財聯(lián)社12月31日訊（記者 史思同）作為銀行經(jīng)營管理的“生命線”，近年來凈息差這一指標(biāo)可謂備受矚目。今年以來，銀行業(yè)息差下行趨勢不止，甚至屢屢跌破歷史最低水平，儼然成為懸在行業(yè)頭頂?shù)摹斑_(dá)摩克利斯之劍”。

隨著2024年逐漸接近尾聲，四季度銀行息差表現(xiàn)如何，展望明年息差將是何趨勢，如何保持商業(yè)銀行凈息差的穩(wěn)定等問題愈發(fā)受到關(guān)注，息差拐點成為業(yè)內(nèi)的共同期待。與此同時，息差壓力也成為近段時間不少上市銀行密集接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時關(guān)注的高頻問題。

在業(yè)內(nèi)專家看來，盡管貸款利率仍在下行通道中，銀行資產(chǎn)重定價壓力仍然較大，但2024年銀行息差收窄壓力較上年或有所減輕。展望后續(xù)，隨著存款利率傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)一步疏通，負(fù)債端成本壓降效果顯現(xiàn)，明年息差降幅趨于收窄。不過，由于不同銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不同，息差變化情況也可能出現(xiàn)分化。

全年息差或仍處于低位，預(yù)計壓力較上年有所減輕

整體來看，今年以來，商業(yè)銀行凈息差仍呈現(xiàn)進(jìn)一步收窄趨勢。國家金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年一季度商業(yè)銀行凈息差為1.54%，較上年末下降15個bp；二季度與一季度保持一致，但到三季度則下降了1個bp至1.53%。

具體分機(jī)構(gòu)類型來看，大型商業(yè)銀行三季度凈息差較二季度下降0.01個百分點，為1.45%；城商行下降0.02個百分點，為1.43%；民營銀行下降0.08個百分點，為4.13%；股份行和農(nóng)商行三季度凈息差與二季度保持一致，分別為1.63%和1.72%。

從上市銀行來看，當(dāng)前已披露三季度凈息差的23家A股上市銀行中，僅有常熟銀行一家凈息差仍維持在2%以上，還有10家凈息差均低于同期行業(yè)平均水平（1.53%）。相較之下，去年末42家上市銀行中凈息差在2%以上的有10家，低于同業(yè)水平（1.54%）有9家。

對此，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，隨著年內(nèi)LPR三次下降以及存量房貸利率下調(diào)，疊加債券市場調(diào)整、投資收益下滑等多重因素，商業(yè)銀行息差收窄及盈利增長壓力仍然較大。數(shù)據(jù)顯示，今年前三個季度，商業(yè)銀行非利息收入占比分別為25.63%、24.31%、22.95%，成本收入比分別為28.95%、30.71%、31.84%。

在此背景下，臨近年末，銀行業(yè)全年息差表現(xiàn)及未來走勢也更加引發(fā)業(yè)內(nèi)擔(dān)憂。財聯(lián)社記者注意到，近兩月來，不少上市銀行獲得機(jī)構(gòu)密集調(diào)研，從調(diào)研內(nèi)容來看，息差壓力仍是機(jī)構(gòu)所關(guān)注的高頻問題。

其中，以平安銀行為例，前三季度該行凈息差為1.93%，較去年末下降45個bp。對此，平安銀行在接受調(diào)研時解釋稱，該行堅持讓利實體經(jīng)濟(jì)，主動調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，同時受市場利率下行、有效信貸需求不足及貸款重定價等因素影響，凈息差下降。

另一邊，相對穩(wěn)定的如蘭州銀行三季度末凈息差為1.45%，較去年末略降1個bp。對此，該行也在接受調(diào)研時表示，今年以來其凈息差保持穩(wěn)定，主要得益于負(fù)債成本的持續(xù)改善。未來將繼續(xù)強(qiáng)化負(fù)債端成本管控，緩沖資產(chǎn)端利率下行對凈息差的沖擊。

如今2024年已接近尾聲，對于全年銀行業(yè)整體息差表現(xiàn)，上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛告訴財聯(lián)社記者，今年以來，由于貨幣政策寬松、貸款利率下行、存款競爭激烈等因素，國內(nèi)銀行業(yè)息差整體呈現(xiàn)收窄趨勢。盡管存款利率下調(diào)對負(fù)債端成本有所緩解，但效果滯后，全年息差可能處于低位。

