12月12日，政策預期再帶動港股大盤反彈，恒生指數(shù)全日上升242點或1.2%，收報20,397點。恒生科指上升1.5%，收報4,600點。大市成交金額輕微增加至1,578億港元，港股通凈流出29.29億港元。

投資者繼續(xù)博弈可能擴大內需的政策方向。盤面上，內需概念是盤面焦點，汽車、博彩、文旅、食品飲料、餐飲及部分消費互聯(lián)網股跑贏大市，蒙牛(2319 HK)大升7.2%；老鋪黃金(6181 HK)升12.9%，再創(chuàng)上市新高。四大內銀再升0.2%至1.8%不等，股價接近52周新高。三大電訊營運商也小幅回升，股價接近今年10月高點。

中泰國際表示，市場重燃對于消費刺激、財政加大規(guī)模以及降準降息的政策期待。但關于經濟增長目標、財政赤字、專項債等具體細節(jié)則在明年“兩會”才公布，1月特朗普正式上任后相關高關稅等政策才會更加明晰，在此之前內部強政策托底經濟和應對外部沖擊的邏輯仍對港股大盤有一定支撐力。

中泰國際稱，中國10年期國債收益率再跌至1.81%的紀錄新低，在“適度寬松”的貨幣政策框架內，預計進一步降息降準的空間有望逐步打開，多渠道釋放流動性。今年以來，恒生高股息率指數(shù)累計回報跑贏恒生指數(shù)。

在國內高息資產荒的背景下，中泰國際預計資金會繼續(xù)青睞港股優(yōu)質高息資產，能源、電訊、內銀、公用事業(yè)等央國企仍有充足的配置價值。

宏觀動態(tài)：

美國11月通脹數(shù)據符合市場預期，通脹仍在下行趨勢但開始反復。11月CPI同比增長2.7%，連續(xù)兩個月反彈，食品及能源CPI環(huán)比回升均支撐CPI同比反彈，房租、醫(yī)療服務及交通運輸CPI同比則緩慢回落。核心CPI環(huán)比0.3%，連續(xù)四個月保持相同增速，導致同比增速與10月持平?？鄢孔獾某壓诵姆誄PI同比增速小幅回落，但環(huán)比增速保持在0.3%相對高水平（2019年前平均為0.1%），反映美國居民消費保持穩(wěn)健。當前利率期貨顯示12月降息25個基點的機率接近100%，明年6月中前累計降息75個基點的預期則變化不大。

行業(yè)動態(tài)：

汽車板塊，根據乘聯(lián)會數(shù)據，11月國內狹義乘用車銷量同比+16.52%，環(huán)比+7.1%；1-11月累計銷量同比+4.7%。11月新能源車銷量同比+50.5%，環(huán)比+5.9%，滲透率達到52%。新能源乘用車依然保持強勁增長態(tài)勢。由于未公布2024年扶持政策是否延續(xù)至2025年，預計部分需求將于年底前釋放。盤面上，周四除了蔚來（9866 HK）股價下跌外，主要汽車股全部上揚，比亞迪（1211 HK）和吉利汽車（175 HK）上升1%-2%，理想汽車（2015 HK）和小鵬（9868 HK）上升0.2%-2%。

恒生醫(yī)療保健指數(shù)昨日上漲0.1%，漲幅跑輸恒生指數(shù)1.1個百分點，第十批集采昨日開標，市場觀望情緒較濃。本次集采共62個品種參與，為歷史上參與品種最多的一次，覆蓋抗腫瘤、高血壓、糖尿病等領域。

中泰國際認為，仿制藥集采降價是必然趨勢，但經過多次后已趨于理性。而且國家醫(yī)保局剛發(fā)布《關于完善醫(yī)藥集中帶量采購和執(zhí)行工作機制的通知》，要求醫(yī)療機構合理優(yōu)先使用中選產品，制約無正當理由開具高價非中選藥品的行為，因此帶量采購的中選產品將被醫(yī)療機構優(yōu)先采納，對產品的終端銷售有保障。

新能源板塊，美國又出黑手！美國貿易代表辦公室宣布自明年1月1日起，根據《301條款》，向來自中國進口太陽能晶圓、多晶硅的關稅從目前25%上調至50%。昨日光伏港股反應平靜。目前中國光伏產品由于成本高昂，不會透過直接出口形式至美國。中泰國際認為，此措施或僅是拜登政府此任快完結前的“政治秀”。

昨日港股虛擬資產ETF較大幅度上升。港股現(xiàn)貨比特幣及以太幣ETF分別上升2.6%及6.6%。比特幣再次突破100,000美元水平，以太幣也由3,700美元水平上升至3,900美元水平。消息面上，加拿大溫哥華市議會通過動議，探討將比特幣納入市儲備的可能性。