《科創(chuàng)板日報》11月12日訊（記者 張洋洋 陳俊清）今日，騰訊音樂娛樂集團（下稱“騰訊音樂”）披露其截至2024年9月30日止第三季度的業(yè)績。

營收方面，騰訊音樂增長較為穩(wěn)健，總收入為70.2億元，同比增長6.8%，連續(xù)四個季度同比下滑后恢復(fù)增長。**業(yè)務(wù)拆分來看，在線音樂服務(wù)成為營收增長主要驅(qū)動力，較去年年同期的45.5億元同比增長 20.4%至54.8億元。

盈利能力方面，調(diào)整后凈利潤為19.4億元，同比增長29.1%。此外，毛利率連續(xù)多個季度增長，由2023年同期的35.7%上升至42.6%。騰訊音執(zhí)行主席彭迦信表示，音樂訂閱用戶數(shù)量的穩(wěn)步增長和音樂服務(wù)的多元化繼續(xù)推動整體增長和盈利能力。

值得注意的是，騰訊音樂付費用戶數(shù)量同比增長15.5%至1.19億。SVIP用戶超過1000萬，高于市場預(yù)期。受之帶動，騰訊音樂ARPPU同比提升4.8%至10.8元。

對于毛利率的提升，騰訊音樂高管在夜間舉行業(yè)績會上總結(jié)了三點因素：

其一，在線音樂業(yè)務(wù)的增長，包括線音樂付費用戶群的不斷擴大與和ARPPU的提高。此外，社交娛樂領(lǐng)域廣告與和會員數(shù)量的增長也對毛利率有良好影響。

其二，公司在管控成本方面采用了ROC的管理模式，使得版權(quán)成本與音樂利潤成本的增長低于總營收的增長。

其三，自制與共創(chuàng)內(nèi)容在騰訊音樂播放平臺的份額逐步升高，毛利率也因此有所提升。

海豚投研互聯(lián)網(wǎng)傳媒團隊則認為，騰訊三季度業(yè)績基本符合被指引調(diào)整后的低預(yù)期。該團隊指出，騰訊音樂訂閱用戶數(shù)增長顯示承壓態(tài)勢，環(huán)比新增200萬，相比前兩個季度大幅放緩。但社交娛樂正在慢慢走過調(diào)整陰霾，略高于市場預(yù)期。

對于后市展望，該團隊認為騰訊音樂的核心邏輯早已經(jīng)切換到音樂訂閱上，若騰訊音樂訂閱用戶數(shù)有超預(yù)期增長將會對股價有較為快速的提振作用。該團隊還表示，三季度暫未觀察到太多ARPU“超預(yù)期”拉動，后續(xù)關(guān)注訂閱用戶轉(zhuǎn)化以及轉(zhuǎn)化節(jié)奏。

截至2024年9月底，騰訊SVIP用戶超過1000萬，ARPPU和用戶粘性高于非SVIP 用戶。但滲透率仍然較低，僅占總月活用戶數(shù)的1.38%。

騰訊音樂管理層也表示，大部分由普通VIP用戶轉(zhuǎn)化而來，目前SVIP用戶規(guī)模水平仍然較低。其中，年輕一代用戶占比較高，基于此，騰訊音樂也將關(guān)注挖掘年輕人占比較高的電動車用戶在跨設(shè)備方面的特權(quán)來進一步提升SVIP規(guī)模。

對于后市營銷策略，騰訊音樂管理層表示，將在今年第四季度與明年一季度進行收緊，轉(zhuǎn)而側(cè)重于提升內(nèi)容價值與音質(zhì)音效，提升用戶活躍度。