財聯(lián)社2月13日電，中金公司研報指出，美國1月核心CPI季調(diào)環(huán)比漲幅反彈至0.4%，同比反彈至3.3%，總CPI環(huán)比漲幅上升至0.5%，同比上升至3.0%，均高于市場預期。我們認為，這次通脹反彈與各種供給擾動有關，包括：颶風的滯后影響、嚴寒的冬日極端天氣、加州山火、禽流感帶來的雞蛋短缺，以及特朗普關稅預期升溫。另外也反映了“一月效應”的季節(jié)性因素。一般情況下，供給擾動是短暫的，但這次關稅是一個未知因素，有很大不確定性。這種不確定性疊加就業(yè)的韌性，或使美聯(lián)儲在更長時間保持觀望。我們將降息時點的預測推遲至三季度，早于目前市場預期的四季度。