財聯(lián)社12月6日訊（記者 李迪）今年以來，美債QDII整體業(yè)績表現(xiàn)較好。截至12月4日，已有美債QDII的今年以來收益突破12%。隨著業(yè)績和市場關(guān)注度的提升，近期又有美債QDII開啟限購。

美國大選結(jié)果出爐、人民幣貶值是近期推動美債QDII收益提升的重要因素，展望未來，業(yè)內(nèi)人士指出，美聯(lián)儲的降息操作或?qū)⒊掷m(xù)為美債QDII帶來投資機(jī)遇，但投資者也需要關(guān)注關(guān)注美聯(lián)儲降息節(jié)奏不符合預(yù)期、人民幣兌美元匯率波動等風(fēng)險。

美債QDII年內(nèi)最高收益超12%

今年以來，多只美債QDII業(yè)績表現(xiàn)亮眼。截至12月4日，已有鵬華全球高收益?zhèn)?QDII)、易方達(dá)中短期美元債債券(QDII)A、廣發(fā)資管全球精選一年持有期債券A等9只美債QDII的今年以來收益超4%（僅統(tǒng)計主份額）。

值得注意的是，還有兩只美債QDII的今年以來收益率超過10%。截至12月4日，華夏大中華信用債券(QDII)A的今年以來收益達(dá)12.02%，華夏收益?zhèn)?QDII)A的今年以來收益達(dá)10.74%。

從投資操作來看，華夏大中華信用債券(QDII)的三季報顯示，在報告期內(nèi)，基金經(jīng)理江偉軒降低了風(fēng)險資產(chǎn)比重，增加了利率品種的配置，拉長了久期。依靠提高換手率，依然維持了穩(wěn)健的信用主體持倉。

今年以來收益超9%的鵬華全球高收益?zhèn)≦DII）的基金經(jīng)理郝黎黎則主要跟蹤宏觀以及板塊上的幾個大的輪動邏輯進(jìn)行調(diào)整。該基金三季報顯示，基金經(jīng)理首先在降息預(yù)期不斷升溫的過程中增加了久期；同時，在信用板塊上小幅增加了大宗、金融、以及建筑的比重，整體表現(xiàn)較好；另外，針對法國大選的爆冷以及美國大選中突發(fā)事件進(jìn)行了短期波段交易；此外，中國央行在季末積極釋放信用，提振經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，為基金里的轉(zhuǎn)債倉位帶來上漲。

隨著收益和市場關(guān)注度的提升，近期已有美債QDII基金開啟限購。

12月3日，富國基金發(fā)布《關(guān)于富國亞洲收益?zhèn)妥C券投資基金(QDII)(人民幣A、C類份額)暫停大額申購及定期定額投資業(yè)務(wù)的公告》。公告顯示，為了保證基金的平穩(wěn)運作，保護(hù)基金持有人的利益，該只基金于12月4日起暫停大額申購，限購金額為1000元。

同日，富國基金還發(fā)布《關(guān)于富國全球債券證券投資基金(QDII)(人民幣E類份額)暫停機(jī)構(gòu)客戶大額申購及定期定額投資業(yè)務(wù)的公告》。該只基金暫停機(jī)構(gòu)客戶大額申購的起始日為12月4日，限購金融為一萬元。

兩大因素推動美債QDII收益提升

為何近期美債QDII收益亮眼？一大型公募人士固收投研人士對記者表示，一方面，隨著美國大選結(jié)果的確定，市場對于政策方向的不確定性減少，市場參與者可以更清晰地預(yù)測未來的政策走向，美債市場波動因而收窄。此外，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走弱和失業(yè)率的上升等因素驅(qū)動美債收益率回落，增強(qiáng)了美債的投資吸引力。

另一方面，人民幣貶值也一定程度上有助于推升美債QDII的收益。人民幣貶值意味著同樣的美元資產(chǎn)在換算回人民幣時凈值會增加，對于沒有進(jìn)行鎖匯操作或鎖匯操作比例相對較低的美債QDII來說是有利的。

展望未來，短端美債利率仍取決于美聯(lián)儲降息路徑，明年仍有一定下行空間，這可能為美債QDII帶來投資機(jī)遇。但考慮到美債QDII是比較復(fù)雜的投資產(chǎn)品，其收益受到國際局勢、美聯(lián)儲政策、匯率波動等因素的影響，業(yè)內(nèi)人士提示，投資者在投資這類產(chǎn)品時還需關(guān)注美聯(lián)儲降息節(jié)奏不符合預(yù)期、人民幣兌美元匯率波動等風(fēng)險。

首先，如果美聯(lián)儲的降息幅度小于市場預(yù)期，可能會導(dǎo)致美債收益率上升，從而對債券價格產(chǎn)生負(fù)面影響。

其次，如果人民幣升值，那么以人民幣計價的QDII基金可能會因為匯兌損益而獲得額外損失。不過，匯率波動對具體美債QDII產(chǎn)品的影響還要看這只產(chǎn)品是否進(jìn)行了鎖匯操作，以及鎖匯的比例是多少。上述投研人士對記者表示，目前市場上多數(shù)美元債QDII基金都有進(jìn)行鎖匯，投資者可以根據(jù)定期報告披露的衍生品投資中關(guān)于“外匯期貨”的信息來大致判斷該只基金是否進(jìn)行了鎖匯操作。

上述投研人士提示，投資者在投資美債QDII產(chǎn)品時，需要密切關(guān)注上述風(fēng)險因素，并根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力和投資目標(biāo)，合理配置資產(chǎn)，以降低潛在風(fēng)險。