2025年03月16日 07:34:10
中信建投:2025年黃金價格走勢或從順風期到震蕩期
財聯(lián)社3月16日電,中信建投研報稱,開年黃金急漲,定價短期邏輯,緣起關稅預期催化紐約現(xiàn)貨交割風險。看短期,關稅明朗之前,期現(xiàn)溢價波動或難完全平穩(wěn),跨市套利行或仍對金價有支撐??粗衅冢?022年以來金價已偏離美元和實際利率這兩大傳統(tǒng)框架。尤其2024年,傳統(tǒng)黃金框架明顯失效?;貧w樸素的供需邏輯,2024年金價上漲有兩大需求助推至關重要,呼應全球宏觀形勢。其一,央行購金持續(xù)強勁。這是2022年后金價中樞上臺階的底層原因。底層線索是大國博弈,注腳是地緣沖突。其二,亞洲(尤其中國)私人部門黃金投資需求擴容。底層線索是2024年中國有效需求原因所致。展望2025年,助推2024年金價的需求因素在2025年持續(xù)性減弱,故2024年我們判斷黃金“高平臺上的順風期”,2025年金價或從順風期走向震蕩期。
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