不過在湘財證券銀行業(yè)分析師郭怡萍看來，盡管貸款利率仍在下行通道中，銀行資產(chǎn)重定價壓力仍然較大，但今年息差壓力較上年有所減輕。

郭怡萍指出，由于存款定期化、儲蓄類產(chǎn)品價格競爭效應(yīng)，2023年上市銀行存款付息率下降并不明顯，僅區(qū)域行壓降高成本存款取得成效。而今年以來，存款利率下行堵點逐漸疏通，息差降幅有望進(jìn)一步縮窄?！?023年商業(yè)銀行凈息差下滑22 BP，而2024年前三季度商業(yè)銀行凈息差為1.53%，相比上年下降16 BP，預(yù)計全年息差降幅小于2023年。”

2025年息差降幅有望收窄，不同銀行或?qū)⒊霈F(xiàn)分化

隨著2025年逐步走近，展望明年銀行息差走勢如何？息差拐點是否可期？這些問題，儼然成為歲末年初時點業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點。而從調(diào)研情況來看，當(dāng)前不少上市銀行普遍認(rèn)為，2025年銀行業(yè)凈息差整體或仍存在收窄壓力。

“在資產(chǎn)重定價及支持實體經(jīng)濟(jì)的背景下，資產(chǎn)收益率或?qū)⑦M(jìn)一步下行，預(yù)計凈息差仍面臨下行壓力?！逼桨层y行坦言。同時，齊魯銀行也同樣表示，考慮到新發(fā)放貸款利率下行、存量按揭利率下調(diào)、貸款重定價等因素影響，明年凈息差仍存在下行壓力。

從資產(chǎn)、負(fù)債兩端展望來看，青農(nóng)商行指出，資產(chǎn)端，受讓利實體經(jīng)濟(jì)的政策引導(dǎo)，新發(fā)放貸款利率水平持續(xù)走低，疊加LPR下降及重定價因素，整體貸款收益率水平存在下行壓力；負(fù)債端，通過積極調(diào)整存款業(yè)務(wù)品種、緊跟市場利率變化調(diào)整存款定價策略、優(yōu)化負(fù)債期限結(jié)構(gòu)等方式，銀行負(fù)債平均成本率將持續(xù)下降。但整體而言，受存款市場競爭及負(fù)債端利率下調(diào)滯后性的影響，預(yù)計負(fù)債端成本率下降幅度仍低于資產(chǎn)端收益率下降幅度，銀行凈息差下行壓力仍存。

另一邊，從機(jī)構(gòu)及業(yè)內(nèi)專家的角度來看，寬松政策導(dǎo)向下，銀行息差壓力仍然存在，但負(fù)債成本優(yōu)化成效釋放有望加速，預(yù)計2025年息差降幅有望收窄，而不同銀行息差表現(xiàn)則可能出現(xiàn)分化。

“如不考慮未來進(jìn)一步降息，商業(yè)銀行2025年息差下行幅度將較2024年進(jìn)一步縮窄，預(yù)計息差下行幅度為12 BP左右。”在郭怡萍看來，地方化債政策也將對銀行的息差產(chǎn)生一定影響，若城投節(jié)約的利息支出的75%由銀行承擔(dān)，預(yù)計將每年影響銀行息差約3個基點。不過，隨著存款利率傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)一步疏通，負(fù)債端成本壓降將更加有效，明年息差降幅趨于收窄。

據(jù)其分析，今年以來，自律機(jī)制規(guī)范“手工補(bǔ)息”與同業(yè)存款行為等，加快存款成本下行，上半年上市銀行存款成本率相比2023年下降9 BP。而在下半年，存款利率自律機(jī)制繼續(xù)推動存款掛牌利率下行，1年期、5年期利率合計分別下降35 BP、45 BP，存款成本節(jié)約幅度將進(jìn)一步提高。此外，11月規(guī)范同業(yè)存款定價行為，預(yù)計將提升銀行凈息差約2 BP，主要影響在2025年一季度釋放。

同時，曾剛也進(jìn)一步指出，隨存款定價的下行，2025年息差走勢可能出現(xiàn)一定企穩(wěn)跡象，但回升幅度有限。而且，不同銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不同，息差變化情況可能出現(xiàn)分化?！霸瓌t上，存量按揭貸款余額占比較高的銀行，低息存款占比比較高的銀行，2025年所面臨的凈息差壓力可能會更大?！?/p>

曾剛認(rèn)為，2025年，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度、貨幣政策的調(diào)整節(jié)奏以及銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化的進(jìn)展將是影響銀行息差的主要變量。銀行業(yè)需要在低息差環(huán)境下，通過提升非息收入（如手續(xù)費及傭金收入）、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)風(fēng)險管理等方式來應(yīng)對凈息差壓力，并維持盈利能力。