為充分發(fā)揮財政資金撬動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的作用，近些年，我國政府投資基金規(guī)模逐年攀升。如何用好用活政府投資基金，成為各界關(guān)注的焦點。

國務(wù)院總理李強12月16日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，會議再次聚焦該話題。會議提出，研究促進政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展政策舉措，并要求防止對社會資本產(chǎn)生擠出效應，健全權(quán)責一致、激勵約束相容的責任機制等。

那么，將來如何更好推動政府投資基金發(fā)展，使其起到積極的引導作用？

首先，要厘清政府投資基金的定位和初衷，突出政府引導和政策性定位。對于處于種子期、初創(chuàng)期的企業(yè)，政府投資基金提供的支持能幫助企業(yè)快速實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新商業(yè)落地，進一步協(xié)調(diào)整合推動資本、技術(shù)、人才等各項要素資源向重點領(lǐng)域、重點區(qū)域聚集。政府投資基金的作用重在引導，但在發(fā)展過程中，有的地方的政府投資基金過度追求規(guī)模，而未將帶動支持市場主體發(fā)展的成果作為主要目標。下一步，要更好與社會資本合作，進一步規(guī)范運作，提高基金質(zhì)量。同時，設(shè)立完善的董事會制度、經(jīng)營管理機制以及風險管控機制，提高投資決策的專業(yè)度和獨立性。除此之外，要發(fā)揮政府資源整合優(yōu)勢，建立資源共享平臺，做好項目篩選，兼顧產(chǎn)業(yè)發(fā)展與長期投資收益。

其次，政府投資基金的設(shè)立和投資要因地制宜，避免重復建設(shè)。政府投資基金并非規(guī)模越大越好，而是越能適應經(jīng)濟發(fā)展需要、效率越高、越能帶動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展越好。有的地區(qū)本身產(chǎn)業(yè)發(fā)展項目少，有的基金無法實現(xiàn)募資，造成財政資金和人力物力浪費。各地在設(shè)立政府投資基金時，要因地制宜，避免盲目跟風。在選擇項目時，要加強投向管理，制定負面清單，杜絕對熱門產(chǎn)業(yè)、熱門項目一哄而上。

最后，要完善激勵約束機制，健全多元化退出渠道。本次會議提出健全權(quán)責一致、激勵約束相容的責任機制，營造鼓勵創(chuàng)新、寬容失敗的良好氛圍，這就要求改善考核機制。實際上，投早、投小、投新天然要面對高風險，因此，在考核機制方面要避免單個項目考核，可根據(jù)市場化運營規(guī)律，實行項目“打包”考核，同時明確容錯免責的邊界，尤其是提升對創(chuàng)新性投資項目失敗的包容度。此外，政府投資基金要更好發(fā)揮引導作用，把資金真正用在“小、早、新”項目上，完成任務(wù)后及時退出。一方面，對投資進度慢的項目，采用“停、緩、退”等方式及時降低出資；另一方面，推動符合條件的項目IPO或鼓勵發(fā)展S基金，推動科創(chuàng)型政府引導基金通過并購和基金份額轉(zhuǎn)讓的方式退出。

應當看到，政府投資基金不僅是資金的提供者、科技企業(yè)的孵化者，也是資源的聚合者和社會資本的引導者。我們期待最大化發(fā)揮政府引導基金“耐心資本”的效能，為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展注入蓬勃動力。