12月9日，受到12月政治局會(huì)議積極定調(diào)刺激下，港股大盤發(fā)力上攻。恒生指數(shù)最終上升548點(diǎn)或2.8%，收?qǐng)?bào)20,414點(diǎn)。高BETA的恒生科指上升4.3%，收?qǐng)?bào)4,656點(diǎn)。大市成交金額也大幅增加至2,065億港元，港股通凈流入超過(guò)127.7億港元，主要流入指數(shù)ETF及平臺(tái)消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)股份。

盤面上，港股板塊普漲，順周期及高BETA板塊領(lǐng)漲，如受惠政策發(fā)力的內(nèi)險(xiǎn)、材料、地產(chǎn)、制造業(yè)、消費(fèi)電子等細(xì)分行業(yè)大漲，而消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥、餐飲、文旅、航空等股份也有資金流入。電訊、能源、內(nèi)銀及公用事業(yè)等防御性高息股也上漲。

中泰國(guó)際表示，11月中國(guó)通脹數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟(jì)仍在溫和修復(fù)，下游終端需求回升乏力，核心CPI繼續(xù)低位運(yùn)行，耐用消費(fèi)品PPI同比跌幅小幅收窄。不過(guò)，12月政治局會(huì)議定調(diào)積極，在高質(zhì)量發(fā)展及安全的政策框架內(nèi)，貨幣政策立場(chǎng)更自2011年以來(lái)首次轉(zhuǎn)變?yōu)椤斑m度寬松”，積極的表態(tài)被市場(chǎng)視為強(qiáng)心針。政治局會(huì)議通稿首次明確提出要穩(wěn)住樓市及股市，預(yù)示后續(xù)國(guó)內(nèi)樓市及A股向下有政策托底，防止大起大落。政治局會(huì)議再重燃市場(chǎng)對(duì)于消費(fèi)、財(cái)政及貨幣政策的期待，接下來(lái)關(guān)注中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的對(duì)明年的政策定調(diào)。

在政策強(qiáng)預(yù)期疊加年末粉飾窗櫥效應(yīng)下，港股大盤仍有一定的上行動(dòng)能。在交易政策預(yù)期的初期，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)、內(nèi)險(xiǎn)、家電、博彩、文旅、生物醫(yī)藥、消費(fèi)電子板塊或有較佳彈性。中長(zhǎng)期而言，新質(zhì)生產(chǎn)力、“兩重”建設(shè)等為確定性較高的財(cái)政投向，內(nèi)部建設(shè)相關(guān)度較高的新基建、舊改、高端制造板塊有望展現(xiàn)更好的韌性。內(nèi)銀、電訊、能源等高股息央國(guó)企繼續(xù)攻守兼?zhèn)洹?/p>

宏觀動(dòng)態(tài)：

房地產(chǎn)方面，上周成交持續(xù)同比增長(zhǎng)。根據(jù)初步數(shù)字，上周(12月2日至8日)30大中城市商品新房成交量達(dá)255萬(wàn)平方米，分別低于2018及2019年同期46.2%及39.3%，但同比上升6.1%，差于前周的34.4%同比增幅，環(huán)比下跌31.4%，低于前周的30.4%環(huán)比上升。一線城市連續(xù)第八周同比上升。上周不同類別城市同比變化率：一、二、三線城市分別為+46.2%、-2.7%、-4.6%(前周同比：+45.0%、+43.6%、-2.7%)。整體去庫(kù)存環(huán)比改善。按面積，十大城市商品房存銷比為61.0，低于去年同期的66.2及前周的62.0。一線地市存銷比為41.0，略高于前周的39.6，二線市存銷比為91.9，低于前周的101.2。

行業(yè)動(dòng)態(tài)：

消費(fèi)板塊，中央政治局會(huì)議要求實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求；實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，充實(shí)完善政策工具箱，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，打好政策“組合拳”等。

受到利好消息港股拉高，汽車板塊周一全線返彈3%-6%。家電板塊同樣受到促內(nèi)需政策定調(diào)的提振，主要家電股單日上升4%-8%，上升三個(gè)月的美的集團(tuán)（300 HK）升至1個(gè)月新高，海爾智家（6690 HK）和海信家電（921 HK）分別升至10日新高。

昨日恒生醫(yī)療保健指數(shù)上漲3.1%。國(guó)家衛(wèi)健委表示為支持醫(yī)療科技創(chuàng)新，已成立領(lǐng)導(dǎo)小組，并出臺(tái)了50條促進(jìn)衛(wèi)生健康科技創(chuàng)新的政策舉措，圍繞構(gòu)建科技創(chuàng)新工作體系、凝練攻關(guān)任務(wù)、遴選攻關(guān)團(tuán)隊(duì)、健全項(xiàng)目管理、優(yōu)化資源布局、營(yíng)造政策環(huán)境、推進(jìn)平臺(tái)建設(shè)、完善評(píng)估評(píng)價(jià)、促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展、健全專業(yè)服務(wù)10個(gè)方面。以上新聞進(jìn)一步表明政府支持醫(yī)療創(chuàng)新，創(chuàng)新藥板塊普遍上漲。

美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間2024年12月7日，美國(guó)國(guó)會(huì)參眾兩院軍事委員會(huì)公布了2025財(cái)年國(guó)防授權(quán)法案（NDAA）最終協(xié)議文本，該版本兼顧了眾議院以及參議院兩方的提案。NDAA最新版本顯示，生物安全法案未被列入其中，因此藥明系上漲。盡管如此，考慮到生物安全法案的草案兩院均大比數(shù)通過(guò)，中泰國(guó)際表示短期內(nèi)仍將關(guān)注川普上任后美國(guó)政府對(duì)生物法案的態(tài)度會(huì)不會(huì)有變化。

昨日港股虛擬資產(chǎn)ETF上升，港股現(xiàn)貨比特幣及以太幣ETF分別上漲約1.3%及0.5%。比特幣一度再次突破100,000美元，其后回調(diào)至99,500美元水平整固，但仍高于上周五的98,000美元水平。以太幣也一度突破4,000美元，但其后下跌至上周五的3,850美元水平。近日中東及韓國(guó)的地緣政治較緊張，市場(chǎng)觀望情緒或增加。