逐步實(shí)現(xiàn)2019年提出的線上線下一體化經(jīng)營(yíng)模式，“這樣的戰(zhàn)略調(diào)整，有望為三只松鼠帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇，助其突破困局”

消費(fèi)行業(yè)的整合并購(gòu)時(shí)代

據(jù)普華永道今年5月份發(fā)布《2023年中國(guó)消費(fèi)行業(yè)并購(gòu)活動(dòng)回顧及未來(lái)展望》報(bào)告顯示，中國(guó)消費(fèi)行業(yè)投資并購(gòu)交易在2021年達(dá)到頂峰之后開(kāi)始降溫，2023年行業(yè)并購(gòu)交易金額237.7億美元，并購(gòu)交易數(shù)量共599筆，較往年同期呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但大額交易金額占比提升。

值得一提的是，2023年企業(yè)并購(gòu)型交易相對(duì)活躍，中國(guó)消費(fèi)行業(yè)的企業(yè)并購(gòu)交易量占比是近3年來(lái)最多的一年。這一點(diǎn)在量販零食賽道也有體現(xiàn)。

不只是三只松鼠在收購(gòu)量販零食，萬(wàn)辰集團(tuán)去年9月宣布先后收購(gòu)好想來(lái)、來(lái)優(yōu)品、吖滴吖滴、陸小饞、老婆大人5家零食品牌合并命名為“好想來(lái)”。據(jù)其半年報(bào)透露，全國(guó)門店數(shù)量為6638家。

愛(ài)零食繼去年8月份宣布正式控股四川成都的恐龍與泰迪后，同年9月份又全資收購(gòu)了貴州的胡衛(wèi)紅零食，隨后又在去年10月19日，湖南愛(ài)零食集團(tuán)正式宣布控股陜西本地品牌——零食泡泡，至此全國(guó)門店超1800家。

而華南零食連鎖頭部品牌零食艙在去年10月戰(zhàn)略整合了廣東零食連鎖零食么么的所有門店，打響華南零食連鎖并購(gòu)第一槍，并官宣門店數(shù)量突破600家。

零食很忙和趙一鳴零食也在去年11月實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略合并，并在今年7月宣布突破1萬(wàn)家門店，成為量販零食賽場(chǎng)首個(gè)萬(wàn)店連鎖品牌。

另一方面，產(chǎn)業(yè)資本也在伺機(jī)而動(dòng)。9月30日消息，百聯(lián)股份公告稱，公司控股子公司上海百聯(lián)商業(yè)品牌投資有限公司擬參與投資設(shè)立上海百聯(lián)國(guó)泰君安產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新引領(lǐng)基金（暫定名）。

上述基金首期認(rèn)繳規(guī)模20億元，百聯(lián)商業(yè)品牌作為有限合伙人出資6億元，出資比例為30%?；鸫胬m(xù)期限為10年，投資方向關(guān)注消費(fèi)細(xì)分領(lǐng)域，采取雙GP模式，有特定的投資決策委員會(huì)組成及項(xiàng)目退出方式、基金管理費(fèi)和收益分配方式。

對(duì)于消費(fèi)行業(yè)的并購(gòu)潮，上述報(bào)告分析指出，一方面投資機(jī)構(gòu)和企業(yè)更傾向聚焦自身業(yè)務(wù)發(fā)展，通過(guò)資源整合從而提升收購(gòu)主體的市場(chǎng)占有率、提高其行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。另一方面，受經(jīng)濟(jì)周期影響，并購(gòu)標(biāo)的的估值更加合理。

而在華映資本管理合伙人王維瑋看來(lái)，中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的特點(diǎn)是“大”且“分散”，這給企業(yè)提供了機(jī)會(huì)，而且很多企業(yè)都沒(méi)有做到頭部，或者形成壟斷，因此市場(chǎng)的好壞不足以影響個(gè)別項(xiàng)目。

“從資金退出的情況看，作為投資人不會(huì)對(duì)被投企業(yè)的上市提出具體的要求，而最本質(zhì)的期待是把業(yè)務(wù)做大。即便不能上市，國(guó)外很多消費(fèi)公司都通過(guò)一輪一輪的并購(gòu)實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)大，因此2024-2030年中國(guó)也將迎來(lái)消費(fèi)行業(yè)的整合并購(gòu)時(shí)代，資本化依然有空間?！蓖蹙S瑋說(shuō)到。