財聯(lián)社2月10日電，中信證券研報指出，2025年1月美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)低于預(yù)期，醫(yī)療保健服務(wù)、零售業(yè)和政府部門是主要貢獻項。洛杉磯的山火以及美國其他地區(qū)的嚴(yán)寒天氣并未對整體就業(yè)市場產(chǎn)生明顯影響。失業(yè)率下降、薪資增速上升，加之年度修訂下調(diào)人數(shù)少于初步修訂，就業(yè)市場保持健康。我們預(yù)計馬斯克領(lǐng)導(dǎo)的政府效率部（DOGE）對2025年新增非農(nóng)就業(yè)影響較小。非農(nóng)數(shù)據(jù)打破了12月CPI發(fā)布后市場較為樂觀的情緒，降息預(yù)期再度后置。接下來市場的焦點將圍繞特朗普的關(guān)稅迷霧和通脹預(yù)期，預(yù)計美股將維持高波動狀態(tài)，若1月CPI或關(guān)稅計劃超預(yù)期，美債利率和美元指數(shù)或?qū)⒃俅紊闲?。我們維持美聯(lián)儲今年降息2次、每次25bps的判斷。