財(cái)聯(lián)社11月22日訊（編輯 劉蕊）本周，美國(guó)檢方對(duì)印度巨富、阿達(dá)尼集團(tuán)董事長(zhǎng)高塔姆·阿達(dá)尼提出巨額賄賂和欺詐指控，導(dǎo)致阿達(dá)尼集團(tuán)股價(jià)暴跌。

分析師認(rèn)為，這起前所未有的指控可能不僅僅會(huì)影響阿達(dá)尼集團(tuán)一家公司的股價(jià)，甚至可能加劇外國(guó)投資者對(duì)于印度股市整體的擔(dān)憂，從而加劇全球資金從印度股市外流。

印度股市資金或進(jìn)一步外流

本周，美國(guó)聯(lián)邦檢察官指控高塔姆·阿達(dá)尼和集團(tuán)其他高管涉嫌密謀賄賂印度政府官員，以贏得一份利潤(rùn)豐厚的太陽(yáng)能合同。在這一消息傳出后，阿達(dá)尼集團(tuán)旗下公司股價(jià)周四集體暴跌，集團(tuán)市值一天蒸發(fā)了近270億美元。而分析師指出，這可能加劇海外投資者的資金從印度股市流出。

自今年9月底以來(lái)，海外投資者已經(jīng)拋售了140億美元的印度股票，其中，上個(gè)月外資對(duì)印度股票的拋售規(guī)模達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平。

盡管由于阿達(dá)尼集團(tuán)在印度主要股指中的權(quán)重相對(duì)較低，其股價(jià)動(dòng)蕩對(duì)印度4.4萬(wàn)億美元股市的直接影響力有限，但此次起訴可能會(huì)引發(fā)外界對(duì)印度整體公司治理的新疑慮。

在印度企業(yè)盈利勢(shì)頭放緩的當(dāng)下，阿達(dá)尼集團(tuán)的事件可能會(huì)加劇市場(chǎng)擔(dān)憂。目前，印度基準(zhǔn)股指NSE Nifty 50指數(shù)已經(jīng)跌至近五個(gè)月低點(diǎn)。

由于外資資金外流，以及高盛、花旗等華爾街機(jī)構(gòu)接連下調(diào)了印度股市的評(píng)級(jí)，Nifty 50指數(shù)自今年9月底攀升至歷史高點(diǎn)以來(lái)，已回落約11%。

外資避險(xiǎn)情緒或加劇

盡管阿達(dá)尼集團(tuán)已經(jīng)否認(rèn)了美國(guó)檢察官指控，稱(chēng)這些指控毫無(wú)根據(jù)，并宣布計(jì)劃尋求法律追索，但外國(guó)投資者的擔(dān)憂情緒顯然無(wú)法得到緩解。

智庫(kù)BI策略師尼廷?錢(qián)杜卡（Nitin Chanduka）表示，由于印度企業(yè)盈利增速下滑，同時(shí)印股估值高企，印度股市原本已經(jīng)在苦苦應(yīng)對(duì)外國(guó)投資者大量流失的困境，而“美國(guó)對(duì)阿達(dá)尼集團(tuán)的指控可能進(jìn)一步引發(fā)避險(xiǎn)情緒”。

印度的外資流出，一開(kāi)始是因?yàn)榇饲啊百u(mài)印度，買(mǎi)中國(guó)”的交易興起，而現(xiàn)在的原因卻更為深刻：外國(guó)投資者對(duì)印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、通脹居高不下和消費(fèi)者需求降溫產(chǎn)生了擔(dān)憂。

Lombard Odier駐新加坡高級(jí)宏觀策略師Homin Lee表示：“美國(guó)檢方對(duì)阿達(dá)尼的指控將主要影響市場(chǎng)情緒…在我們看來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)將是一個(gè)更大的推動(dòng)力，因?yàn)橛捎谛刨J沖動(dòng)降溫和貨幣政策偏緊，印度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)有所放緩。”

高估值下印股短期或難反彈

可以肯定的是，印度股市并非一觸即潰：在此前出現(xiàn)突如其來(lái)的沖擊時(shí)，印度股票仍然能表現(xiàn)出一定韌性。

比如，在2023年興登堡研究公司曾發(fā)布做空?qǐng)?bào)告，指責(zé)阿達(dá)尼集團(tuán)進(jìn)行大規(guī)模欺詐，這雖然令阿達(dá)尼集團(tuán)股價(jià)當(dāng)時(shí)暴跌，但隨后的一年多時(shí)間內(nèi)，阿達(dá)尼集團(tuán)股價(jià)依舊慢慢從低谷中爬升上來(lái)。

這背后的原因之一是，在每次印度股票大跌時(shí)，印度本地資金充裕的機(jī)構(gòu)都會(huì)出手支持股市：今年，印度本土資金凈買(mǎi)入超過(guò)500億美元的印度股票，創(chuàng)下歷史新高。

盡管如此，在印度沒(méi)能表現(xiàn)更加強(qiáng)勁增長(zhǎng)的勢(shì)頭之前，印度當(dāng)前的高估值可能是阻礙印度股市短期內(nèi)回升的高墻。

分析師指出，MSCI印度指數(shù)目前的一年預(yù)期市盈率為22倍，高于其長(zhǎng)期均值，因此迅速反彈的可能性很小。