財聯(lián)社12月11日訊（編輯 馮軼）今日港股三大指數(shù)繼續(xù)回撤，市場情緒趨于謹(jǐn)慎。截至收盤，恒生指數(shù)、國企指數(shù)分別下跌0.77%及0.78%，恒生科技指數(shù)跌1.31%表現(xiàn)最弱。

我們來看今日市場熱點(diǎn)：連續(xù)兩日受挫恒指短線乏力，多空均謹(jǐn)慎加碼；市場宏觀博弈降溫，行業(yè)邏輯驅(qū)動結(jié)構(gòu)性行情；機(jī)構(gòu)展望偏向多頭，A股題材板塊活躍港股防御資產(chǎn)更優(yōu)。

【連續(xù)兩日受挫恒指短線乏力 多空均謹(jǐn)慎加碼】

盤面上，核心科技股全線下挫，突顯情緒低迷。京東、美團(tuán)跌近3%，小米跌1.6%，快手跌超1%，阿里巴巴、騰訊、百度均下跌。

其他熱點(diǎn)方面，保險股明顯回調(diào)，券商、銀行也同步走弱。機(jī)械、半導(dǎo)體、教育等行業(yè)齊跌。

上漲的板塊中，消費(fèi)股逆勢走強(qiáng)，機(jī)器人概念保持活躍，黃金、有色、煤炭等商品概念股普漲。

整體上看，短線恒指上攻乏力，多頭連續(xù)兩日受挫。

今日恒指全天成交1416.19億港元，較前兩日平均逾2200億港元的成交熱度明顯回落。唯一值得看好的是，目前恒指仍堅(jiān)守在20000點(diǎn)關(guān)口上方，給予多頭一定信心。

總沽空金額為119.51億港元，沽空資金占比8.44%，關(guān)鍵位置空頭也有所謹(jǐn)慎。

個股方面，商湯-W、小米集團(tuán)-W、騰訊控股沽空金額位居前三，分別為6.5億港元、5.24億港元、4.85億港元。

【市場宏觀博弈降溫 行業(yè)邏輯驅(qū)動結(jié)構(gòu)性行情】

行情層面，短線市場宏觀博弈降溫，轉(zhuǎn)而重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)邏輯。

例如，高盛CEO表示，如果監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許，將評估參與比特幣或以太坊市場。今日港股加密貨幣概念便再度走強(qiáng)。

除此之外，今日大消費(fèi)板塊集體走強(qiáng)，也明顯受到擴(kuò)大內(nèi)需的積極定調(diào)影響。

由此來看，盡管政策利好未能有效驅(qū)動指數(shù)上行，但相關(guān)受益行業(yè)的結(jié)構(gòu)性行情此起彼伏，值得投資者留意。

【機(jī)構(gòu)展望偏向多頭 A股題材板塊活躍港股防御資產(chǎn)更優(yōu)】

另一方面，今日滬深兩市全天成交額1.78萬億，較上個交易日縮量4238億。題材板塊相對活躍，全市場超3800只個股上漲，逾150股漲?；驖q超10%，同樣顯示個股機(jī)會要大于指數(shù)層面。

近日，摩根大通首席亞洲及中國股票策略師劉鳴鏑發(fā)布2025年中國股票展望。

劉鳴鏑表示，2025年，在美聯(lián)儲降息節(jié)奏放緩的前景下，看好價值風(fēng)格股票跑贏成長風(fēng)格。劉鳴鏑建議投資者在防御型和盈利強(qiáng)勁的精選成長型企業(yè)之間保持平衡，以應(yīng)對2025年潛在的波動。

具體來看，高收益類股票中，銀行、水力發(fā)電、能源和家電等板塊有望在2025年表現(xiàn)強(qiáng)勁；精選成長類股票中，IT領(lǐng)域的技術(shù)本土化和人工智能方向值得關(guān)注。

此外，華泰證券在最新的策略報告中指出，高股息策略因其攻守兼?zhèn)涞奶匦?，在長期通常能取得顯著的超額收益，當(dāng)市場面臨較高不確定性或股息回報率提升時，紅利超額收益持續(xù)性及彈性更強(qiáng)，且該策略在港股表現(xiàn)優(yōu)于A股。

值得關(guān)注的是，香港特區(qū)政府歡迎立法會11日通過《2024年印花稅法例（雜項(xiàng)修訂）條例草案》，落實(shí)豁免房地產(chǎn)投資信托基金股份或單位轉(zhuǎn)讓和期權(quán)莊家進(jìn)行證券經(jīng)銷業(yè)務(wù)的印花稅， 以及修訂在香港實(shí)施無紙證券市場制度下的印花稅征收安排。

綜上來看，未來政策面還是有不少值得期待的增量，目前港股依托低估值的防御屬性優(yōu)勢繼續(xù)堅(jiān)守20000點(diǎn)關(guān)口，短線也未完全進(jìn)入空頭主導(dǎo)的趨勢之中。