財聯社12月12日訊（編輯 李響）今日，人社部、金融監(jiān)管總局等五部門正式發(fā)布《關于全面實施個人養(yǎng)老金制度的通知》（下稱《通知》），決定自12月15日起，個人養(yǎng)老金制度從36個先行試點城市（地區(qū)）推開至全國。

養(yǎng)老理財產品作為個人養(yǎng)老金產品重要組成部分，也有望得到更大的增長空間。最新數據顯示，我國個人養(yǎng)老金開戶人數突破7000萬，較2023年年末提升了2000萬戶，此外可供投資的產品數量達836只，養(yǎng)老金銀行理財產品數量相對偏少，Wind數據顯示僅有51只，合計規(guī)模1024.26億元，此外個人養(yǎng)老金理財產品經過今年7月擴容后也達到26只合計103億元。

值得注意的是，目前養(yǎng)老理財產品和個人養(yǎng)老金理財產品仍有所區(qū)別，由于個人養(yǎng)老金制度從2022年才落地，相較于更早發(fā)行的養(yǎng)老理財產品可通過銀行等金融機構購買，個人養(yǎng)老金理財產品必須使用個人養(yǎng)老金資金賬戶購買，前者封閉期較長且不享有稅收優(yōu)惠，而后者可根據投資需求隨繳隨投，享有最高一年1.2萬的稅收優(yōu)惠。

盡管個人養(yǎng)老金理財取得了初步發(fā)展，但當前個人養(yǎng)老金理財產品發(fā)售機構及數量仍較少。普益標準認為，個人養(yǎng)老金理財產品發(fā)售機構較少的原因主要有兩點：一是個人養(yǎng)老金市場相對新興，監(jiān)管政策和標準尚在不斷完善中，一些機構可能選擇謹慎行事，確保產品的合規(guī)性和質量，二是目前監(jiān)管批準的養(yǎng)老金產品發(fā)售機構名單尚未覆蓋全部理財機構。

具體來看，據中國理財網，僅工銀理財、中銀理財、農銀理財、中郵理財、建信理財、貝萊德建信理財公司6家銀行理財分別發(fā)行8只、6只、5只、4只、2只和1只個人養(yǎng)老金理財產品。而51只養(yǎng)老理財產品中發(fā)行發(fā)布相對較廣，包括光大理財、中銀理財等11家銀行理財公司均有布局。

從總體情況來看，存續(xù)的養(yǎng)老理財產品風險普遍不高、以R2中低風險產品為主，以養(yǎng)老理財產品為例，51只產品中僅“招銀理財招智無憂(五年持有)1號養(yǎng)老理財”和“工銀理財頤享安泰固定收益類封閉凈值型養(yǎng)老理財(21GS5688)”2款中等風險（R3）型產品。

在投資類型方面，養(yǎng)老理財產品以固收類為主、混合類為輔，其中“固收+型”產品數量共計39只、占比76.47%，存續(xù)規(guī)模共計910.32億元、占比88.88%；混合類產品共12只，其中“偏債混合型”11只，“靈活配置混合型”僅“貝萊德建信理財貝安心2032養(yǎng)老理財1期”1只產品、存續(xù)規(guī)模僅1.69億元。

不過即便個人養(yǎng)老金制度落地已超兩年，但開戶人數多、繳費人數少、投資人數更少的不活躍性問題依舊凸顯，2023年以來個人養(yǎng)老金理財產品更是發(fā)行幾乎暫停。

據平安證券分析師王維逸介紹，繼2023年發(fā)行了1只1.6億元養(yǎng)老理財產品后，2024年至今尚未發(fā)行個人養(yǎng)老金理財新產品。

對于養(yǎng)老理財產品發(fā)行陷入“停滯”的原因，業(yè)內專家分析認為，其可能受到多方面因素影響：一是養(yǎng)老理財產品投資期限長，普遍為5年，甚至有產品期限長達10年，流動性相對較弱，影響投資者的投資積極性；二是養(yǎng)老理財產品要在維持穩(wěn)健的同時追求較高收益，底層資產選擇范圍有限，難以滿足多樣化投資需求；三是養(yǎng)老理財產品與普通理財產品區(qū)分度不高。

此外，“養(yǎng)老理財產品較高的業(yè)績比較基準，對資產配置提出更高要求，這也限制了養(yǎng)老理財產品的發(fā)展?！蓖蹙S逸補充表示。

據了解，在業(yè)績比較基準方面，養(yǎng)老理財產品平均約5.55%-7.68%，不過作為普惠產品受監(jiān)管優(yōu)待，養(yǎng)老理財產品引入了“平滑基金”，實現單個產品內部的“以豐補歉”，凈值保持總體穩(wěn)健，至今并未出現破凈產品。

市場人士認為，隨著個人養(yǎng)老金制度放開，養(yǎng)老理財產品也面臨擴容訴求，但仍需優(yōu)化產品流動性機制安排，打消投資者對于資金流動性方面的顧慮。擴大養(yǎng)老理財產品投資范圍，可以讓個人養(yǎng)老金惠及更多居民，有助于提升居民養(yǎng)老儲備意識，同時有利于進一步完善多層次、多支柱的養(yǎng)老金體系，對推動金融市場發(fā)展帶來積極作用。