①這個財報季有越來越多的美股公司，用業(yè)績證明了AI變現能力。有應用概念股發(fā)布亮眼業(yè)績次日，股價飆升漲超75%。 ②分析師指出，市場焦點已轉向第二階段——軟件股和AI助理，“預計AI的貨幣化將從2025年開始?！?/pre>《科創(chuàng)板日報》12月8日訊 “AI如何變現？”——ChatGPT問世兩年以來，AI領域越來越多收到這樣的質疑之聲。
“AI將從‘告訴我’過渡到‘展示給我看’階段，投資與創(chuàng)收之間的任何脫節(jié)都將受到更嚴格的審視?！泵楞y表示。換言之，AI投資者們不再為企業(yè)描繪的前景買賬，他們需要看到的，更多是切實落地的業(yè)績與商業(yè)化結果。
而隨著AI應用領域加速擴展，在這個財報季，開始有越來越多的美股公司，用業(yè)績證明了AI的變現能力。
美東時間周五，AI應用板塊多股進一步上漲：Asana漲超43%、Docusign張近28%、Rubrik漲超20%。無一例外地，漲幅領跑的三只個股都剛剛在日前交出了極為亮眼的財報數據。
其中，企業(yè)工作管理平臺供應商Asana最新發(fā)布的2025財年第三季度報告顯示，公司收入1.84億美元，同比增長10%；每股虧損0.02美元，均好于市場預期。同時，Asana上調2025財年全年營收預期、下調全年虧損規(guī)模預期。
全球數字簽名龍頭平臺Docusign在截至10月31日的財季，總收入7.55億美元，同比增長8%，連續(xù)四個季度超出分析師預期；訂閱收入7.35億美元，同比增長8%。
數據安全軟件供應商Rubrik財報則顯示，在截至10月31日的第三財季，公司收入2.36億美元，同比增長43%；調整后每股虧損0.21美元；第四財季和全財年的業(yè)績前景也好于分析師預期。
若將時間線再拉長就能看到，隨著三季度財報的陸續(xù)披露，Salesforce、Shopify、Palantir、AppLovin、Innodata等多家海外AI應用公司都迎來了強勁增長。其中數據處理和外包服務商Innodata三季報凈利潤暴增4587%，股價更在次日直接飆升漲超75%。
▌AI應用B端或率先爆發(fā)
值得注意的是，上文中提到的業(yè)績增幅顯著的AI應用公司，基本均面向B端。
從落地場景來說，B端AI已率先在電商、廣告、金融等場景落地，券商指出AI應用端公司將逐步進入AI帶來的增量業(yè)績兌現階段；C端則關注流量獲取、新用戶搶占，以期通過廣泛的用戶基礎形成數據飛輪，功能上主要聚焦AI搜索、創(chuàng)作生產、角色扮演、情感陪護等方向，頭部應用如ChatGPT、Perplexity AI、豆包等應用訪問量也在持續(xù)增長。
統計數據顯示，從客戶群體看，當前國內AI應用81%都選擇覆蓋C端客戶，顯著高于B端的50%；但從收費模式看，93%的B端應用已開始收費，相比之下，目前C端應用中仍有43%免費向客戶開放。
中信建投指出，AI應用廣泛覆蓋C端用戶，B端付費意愿更強，有望率先爆發(fā)。
▌AI軟件+AI助理，市場轉向第二階段？
雖說目前，ChatGPT之后外界所期待的“殺手級AI應用”暫未出現，但毋庸置疑的是，AI應用的場景正逐漸擴大。
“可以說，人工智能軟件的時代已經到來?！?
不久前Wedbush知名分析師Daniel Ives表示，AI正成為軟件領域的關鍵驅動力。如今整個軟件行業(yè)正全面擁抱AI浪潮。隨著使用場景迅速增加，預計企業(yè)將在2025年開始進入大規(guī)模AI應用階段。大模型的廣泛部署與AIGC的普及，都將成為軟件行業(yè)發(fā)展的重要催化劑。
美銀在11月21日的一份報告中，列出了AI受益的三大發(fā)展階段：
第一階段：AI受益者將從英偉達擴展到更廣泛的半導體行業(yè)和云服務相關公司，其中包括大型云服務提供商以及通信行業(yè)的數據中心房地產投資信托公司。
第二階段：AI受益者可能擴大到生產AI應用的軟件公司，以及生產服務器、網絡設備、電氣和空調設備等數據中心基礎設施的技術硬件和資本貨物公司。
第三階段：AI受益者可能擴大到整合AI產品和服務的公司，如餐飲和其他消費服務公司、零售商、銀行和金融服務公司、媒體和娛樂公司，以及生物制藥和醫(yī)療設備公司。
隨著AI的應用范圍日趨廣泛，美銀認為，市場焦點已轉向第二階段——軟件股和Agentic AI（助理化AI或AI助理）。
值得一提的是，在三季度財報電話會上，的確已有多家美股軟件公司透露Agentic AI進展：ServiceNow預計Agentic AI產品2025年第一季度普遍可用；Hubspot正在測試其4個Agent，Atlassian也開始推出其Agent產品Rovo AI……
“不要低估現階段AI的短期顛覆性潛力；整個AI投資領域，尤其是軟件股，還不太可能被市場完全定價。預計AI的貨幣化將從2025年開始，并在2026年隨著企業(yè)應用的加速而變得重要?！泵楞y表示。
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業(yè)績與股價齊飆！美股AI應用板塊力證變現能力 “軟件+助理”成下一重點？
